应收账款类信托“异军突起”顺水鱼财经

最近一段时间，' 信托市场上出现了一个新的产品模式，即投资于企业的应收账款收益权，在一定期限后，拿到高额回报。据Wind资讯统计显示，今年6月到8月中旬，信托理财市场上共有60多款应收账款类信托产品发行，实际募资规模241.6亿元，规模最小的也有1亿元。虽然此类信托可增加企业的现金流入，帮助企业加快资金周转速度，但同样存在不小的资金安全风险，因此投资者在选择时，需考虑交易对手的实力、应收账款债务人及增信措施等，不应盲目投入。

产品名称：五矿信托“天津武清应收账款投资集合信托计划”

信托期限：18个月信托规模：优先级5亿元，次级7亿元

预期收益率：7.2%资金投向：用于向天津市武清区国有资产经营投资公司购买其享有的针对天津市武清区政府的亿元应收账款，上述优先级信托资金将全部专项用于天津地毯产业园城王公路道路工程项目及宝武公路工程项目建设。

产品保障：若到期信托计划持有的应收账款无法按时、足额实现全天津新技术产业园区武清开发区总公司、天津市武清区国有资产经营投资公司将承担连带保证责任。

点评：今年以来实体经济持续下滑，不少公司、企业普遍经营难、融资难，导致应收账款占比持续升高。但应收账款不能带来现金流入，于是，不少公司就通过信托公司发起信托计划募集资金的形式，将应收账款提前利用，增加现金流入，加快资金周转速度。

一般来说，应收账款信托的流程是购货单位将应收账款的受益权转让给信托公司，信托公司发行信托计划募集资金，将这笔钱支付给账户核算企业，作为企业应收账款收益权的对价；应收账款顺利回收时，就用于支付信托投资人的本金和收益。模式上，与银行开展的应收账款保理业务异曲同工。

业内人士表示，这类产品的发行为困难企业提供了沃土。A股上市公司去年中报应收账款周转平均天数是76.66天，今年这一数据已达85.48天。信托渠道为希望将应收账款提前利用，增加现金流入，加快资金周转速度的企业提供便利。

产品名称：' target='_blank' >中信信托“' howImage('stock','1_600736',this,event,'1770') 苏州高新(' 600736,' 股吧)区国资公司应收账款流动化信托项目”

信托期限：12个月信托规模：2亿元预期收益率：8.50%资金投向：该信托是委托人为实现基础资产财产价值的流动化，将其合法拥有的基础资产设定信托，由受托人将优先级受益权份额发行给合格投资者，优先级受益权转让价款交付委托人后，资金用于苏州高新区建成区道路综合改造工程项目。

产品保障：为保障优先级投资者利益，由苏州高新区城市投资发展有限公司提供国有建设土地使用权为本信托提供抵押担保，苏州高新区经济发展集团总公司提供连带责任保证担保。

点评：应收账款信托虽然在近期“异军突起”，其平均预期收益率高达8.84%，远高于银行“应收账款”

做成的理财产品。但此类产品的风险却也不容小觑。业内专家指出，应收账款信托存在较大的风险，因此投资者选择这类产品时应详加考察。

上述人士表示，首先投资者需要弄清产品背后的交易对手，即融资方是谁。投资者应优选省市级的项目，而非区县级项目。其次，要考察应收账款的债务人，最好选有财政或人大决议或出具相关文件对应收账款进行承诺。第三，要考察增信措施的设置，采用股权、土地抵质押或第三方担保等模式的产品安全性较高，但避免选择担保方为普通私人公司的产品，这些公司规模较小，实力也较弱，做担保并无实际意义。另外，信托规模相对应收账款的折扣率越低越好。