利率市场化加速 短期理财炙手可热顺水鱼财经

富国基金(博客,微博)固定收益大讲堂系列连载之六

“投资者对股票 的崇拜正在消失，就像在科罗拉多的秋天，翠绿的山杨叶子在不知不觉中变黄然后变红一样。”债券天王格' target='_blank' >罗斯的这一论断无意为A股定调，但不可否认，债券的作用正在被人们重新审视。

在2005至2007年间，一轮罕见的股票 大牛市造就无数财富神话，也极大地提高了投资者对资产收益率的要求。彼时，对于绝大多数投资人而言，债券还是繁荣资本市场的一片死角。

然而，股市的熊途漫漫使人们对于资产的收益预期大为降低，债券开始大量进入人们的视野。特别是今年以来，债券牛市更让债券资产获得空前发展。

据天相数据统计，截至10月10日，今年以来发行的债券基金总共募集资金2867亿元，其中短期理财债券基金1706亿元；而在2011年底，债券基金只有1648亿元。不到一年，债券基金的规模翻番，短期理财债基更是获得了空前的发展。

在国内利率市场化不断加速的进程中，短期理财基金的吸引力开始崭露头角。从多个国家的历史来看，伴随着利率市场化的推进，金融体系的“脱媒化”往往会导致银行资金成本上升，从而推动短期资金利率抬升。

以美国为例，1973年5月美联储取消了所有大额存单等利率上限，利率市场化进程加速。在随后的10年间，利率市场化显著推升了联邦金利率，并推动了包括货币市场基金在内的各种短期理财工具迅猛发展。

天相数据统计显示，从5月初诞生以来，国内市场已有15只短期理财债基成立。另据' target='_blank' >证监会公布的信息显示，目前尚有约30只短期理财基金排队待批。在利率市场化的进程中，这或许仅是个良好开端。

相比银行短期理财产品动辄5万元的起购门槛，短期理财基金最低只需1000元即可购买，显得非常亲民。以正在发行的富国7天理财宝债基为例，这类产品除普遍具有无认购、申购和赎回等手续费外，还具有团购协议存款所带来的收益优势等。

此外，通过' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)申购富国7天理财的投资者，还可以在确认申购后提前预约赎回的日期，这就可以避免到期当天遗忘或在错误的日期赎回。而7天的投资周期，也为短期资金提供了较好的流动性。

数据来源：财汇