黄金理财产品最高收益或成为“浮云”顺水鱼财经

日前，全球市值最大的珠宝零售上市公司" 周大福发布的一则公告引发热议。

公告称周大福因之前国际金价大幅上涨，令其黄金对冲交易出现亏损，预计中期毛利率将下跌2%至3%。

据悉，周大福此次使用的对冲工具包括利用黄金借贷及黄金远期合约建立淡仓，以对冲金价波动的风险。而据记者了解，包括周生生、" 老凤祥(" 600612," 股吧)在内的品牌金饰店，由于国际金价不稳定，产品定价的周期也变得更为频繁，甚至一两周之内就可能重新为金饰品换一次价格标牌。

除了" 实物黄金之外，此前备受追捧的黄金理财产品也是大受其害。由于目前黄金理财产品多为结构性产品，预期最高收益只能在特定的市场条件下才能实现。眼下不稳定的金价曲线，会让不少投资者面临“竹篮打水一场空”的现实。

国际金价波动显著难以预料多数买家看涨金市赴港购金

  入秋以来，国际金价的涨跌曲线可谓是“一步一惊心”。

今年9月，金市从上半年的低迷状态逐步回升，从每盎司约1600美元左右升至9月30日的1776美元左右。

10月初，整个市场都笼罩在美联储QE3的影响之下，黄金伴随风险资产继续走高。尤其在10月1日，国际金价强势上扬，创下2012年的新高，升值至1793.85美元/盎司，其间数度逼近1800美元的关口。

然而就在10月中旬，欧美市场金价应声下跌，持续走低，报收1720.3美元/盎司，相较于9月下跌51.65美元，总体下跌了2.96%。

进入11月后，黄金价格持续波动，大体在1720-1732美元区间内窄幅整理。11月13日，" 现货黄金快速走低，刷新自11月8日以来低点，至1717.92美元/盎司附近。截至记者昨日发稿，国际金价小幅反弹至每盎司1733美元左右。

虽然金价走势不稳定，但是投资者对实物黄金的热情并没有消退。尤其近期随着港币持续走低，越来越多的投资者选择去香港购买黄金。

记者算了笔账，以周大福金条为例，内地金价为435元/克，而香港金价为445.38港币/克，当前人民币兑港币汇率以1比0.8034计算，折合成人民币仅为357.54元/克，每克比内地金价低了77.46元，相当于内地金条价格的8.2折。

黄金理财产品发行暴增预期最高收益或成“浮云”

  虽说国际金价震荡加剧，但黄金理财产品的发行数量却暴增。

据统计，去年全年银行发行的黄金理财产品共29只，而今年前两个月的发行数量就超过去年全年的一半。

另据普益财富相关数据显示，2012年前三季度共有1279款结构性产品到期，其中有852款产品公布了到期收益率。在这852款产品中，有54款产品未实现最高预期收益率，其中挂钩黄金的产品最多，高达24款。

在目前黄金走势起伏不定的情况下，银行纷纷推出保本浮动收益型黄金理财产品。在打保本牌吸引低风险投资者参与的同时，其最高收益率却因触发条件不同而有些飘忽不定。

此前，星展银行推出一款挂钩SPDR黄金基金的理财产品，持有期一年，预期最高年化收益率为25%，持有到期可保本。下有保底，上有高达25%的投资收益，对于风险承受能力较低的投资者来说，具有很大吸引力。

但据记者了解，此款理财产品的25%投资收益率的触发条件非常高。根据该产品的说明书，即在一年内，SPDR黄金基金若触及其初始价125%的水平，投资者在产品到期后只能获得1.8%的年化收益率。但若低于25%且高于初始收市水平，则投资者有可能获得最高25%的收益率。

“这样的概率非常小。”理财师表示，第一是挂钩物标的SPDR黄金基金必须上涨，第二是涨幅还不能超过25%，在第二个触发条件下，预期最高收益率可能只是“镜中月、水中花”。如果黄金飙涨，对于投资者反而不是一件好事。比如2011年，国际金价涨幅约为30%，但购买这款产品的投资者收益只有1.8%。只有挂钩标的涨幅在1%-5%之间时，投资者的收益才会和黄金涨幅成正比。