弱市成就稳健型理财产品顺水鱼财经

晨报记者 刘志飞

如果说银行理财产品是2012年投资理财市场的避风港，那么这份荣耀主要也是由人民币稳健型理财产品赢得的。

2012年，稳健型理财产品是银行理财产品的绝对“大哥大”，其市场规模超过全年银行理财产品的九成，尽管这些产品的预期收益率水平一路走低，依然备受稳健投资者青睐。

稳健理财大行其道

或许是2012年其它投资市场都疲弱不堪的原因，无所适从的投资者最终只能选择银行理财产品。2012年，银行理财产品发行规模继续扩大。据银率网数据库统计，截至12月10日，各商业银行共发行人民币稳健型理财产品合计24410款，较上年增长23%。

从不同银行类型来看，股份制商业银行发行量位居首位，值得关注的是，地方商业银行（含城市商行和农村商行）理财产品发行量超过国有银行升居第二，发行量占比较上年大幅攀升10个" 百分点。

短期理财产品成主流

按产品期限划分，2012年度人民币理财产品仍以中短期限为主，三个月期限以内的理财产品合计占比63%，较去年有所下降。主要是因为监管机构先后出台多个和理财业务相关的监管规定和窗口指导措施，如从2011年底开始限制一个月以内的超短期理财产品发行。受此影响，一个月以内期限的理财产品发行量锐减七成，占比由2011年的35%降至9%。与此同时，1-3个月期理财产品占比则由去年的34.4%提高至54.4%，成为理财产品的主导期限。

预期收益率大幅走低

尽管2012年人民币稳健型理财产品成功实现了理财避风港的作用，但不可否认的是人民币稳健理财产品的预期收益率并不给力。

在全球低利率环境下，2012年" 央行先后三次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率。受整体利率下行影响，2012年银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。

统计显示，2012年人民币理财产品预期收益率中位数由今年年初的5.2%下降到11月份的4.3%水平。和2011年底水平相比，各主要期限理财产品收益率普遍下调1个百分点左右，预期收益率曲线下移幅度较大。整体上，2012年人民币理财产品预期收益率走势是2011年度的逆转。2011年人民币理财产品基本维持逐月上行趋势，2012年初开始进入连续下行通道，进入四季度后受季节因素影响有所企稳。表现在图表上，2011年和2012年的收益率走势形成倒V形反转。

业内人士表示，随着监管层强化银信合作和资产投向监管，理财产品的基础资产选择尤其是融资类高收益资产受到明显限制，理财产品的投向不断向低风险的货币市场工具和短期债券集中，也带动理财产品预期收益率水平不断下行。

统计显示，今年以来高收益人民币稳健型理财产品显著减少。以年初为例，剔除结构产品后，预期收益率超过6%和5%的产品占当月发行数量的比例分别为6.4%和69.6%，而至10月份，上述比例分别降至0.8%和10%，进入11月下旬后，受年底效应影响，高收益产品占比有所回升，超过5%的产品数量占比达15.6%，仍远低于年初水平。