另类理财，谁在操盘？顺水鱼财经

俗话说：“你不理财，财不理你！”

可深圳福田的王美华（化名）女士在东亚银行购买理财产品的经历，却只让她感觉到“你越理财，财越离你”。

王美华2007年9月在东亚银行深圳福田支行购买了一款QDII产品“利财通”投资产品系列1，投资5.8万美元（当时约合人民币45万多元），5年多过去，合同由3年延期到6年，现在赎回的话，只有不到2.5万美元（约合人民币13万元），该产品曾一度亏损90%。银行除去每月寄一张对账单，未曾对遭到如此巨额亏损的王美华有任何形式的说明、建议，甚至在王美华购买该产品3个月，她的客户经理辞职之后，就没有任何一位客户经理为她提供金融服务。

2012年12月31日，王美华告诉《民主与法制时报》记者，银行方承认2008年后，王美华一直处于东亚银行的公共户，但银行没有给她安排客户经理，使其处于没人管的状态。银行方的这种“不作为”，让王美华很是愤怒。

王美华的遭遇不是个案。近年来，在形形色色的理财产品粉墨登场背后，是一双双引诱投资者一步步坠入财富管理陷阱的“操盘黑手”。

王美华是一位典型的中产阶级，每月的薪水不菲，但工作也十分繁忙，使得她虽有可观的存款，却没有充足的时间去“打理”自己的存款。

一次偶然的机会，王美华收到一份理财产品宣传单，上面写着“捕捉中国经济起飞及北水南流的投资契机，首月保证年化收益率30%固定收益，有机会缩短投资期至2个月兼可赚取年化收益率15%红利收益。”

这份宣传单所介绍的产品就是东亚银行“利财通”投资产品1号，这是一款结构理财产品。据称，该产品挂靠4只在香港交易所上市的优质H股票 ，分别是' howImage('stock','1_601991',this,event,'1770') 大唐发电(' 601991,' 股吧)、' howImage('stock','1_601628',this,event,'1770') 中国人寿(' 601628,' 股吧)、' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)和复星国际，而该产品的收益由其挂靠的上述4只子股票 在合同生效后的18个月的表现决定。

如果4只股票 在全部16个观察日（每月28日）内都不跌破30%才能保本，都不跌破8%才能赢利。“试问任意一只股票 在连续一年半的时间里不跌破8%的可能性有多大，4只股票 都不跌破8%的可能性又有多大？” 王美华很气愤地对记者说，“总之，购买这个产品能拿到收益的可能性是非常渺茫的，我被宣传资料严重误导了。”

“不论另外3只股票 表现如何优异，复星国际才是唯一起作用的，因为产品价值由4只股票 中表现最差的一只决定。”王美华很是质疑。

“复星国际的盘面小得多，机构操纵股票 价格并不是不可能，很多人都怀疑有人在背后操纵。因为产品合同约定，若4只股票 中有一只跌破30%，则"触发事件"发生，产品全部转化成最差的这只股票 ，此时本金为零。也就是说，不论最差的一只股票 表现多么差，客户的钱都是要转换成这只股票 。”王美华同时说，“我的5.8万美元就这样在2009年3月变成了复星国际的股票 ，买入价格是每股12.32港币。”

更令王美华义愤填膺的是，早在2008年“利财通”投资产品系列1号处于主票据阶段，王美华就曾和东亚银行多次联系，询问产品市值的计算方法以及其产品宣传资料所列数据的计算依据，却只得到银行方“这属于商业机密，不能透露”的答复。

王美华向记者介绍：“2009年初，在产品价值约为购买时价值的20%时，银行联系到我，建议我再与银行签订一份延期合同，延期3年。所谓合同是一份"补充协议"，签字后银行并没有交付一份给客户，所以在延续的这两年多，我甚至不能从手头持有的文件得知有关产品定价、赎回方法的相关信息。直至2012年底与新客户经理面谈时，才获知延期内的相关规定。”

由于产品宣传资料有明显的“虚假宣传”的嫌疑，银行方告诉王美华已经将制作这份宣传单的职员辞退。

“辞退一位员工只是承认这份宣传资料的不合理性，可是被它欺骗购买了产品的客户的损失会否因辞退一位员工有一丝一毫的弥补？没有任何金融服务，不明确告知客户赎回产品的相关规定。让客户错失多次较好的赎回机会，这难道不是银行的失职？”王美华如是质问。

王美华所遇到的情况很难说只是个案。近日有消息称，79岁的陆大妈本想去' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)上海嘉定支行办理五六万元的存款，理财经理建议她买一款50万元起售、年收益11%的“理财产品”，“百分百没风险”。老人家回去就找亲戚朋友凑足50万元购买了这款产品。一年后，她才发现养老钱打了水漂儿，血本无归。

实际上，这款所谓的“理财产品”并不是银行发行的，也不是银行代销的，而是银行员工私下售卖的一款涉嫌违规的“有限合伙'私募基金”，俗称“地下'私募”，目前投资者损失已超亿元。

华夏银行销售理财产品导致客户巨亏一案，在遭到网络曝光后，立即引发舆论关注，并纷纷将矛头指向华夏银行。有评论指出，虽然银行方面声称并非该行代销产品，纯属员工个人行为，但由于华夏银行的通告难以服众，客户亦坚持被银行欺骗，此案整体来看疑点重重，仍然处于“罗生门”状态。

除了上述东亚银行、华夏银行外，去年' howImage('stock','1_601398',this,event,'1770') 工商银行(' 601398,' 股吧)、' howImage('stock','1_601998',this,event,'1770') 中信银行(' 601998,' 股吧)等商业银行也纷纷曝出“理财门”事件，从而使本就备受指责的商业银行再次面临诚信的拷问。

普益财富统计数据显示，2012年1—11月，各商业银行在境内共发行个人银行理财产品27725款，已超过2011年全年总量约15%。其中前三季度发行规模已逾20万亿元人民币，且每个季度的发行规模环比增速都超过20%。

另据媒体报道，继白酒、葡萄酒、普洱茶等食品类出现了投资理财产品后，最近，' howImage('stock','2_002515',this,event,'1770') 金字火腿(' 002515,' 股吧)又通过工商银行发行了2亿元的巴玛典藏发酵火腿收益权理财产品，并在发行半日内就售罄。更有甚者，华侨城A宣布推出“欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划”，拟募资18.5亿元。

“连火腿和门票都可以推理财，还有什么不能？”长期关注理财产品的投资者卫薇说，“下一步是不是醋、酱油、豆腐乳都可以作为理财产品的投资标的？”

同时，记者调查发现，在每一个热销的理财产品背后，往往都伴随着高额的回报预期。

对此，有业内人士提示，另类理财看起来很美，却可能是刺人的蔷薇。一些银行跟风发行的碳排放权理财产品、农产品理财，不是零收益，就是如王美华一般大幅亏本。

理财市场最近着实是“欢乐”。“欢乐”折射出乱象，而乱象既存在于银行间，也潜伏于企业内，更体现于' 法律与监管上的缺失。

某股份制银行网点负责人告诉记者：“1995年颁布的《商业银行法》规定了75%存贷比限制，最初是为了防范风险而提出的，但目前成为信贷规模控制的手段。”

往年银行在大规模放贷后，季末或年末需要突击揽储才能达标。但记者近期走访发现，今年各银行几乎不再使用“存款送礼”、“存款返现”等高成本方式揽储，取而代之的是通过提高理财产品收益率来吸引存款。“高息揽储得以缓解的原因在于，丰富的金融产品给了储户多元化选择。”

中国人民大学财政金融学院副院长' target='_blank' >赵锡军认为，银行业竞争的表现形式正在悄然改变，从传统的集中于存贷款，逐步转向理财销售等中间业务。

对于企业方所制造的理财乱象，多数专家认为，金融创新是假，企业“手紧”借钱是真。

' target='_blank' >中信建投研究所银行金融服务行业研究员佘闵华说：“一些企业打着另类理财旗号，除了制造噱头，最主要是在其销售业绩不佳、现金流吃紧的情况下，以较低的成本融资借钱。”

“另类理财往往是与实物市场的投资炒作泡沫相呼应，从普洱茶、红酒、艺术品，乃至"蒜你狠""豆你玩"行情，都会有银行跟风推出相关挂钩理财产品，大部分都是炒作概念。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊说。

北京市中关律师事务所王英军律师认为：“目前另类理财产品乱象，与国家相关' 法律法规欠缺以及管理缺位存在必然关系。在投资理财领域，一方面应鼓励市场创新，增加百姓投资渠道；另一方面应积极推进相关立法，规范投资理财领域。同时应对现有法律法规加大执法力度，做到有法必依，执法必严，违法必究。”

最后，有专家提示，投资者一定要注意风险，银行理财产品品种繁多、结构复杂，风险及收益大不相同。低风险投资者可首选投资于债券、信贷类资产的产品及保本收益产品；其他结构性产品由于设计复杂，投资者千万要洞悉其中的风险。