《第一财经日报》在美国证券交易委员会(SEC)官网看到,中国射频芯片企业上海锐迪科21日已向该机构提交了首次公开募股(IPO)的申请文件。内容显示,它计划融资1亿美元,以用于开发新产品、资助一些基础设施项目等。
锐迪科成立于2004年4月,主要从事射频芯片的设计、开发、制造和销售,此外,3年来,已先后涉足FM收音机芯片、模拟电视手机芯片等领域。早在2007年时它便计划IPO之旅,但因金融危机影响拖延至今。
“锐迪科的动作说明,经历过金融危机、全球半导体产业衰退后,中国半导体设计企业已经恢复了部分信心。”半导体研究专家顾文军对记者说。
锐迪科申请文件显示,该公司近3年来的营收跌宕起伏。2007年,锐迪科营收创了历史纪录,达1.37亿美元;2008年,受金融危机重创,仅得5550万美元;不过2009年营收重新超过1亿美元。而今年上半年,锐迪科营收已达7619万美元,全年有望达1.5亿美元。
但尴尬的是,其毛利率仅20%多,净利润仅10.8%。而本土许多设计企业如国民技术(300077.SZ)等,一般毛利率多在40%至50%之间,净利率在20%以上。
文件显示,锐迪科毛利较低主要原因在于,它主要从事被动芯片研发。这等于在为别人做配套,很难拥有议价权。此外,过去3年,它从射频芯片扩展到FM与模拟电视手机芯片,虽然壮大了营收,却进一步拉低了毛利。
“国民技术营收7000万美元,在本土上市还能融到22亿元,等于3亿多美元。”顾文军说,锐迪科今年营收应该在1.5亿美元,但融资目标仅1亿美元,显示出IPO受制于投资方推动。
他说,锐迪科主要客户集中在内地,选择纳斯达克很难获得较高溢价,因为后者已经不是中国半导体企业的“天堂”。
消息人士透露,锐迪科之前考虑过中小板或创业板,但投资方担心退出不利。几年来,它的主要投资方华平投资的多个半导体设计项目,如北京互芯、智多微、上海那微、北京凤凰微电子等,至今没一家成功退出,其中那微已倒闭,智多微已断臂求生。
昨日,锐迪科一位高管拒绝了记者的采访请求。
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