华谊解禁压顶艺人出走 布局多元化寻突破顺水鱼财经

无巧不成书。

号称“电影第一股”的' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)(300027.SZ)在它解禁的前三天迎来了自己的伙伴，号称“电视剧第一股”的华策影视(300133.SZ)9月26日正式挂牌上市，成为A股第二家影视制作业上市公司。

同样发家于浙江，同属民营企业，同处娱乐业，同在创业板上市，同样在上市第一天受到热捧，同样是实际控制人身家飙升至数十亿元。华策影视与华谊兄弟有着太多的相似之处。

但是如今，已是身在“江湖”一年的华谊兄弟肩上却有太多华策影视所没有的压力。三个交易日后，华谊兄弟的大量限售股将会解禁。

解禁压顶

作为“电影第一股”的华谊兄弟是在去年10月30日登陆A股，凭借A股为一一家影视制作业上市公司的概念，华谊兄弟上市首日意气风发，294.43倍市盈率，147.76%的涨幅，88.13%的换手率，盘中一度冲高到91.80元，最后以70.81元的价格收盘。

如今物是人非。

三天后，华谊兄弟将面临13639.2万股的解禁，是除' howImage('stock','2_300003',this,event,'1770') 乐普医疗(' 300003,' 股吧)外解禁数量最多的创业板公司，解禁数额为目前流通股总数的1.62倍，占到总股本的40.5%，解禁压力前所未有。

特别是合约到期的一线明星，如果不与华谊兄弟续约是否会选择套现，从纸上富豪跃为实际富豪？

有分析师告诉记者，“明星艺人套不套现是个人的投资行为，很难预测，不过投资最重要是看公司有无升值的空间，如果华谊兄弟的业绩基本能支撑他的股价，应该不会引发大的抛售潮。”

而华谊兄弟在三季报表现不错。报告称，“公司实现营业收入53,919.25万元，比上年同期增长62.26%；归属于上市公司普通股股东的净利润为8,505.68万元，比上年同期增长137.88%，经营活动产生的现金流量净额-92,159,285.68元，比上年同期减少836.05%。”

而公司今年净利润翻番主要是为公司营业收入增加，单部影视剧盈利能力增强所致。

华谊兄弟今年前三季度上映6部电影，票房分账及版权销售收入为26,120.51万元，衍生收入为4,870.09万元，总营业收入为30,990.56万元，比上年同期上涨226.88%，占营业收入总额的57.68%。

在华谊兄弟里表演“单骑救主”的正是《唐山大地震》。

报告称，报告期内，《唐山大地震》的票房分账及版权销售收入17218.47万元，衍生收入达3332.50万元，仅《唐山大地震》取得的票房分账及版权收入已超过上年同期全部上映影片实现的收入。

记者估计，单单《唐山大地震》的收入，已经占总营业收入的近40%。

而近期上映的另外一部片子《狄仁杰之通天帝国》也表现不俗，报告期内票房分账及版权销售收入1413.69万元，衍生收入达2.50万元，总计1416.19万元。

虽然净利润翻番，不过目前华谊兄弟在二级市场的动态市盈率仍显过高。以10月26日的收盘价计算，其动态市盈率高达125.77倍。面对如此高市盈率，当初低成本进入的原始股东将财富变现也不是不可能。

公司表示，“目前还没听说有一线明星要趁此抛售股票 。”

“即使这部分人选择抛售华谊兄弟的股票 ，应该也不会对公司造成大的影响，因为像王忠军和王忠磊这两个‘大头’是肯定不会抛的，所以还是能稳定军心的。”上述分析师表示。

多元化应对核心资产流失？

除了解禁压力外，目前华谊兄弟头疼的还有众多爱将的去留，包括合约期满的“一线明星”和旗下电视剧制作人。

“目前周迅就确定不再续约，李冰冰和黄晓明还没决定要走。”公司正面回应了公司艺人的动向，同时表示“电视剧制作人不会走” 。

和华策影视所打的“制作牌”不一样，华谊兄弟当年打的是“明星牌”。华谊兄弟在招股说明书中表示，“公司目前业已建立了包括王忠军、王忠磊、冯小刚、张纪中、吴毅、李波、杨敏、刘艳、陈磊等在内的一批优秀的影视娱乐业经营管理和创作人才队伍，同时拥有包括黄晓明、李冰冰、周迅、邓超等著名艺人在内的国内富有' 竞争优势的签约艺人队伍，这构成了公司突出的人才优势。”

不过对于公司的核心资产流失，王忠磊在接受媒体采访时表现得很坦然，其表示“人才的流动是正常的，有人选择离开，我们也会补充新人”。

公司董秘办也表示“目前一线艺人给公司带来的收入大概占公司营业收入的5%左右，所以艺人出走对公司的影响应该不会很大。”

这在公司的三季报中也有所体现，公司称，报告期内，公司艺人经纪业务实现收入8,618.46 万元，比上年同期增长18.68%。其中收入前5名艺人的收入合计为1235.40万元，占公司收入总额的2.29%；收入前20名艺人的收入合计为2907.43万元，占公司收入总额的5.39%。

有分析师也表示，“艺人的出走对公司会有一定的影响，但影响应该不会很大，据我了解，有一部分艺人离开华谊，但是并不是完全脱离，他们成立了自己的工作室，但是还会和华谊有合作，只是自主权大了。再说市场现在对解约事件消化得差不多，所以对公司二级市场的影响不会特别大。”

早在2005年，人称“花姐”的内地第一经纪人王京花出走华谊就已经产生了第一次人事大地震。王京花与华谊5年合作约满后，率领旗下陈道明、刘嘉玲、梁家辉、夏雨等几十个艺人跳槽到橙天，当时有媒体惊呼“华谊被掏空了”。

不过华谊没被淘空，在招股说明书中，华谊就此表示，“公司仍将积极采取多种人才管理措施来降低核心专业人才变动给公司经营业务带来负面影响的可能性。”

此番针对艺人的出走，华谊兄弟也布局了多元化的发展战略。华谊兄弟自去年开始发展影院建设，而近日传出华谊全国最大的旗舰影院建设项目将在2012年年底建成，总面积11000平方米，有一个可以容纳600人观影的超大规模IMAX放映厅，总投资将高达一亿元。

另外华谊也效仿迪士尼进军旅游地产，建造华谊兄弟主题公园。公司表示，“公司会进军主题公园这一块，作为电影和电视业的一个衍生业务，但不会作为主营。”

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