中南传媒28日全产业链上市顺水鱼财经

A股市场迎来第一家全产业链整体上市的出版传媒类公司。10月28日，中南传媒(601098.SH)在上海证券交易所上市。

此次，中南传媒总计发行3.98亿股，发行价10.66元，对应市盈率41.22倍，募资总额超过42亿元。28日，中南传媒以14.03元开盘，开盘涨幅31.61%。

2008年12月25日，中南传媒成立，由湖南出版集团及其全资子公司湖南盛力投资有限责任公司联合发起设立。2009年，包括达晨创投在内的五家投资者入股中南传媒。

近年，已有多家出版传媒类企业登陆资本市场，包括华南传媒(000793.SZ)、时代出版(000793.SH)、皖新传媒(601801.SH)、新华传媒(600825.SH)、粤传媒(002181.SZ)等等。但多局限于传统出版以及报刊的发行，中南传媒为第一家“全产业链”上市的出版传媒公司。

中南传媒的业务范围涵盖了图书、报纸、期刊、音像、电子、网络、动漫、手机报、数字报、框架媒体等多种媒介，拥有出版、印刷、发行、印刷物资供应等一套完整的出版产业链。

此前，在接受《财经》专访时，中南传媒董事长龚曙光曾经表示：“出版业未来整合机会非常多，中南传媒上市后打破了地方色彩，将通过资本手段整合资源。”

定位全产业链

中南传媒由湖南出版投资控股集团有限公司(下沉湖南出版集团)整体改制而来。根据新闻出版总署发布2009年度新闻出版产业分析报告，在全国出版集团总体经济规模综合评价中，湖南出版集团位居第二位，仅次于凤凰出版传媒集团。

湖南出版集团的上市事宜由来已久。早在2002年，湖南出版集团就试图借壳丹东化纤上市，在长达一年多的时间里双方谈判了13次，最终仍因“政策障碍”而搁浅。随后，湖南出版集团又转而借壳原诚成文化，但也以失败告终。

转机出现在2007年。当年10月17日，国家新闻出版总署署长柳斌杰表示，中国政府将支持出版机构、报业企业和官方骨干新闻类网站上市。柳的这番话透露出了中国进一步放开文化产业的强烈信号，此前一直有意登陆资本市场的出版类企业跃跃欲试，这其中就包括湖南出版集团。

在柳斌杰讲话后不久，湖南出版集团的上市再被提上日程。2008年3月，湖南出版集团开始了公司的第三次改制，正式实施主、副业分离，随后正式组建中南传媒。

中南传媒旗下的红网曾有独立上市的机会，但中南传媒放弃红网的单独上市的机会，而将其打包进中南传媒，是为了让后者“多介质、全流程”这个概念更完整。

中南传媒旗下主要子公司就多达20家。龚曙光认为，目前国内13家文化类上市公司，规模普遍较小，业务也较为单一，与之相比，中南传媒足够“大而全”。

2009年3月，中南传媒启动引进战略投资者工作，经过三轮评审询价，最终湖南红马创业投资有限公司、湖南华鸿财信创业投资有限公司、湖南湘投高' 科技创业投资有限公司、深圳市达晨创业投资有限公司、湖南' howImage('stock','2_000932',this,event,'1770') 华菱钢铁(' 000932,' 股吧)集团有限责任公司五家公司胜出。

此次增资扩股之后，中南传媒总股本将由12亿股增至13.98亿股，股东由两家增至七家，其中湖南出版及其全资子公司湖南盛力投资有限责任公司共同持有12亿股，占总股本的85.84%，五家战略投资者占股比例为14.16%。

7月16日，中南传媒首发成功过会。知情人士透露，中南传媒过会后不久，证监会给中央文化体制改革小组写了一个报告，表示中南传媒“上市速度快，内容很好。”

数字出版与资源整合

在多个场合，龚曙光都曾经透露其对数字出版前景的看好：“(数字出版)等待是最大的成本，不做是最大的失误”。

2010年年初，新闻出版总署出台《关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》，其中明确指出，“要积极发展数字出版、网络出版、手机出版等以数字化内容、数字化生产和数字化传输为主要特征的战略性新兴新闻出版业态”。

几年前，龚曙光即开始规划数字媒体发展战略，对既有资源进行充分的数字化开发利用。中南传媒旗下的红网、《潇湘晨报》数字报、手机报等率先发力，在数字化出版方面积累了不少经验。在龚曙光看来，这只是其数字出版蓝图的第一步。

龚曙光认为，出版行业最大的风险是新技术对这个行业的颠覆，谁是新技术的先行者，谁就最受益。

2009年，中南传媒先后成立了天闻数媒科技(北京)有限公司、名师网、北京掌上红网文化传播公司等一批新技术企业。其中天闻数媒是中南传媒数字内容资源的运营主体，目前通过与多家运营商战略合作，已有多个产品在江西移动和湖南联通上线测试。、

《财经》记者获悉，未来中南传媒的数字出版业务有望拆分出来单独上市，其重要性可见一斑。

在布局数字出版的同时，中南传媒的另一个规划是，整合行业资源。新闻出版总署已明确提出，要大力调整报刊产业结构，形成十家左右具有较强辐射能力的报刊出版产业集聚中心，形成十家左右跨地区、跨行业、跨媒体经营的大型国有报刊传媒集团；要继续推动新华书店跨地区兼并重组，形成几家全国性新华发行集团。

龚曙光透露，在中南传媒成立之初，他就在行业内寻找潜在并购目标。“上市和资源整合是齐头并进的。”目前中南传媒与境内外多家优质出版机构进行实质性接触，在海南、北京、上海、广东、香港等地都有已进行深入洽谈或积极推进的项目，其整合海南教材出版公司的项目也进入了实际操作阶段。

但是，出版行业的整合并非易事。“活得好的企业不多，活不下去的企业同样不多，所以他们没有紧迫性。”龚曙光说。

龚曙光预测认为，中国出版行业的并购大潮会在未来三年后来临。“三年后，强势的出版集团会进一步强势，中南传媒的上市就是为了借助资本的力量整合传媒业。”

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