第三方借道基金专户发理财产品顺水鱼财经

证券时报记者 方丽

目前借道基金专户发售理财产品成为第三方理财机构重点关注的问题。“未来借助这一渠道会成为趋势，可能过几个月我们就会有实质性的动作。”某国内知名第三方理财机构相关人士表示。

据上述人士介绍，该公司已经和国外一家机构合作发行了一款量化有限合伙产品，因业绩较好，该公司希望继续发行此类产品。但此次借助于基金公司专户渠道。“我们已经进行了市场调研，考察了专户发行的模式，感觉可行行很高，一旦时机成熟就会立刻推出。”

另一位来自第三方机构的人士也表示，出于降低成本以及扩展投资范围的考虑，公司产品及研究部门正在积极关注，希望能通过基金专户更好满足客户投资需求。

据证券时报记者了解，目前第三方理财机构的盈利模式主要是代销' 信托、基金、保险等其他金融机构的产品，收取一定的佣金。但随着信托公司自建直销渠道以及' 券商代销金融产品业务的全面放开，第三方理财机构的代销模式面临很大考验。为此，第三方理财机构也在积极求变，转而寻求自己设计发行理财产品，以有限合伙、普通合伙人的身份发起设立有限合伙式'私募产品，为投资者管理资金。目前已经有不少此类产品出炉，而第三方发行较多的还是有限合伙制私募产品，其中以TOT产品居多。

“有限合伙制有着设立门槛低、浪费少、税收少等优势，不过，目前的投资范围还比较有限。”一位研究人士表示，不能进入银行间市场，在一定程度上限制了第三方理财机构的投资管理能力。而基金公司专户在投资上限制较少，基本上只要第三方理财机构和基金专户合作，就能间接突破投资范围的限制，提高自己的投资管理能力和市场竞争力。

“其实，很多第三方都拥有一定的客户资源，并了解客户的理财意图，可以将愿意买私募产品的客户直接转成自己的客户，非常方便。”另一位私募人士表示。

不过，有研究人士认为，此种模式下第三方理财机构的发展很容易受到代销金融产品数量和质量的冲击，而且在为客户提供综合性财务规划服务时，容易失去客观独立性。