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记者 陈家林
业界争论多时的银行“资金池”理财业务终于得到" 银监会正式表态，昨日，银监会业务创新监管部主任" 王岩岫说，目前仍有部分银行继续开展不规范的“资金池”理财业务。对此，银监会已将“资金池”理财业务列为今年现场检查重点，各银行应尽快自查整改。
如何理解银行“资金池”理财业务？举个例子，一家银行发行了“票据类”、“组合类”和“" 信托类”等各种期限、种类和预期年化收益率的理财产品，实际上客户购买这些产品的资金都归入银行统一的“资金池”，由银行相关部门运作“资金池”中的资金，比如购买债券、票据和信托产品等，甚至直接用于放贷。这非常像购买股票 型基金，虽然基金投资数十只股票 有赚有亏，基民得到的是加权平均以后的收益率。
多数基金好歹在每个交易日公布净值，银行理财产品一般在到期后才告知客户是否达到了预期收益率，严重的信息不对称及由此而产生的银行理财产品销售人员忽悠现象，令银行“资金池”理财业务蕴藏的风险越来越大。王岩岫表示，银监会将逐步修订和完善理财业务监管法规框架，在制度层面保证有法可依。
银监会将严控“资金池”理财
“银监会作为银行理财业务的监管部门，将逐步修订和完善理财业务监管法规框架，在制度层面保证有法可依。”王岩岫是在“" 中国银行(" 601988," 股吧)业理财业务热点问题研讨会”上做此表示的。
他说，目前银行理财业务存在一些不容忽视的问题：部分银行董事会和高管层对理财业务重视不够，缺乏明确的战略定位，没有真正确立“代客理财”理念；销售行为不规范、信息披露不够充分；理财业务发展速度快，参与机构良莠不齐，部分机构风险管理能力不足，开展业务不够审慎。
实际上，从2007年起步以来，因平均预期收益率高出1年期定存利率数成，且绝大多数能达到预期收益率，银行理财产品本质上起到利率市场化先锋作用。银行理财产品的发行量也连续高速增长，2009年，银行理财产品余额只有1.7万亿元，到2012年年末，达到7.1万亿元。
银行理财产品快速发展过程中问题不断暴露，如误导销售，理财资金投向房地产等高风险领域。2011年10月，银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》，对银行销售和运作理财产品进行了规范。
不过，目前看来，这份文件收效不大。记者昨日走访了杭州多家银行，发现理财产品销售人员大多淡化风险，突出收益。
当记者问到产品募资投向时，一家城商行的客户经理说“没有特定投向，几乎所有银行发行的理财产品都是投向票据、债券和协议存款这几类。产品名称五花八门，最终投向都差不多”。在谈到风险时，该经理说，他们银行从来没有出现一例未达预期收益率的产品。
“资金池”为什么有那么多争议？
去年下半年开始，业界激烈争论银行“资金池”理财业务，诟病者集中于该业务期限错配、统一运作和定价分离几个特征。
目前，各大银行基本上每天都在发行自主理财产品，也经常有产品到期。就像一辆公交车，一路上不断有乘客上车下车，车厢里保持着的乘客就是银行的“资金池”。
总体上看，银行开发的资金池理财产品在一定程度上参照基金产品的运作模式，通过滚动发行期限较短的理财产品筹集资金，将资金投资于期限较长的资产。短期限产品的平均预期年化收益率要低于长期限产品，银行可以通过期限错配来获取最大的收益。统计数据显示，2012年银行发行的理财产品中，3个月期限以内的理财产品合计占比63%。
尽管银行发行的每一期理财产品的起息时间、投资期限、预期收益率均不同，但是募集的所有资金都统一进入一个“池子”资金池，每一期理财产品与资金池中的资产不是一一对应关系。一位股份制银行个金部总经理打了个比方，“资金池”中债券和票据占比50%，收益率一般在3%-5%，信贷类资产占30%，收益率可达10%左右，剩余的同业存款收益率在4%左右，这些资产的收益率加权平均以后就是对外公布的预期年化收益率。“为了吸引客户，我们一般提高预期收益率，高于同业平均水平才能打开市场。”
“资金池”是庞氏骗局？
目前对银行“资金池”理财业务所作的最严厉批评，当数中国银行董事长" 肖钢的“庞氏骗局”观点。他不久前发表了一篇署名文章，认为目前银行发行的“资金池”运作的理财产品，由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，本质上是“庞氏骗局”。
中央财经大学中国银行业研究中心主任" 郭田勇的看法则与肖钢针锋相对：“如果银行理财是庞氏骗局，那么整个银行业务都是庞氏骗局，整个金融业都是庞氏骗局，因为其核心都是期限错配。”不过，郭田勇并不否认“资金池”运作模式有风险，“最大的风险在于理财资金投向的基础资产的质量”。
不少银行人士也认为，“资金池”运作方式不能算是庞氏骗局，银行吸收存款用于放贷，同样存在期限错配、统一运作和定价分离几个特征，银行也不会向储户披露存款去向。但具体到单个理财产品，因混合在“资金池”中，不能实现一一对应，会造成成本测算困难、风险可控性较差等问题，因此显得资金运作过程不是太透明。
名词解释
资金池
资金池（Cash Pooling）是一种财务管理策略，即企业把多个账户的借贷资金合并到一个账户里。资金池可以优化公司的信贷状况，避免不必要的费用和带来利息收入；资金池也有一些缺陷，如银行采用资金池来运作理财业务,无法实现独立的成本收益核算，不能满足客观科学风险测评的要求。
