去年券商发行215只理财产品顺水鱼财经

本报记者 于德良

2012年' 券商理财市场迎来了春天。据' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)发布的去年券商集合理财产品报告，全年共有215只产品推广发行和184只产品成立，较前一年分别增长97%和64%。其中以短期理财产品、保证金管理型产品、结构分级产品、与其他机构合作产品以及对冲套利等创新策略产品为代表的各种“新”产品不断涌现。

受2012年市场大幅震荡的影响，集合理财产品业绩出现分化。包括大、小集合在内的209只成立满一年的非限定性集合理财产品平均收益率为-0.13%；而受益于债市牛市，33只债券型限定性产品年平均收益率为6.53%。

券商理财产品数量规模

逐季攀升

2012年一至四季度，大集合产品成立13只、20只、29只和61只产品，平均募集规模稳定上升；小集合产品四个季度分别成立3只、9只、9只和39只产品。

去年券商集合理财产品份额数量稳步增长，大集合产品贡献显著。根据各季度披露的期末数据以及新设立产品的设立数据，截至2012年三季度末，券商集合理财产品管理规模共计约1662亿份，相比二季度末增加142亿份，相比2011年末增加155亿份，而2012年前三季大集合产品份额净增加148亿份，对产品中份额增长的贡献不容忽视。结合四季度发行情况，行业规模进一步上升是必然。

从产品投资策略角度来看，以债券型和货币型为代表的固定收益类型产品接棒偏股型产品成为2012年券商集合理财发行产品的主力，约占新成立产品的43%。此类产品为以追求绝对收益为目标的低风险产品，较好地满足了低风险偏好客户的需求，是2012年12年集合理财产品扩容的一个重要方向。此外，在券商资管产品投资范围的放宽和监管层的大力推动的大背景下，各券商纷纷加大了创新产品的发行力度，发行数量达到55只（其中QDII产品一只）。

限定型产品

业绩表现突出

去年受市场震荡波动影响，券商集合理财产品净值出现分化，以固定收益产品为主要投资标的的限定性产品表现优于非限定型产品。209只成立满一年的非限定性券商集合理财产品平均收益-0.13%（包括大、小集合在内）；受益于债市牛市，33只成立满一年的以债券为主要投资标的的限定性产品表现相对稳健，平均收益6.53%。

分类型看，159只成立满一年的大集合产品中，全部3只指数型产品受益于去年12月指数的快速上攻，取得了平均7.71%的年度正收益，而其余类型产品均出现不同程度下跌，整体收益率为-0.43%；其中，其他类型、FOF型和偏股型等主动投资型产品平均跌幅分别为0.78%、0.67%和0.55%，实际跌幅并不大。

受益于规模较小、投资操作灵活、策略创新等特点，2012年券商集合理财小集合产品整体表现依旧优于大集合产品，成立满一年的50只小集合产品平均收益率为1.07%。

面对日趋激烈的同业竞争，券商资管在产品数量、管理规模扩张的同时，也在不断地丰富自身的产品线。截至2012年9月末，' target='_blank' >国泰君安证券、' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' target='_blank' >东方证券资产管理和上海' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)资产等资产等管理人所管理的集合理财产品资产规模位居行业前五，其产品数量也位居行业前列。

21家券商中运作一年以上产品的年度平均收益率为0.13%。其中，' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)、' target='_blank' >第一创业证券、' target='_blank' >中银国际证券表现较为出色，平均收益率位居前列，而上海光大证券资产管理、中国' target='_blank' >中投证券、国泰君安资产管理等其它管理人的年平均收益率也均好于市场平均收益。