投资不要浮想联翩顺水鱼财经

股票 的长期价格取决于价值，中短期价格则与估值、市场偏好、资金、宏观经济等无数因素相关，这些因素都是变幻莫测的，使市场短期趋势有无限可能，中短期预测则通常无效。根据一两个变量推导股票 中短期的价格走势，只能自欺欺人。

企业分析亦往往会被简单地推论误导。常有投资者因为A公司如此，B公司与A公司有某种相似性，于是推导出B公司也会如此的结论。其实，企业基本面取决于众多因素，行业、在行业中的地位、核心' 竞争优势、市场空间、可持续发展性、盈利能力等，都是决定企业利润能否长期持续增长的要素，这些要素中的些许差别，就可能导致“差之毫厘，谬以千里”，若投资者仅凭其中某部分的相似性就进行简单的类比，结论常常是误导性的。

例如，白酒行业中的二三线企业，过去几年凭借行业景气度高涨及铺货式成长，涨幅动则十倍，于是，有些投资者对“' howImage('stock','1_600543',this,event,'1770') 莫高股份(' 600543,' 股吧)”浮想联翩，殊不知白酒与葡萄酒行业的特性迥异，葡萄酒并不具备白酒的行业性高盈利能力。而且，行业竞争态势差别巨大，葡萄酒面临大量进口酒的冲击，“莫高”的品牌力不能与历史悠久的白酒企业相提并论。

估值也是同样道理，如“同行业中A公司的股价多少，同行业中B公司的价格就应该多少”，这样的结论完全没有依据。可能的情况是，A公司本身已被高估，也可能A公司是行业内的强势企业，B公司却是弱势企业，A公司的基本面情况远好于B公司，未来成长性自然也远高于B公司。

投资是综合性很强的一门科学或艺术，大部分时候难以准确量化或公式化，无论企业研究还是估值，投资者都要对具体问题具体分析，要有高瞻远瞩的大局观，避免简单联想的思维模式，要脚踏实地根据全方位的基本面分析，才能推导出客观的结论。

（摘自新浪财经“梁军儒”个人' 博客）