月末国债回购利率风头盖过银行理财顺水鱼财经

商报讯 （记者 洪叶） 昨天，1天期国债回购收益率最高飙涨至16.5%，最后以8.9%收市，风头远远盖过银行理财产品。而最近一段时间，国债逆回购收益率攀升在本周初已经有所反应，本周一沪市4天期回购品种收益率最高达4.5%，周二收益率最高的则是3天期回购品种，收益率最高达到了8.1%，而昨天1天期的回购收益率超过8%，风头正劲。

国债逆回购

“抢”超短期理财产品生意

对于钟情于资金流动性的投资者来说，在监管部门叫停超短期理财产品之后，回购、逆回购约定式地锁定收益与赎回日，更适合追求流动性和安全性的二级市场投资者。尤其是月末、季末、年末，因为此时市场资金面常很紧张，相关产品收益率都会随之飚升，以今年春节前的2月7日为例，沪市1天期回购利率最高飙至35.06%，远超活期及同期理财产品收益率。

作为一个基本无风险的超短期现金管理品种，交易所的国债逆回购现在悄然流行，尤其自2011年下半年' target='_blank' >银监会叫停30天内银行超短期理财产品后，国债逆回购正成为超短期理财的替代工具。加上近期收益率的飙升，国债回购成交量风头正在逐步攀升。有数据显示，1天期回购品种目前日均成交量已稳定在1300亿元上方，成为分流银行超短期理财产品客户的重要力量。

低风险理财品种

已形成三足鼎立格局

目前市场上的低风险保本理财品种，主要是以基金公司的货币市场基金、银行的中短期理财产品和交易所国债逆回购为主，形成三足鼎立格局，而这三者孰优，主要取决于投资期限。国债逆回购适合低于14天的超短期投资周期，而货币市场基金和银行理财产品适用期限更长的低风险保本理财需求。

和银行理财产品相比，国债回购逆回购短平快的优势是比较明显的。理财产品的申购与赎回都有几天空白点不计收益，而近期银行理财产品的安全性也屡遭外界质疑，相比而言，回购、逆回购约定式地锁定收益与赎回日，更适合追求流动性和安全性的二级市场投资者。

不过，因为国债回购、逆回购的期限很短，绝对收益不高，因此大部分投资者比较喜欢将其作为自己在二级市场投资的一个补充品种，比如在打新股和二级市场的“空仓”间隙，运用这一工具打理闲散资金。

据了解，在国债回购交易品种中，沪深交易所国债回购均有1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日九个品种，其中沪市最小交易单位为10万元，而深交所门槛仅为1000元。