理财专家：低位“弃户”不划算顺水鱼财经

六成以上跑不过定存

“30岁开始每年投入2万元基金定投，坚持投、利滚利，如果年收益率达到GDP增长率即10%的水平，那么到60岁退休时可以拿到920万元资金。即便每年需要消费40万元，到了70岁还能有1685万元，到了80岁时有3671万元。子女教育绰绰有余，养老后顾无忧。基金定投千万富翁不是梦！”曾几何时，这样的基金定投广告让人们怦然心动。

然而，才过5年，这被证实基本是谎言。

根据好买基金研究中心数据，，截至昨日，在成立时间达到4年以上的311只开放式定投基金中，仍有133只处于亏损状态。事实上，基金定投与零存整取很相似。但长期来看，相当一部分的基金定投收益率远远低于零存整取的收益率。

据了解，目前三年期零存整取的利率为4.25%，截至目前，收益率低于4.25%的定投基金数量达到了188只，占整个定投基金数量的六成以上。

“有许多基金是近一两年来成立的保本基金。运作一两年下来，这些固定收益类基金的收益率并不见得能跑赢银行存款。”一家股份制商业银行渠道人士表示。

“弃户率”达九成以上

失去了赚钱效应，对于投资者来说自然就失去了投资的意义。根据' 券商等渠道得到的信息，部分基金定投的弃户率已经达到了91.26%，创下历史新高。

“多家银行正在遭遇定投"断供"的困局。”一家银行的理财经理表示，此前，在向客户推荐理财产品的时候，还会建议客户配置一部分基金，做基金定投，但随着市场行情的低迷，基金业绩"哑火"，银行渠道不再向客户主动推荐基金定投等产品。尤其是近年来，由于银行的理财产品产品线日渐丰富，收益率日渐走高，因此，客户经理会向客户首推自家产品，而非基金的定投产品。

一家基金公司内部人士透露，近期不少基金公司扣款中的定投账户数量下降迅速，甚至呈现净流出的局面。部分基金公司定投的弃户率蹿升至90%甚至更高。

低位“弃户”并不划算

基金定投这样的表现，让很多投资者始料未及，这样的投资方式也遭到了前所未有的质疑。

然而，当股市跌跌不休之时，投资者在低点停止基金定投是不明智的选择。基金定投向来注重的不是择时，而是长期坚持。根据过去的数据显示，基金定投的亏损比例会随着定投周期的拉长而下降，正可谓“路遥知马力，日久见绩效”。在过去3年，350只定投基金中，亏损的基金数量降到51只，亏损比例降为15%；而将观察周期拉长到5年，180只定投基金中，亏损的基金数量减少到25只，亏损比例只有14%。由于定期定额是分批进场投资，因此当股市在盘整或是下跌的时候，反而可以越买越便宜，并且当股市回升后的投资回报率也胜过单笔投资。

理财专家建议，当股市低点来临之时，匆匆“弃户”只会丧失获利的机会。投资者只有抱有持之以恒的心态继续坚持长期投资，才能平摊风险，享受长期投资带来的收益。更何况A股市场的长期走势仍是震荡上升，有时候沉得住气比擅选时机更为可贵。在具体操作时，投资者可以采取“小跌小补仓，大跌大补仓”的原则。

在定投对象的选择上，一般来说，在股市形势整体向上的情况下，指数型基金能跑赢大部分主动型基金，这时候定投指数型基金能够轻松获得市场平均收益。但在股市没有明显向上趋势的情况下，指数型基金表现一般不如主动型基金，这时候就比较适合定投主动型基金。此外，虽然说基金定投贵在长期坚持，然而投资者应主动对产品进行选择与轮换。投资者可以将投资于基金资产的60%，定投于那些历经磨炼后依然表现抢眼的基金，作为核心配置。而剩余40%的资产则配置那些近半年或一年表现较好的基金，作为卫星配置。只有合理适当的配置才能更好地锁定收益。

德胜基金研究中心总经理江赛春是定投的坚定支持者，他认为，基金定投的最大优点就是避免投资者犯大的错误。在他看来，定投的好处就在于，当然我们最理想的状态是越低我们越买，越高我们越不买。但是定投就是高也好低也好，我全部都买。那这个时候实际上能够避免我们去犯大的错误。所以它第一个是闭着眼睛投资的方式，第二个它的好处不在于它有多好，而在于说它避免我们犯特别大的错误。

特约撰稿 曾毅