外币理财产品收益率大幅下滑顺水鱼财经

自去年5月份至今，澳元理财产品的平均预期收益率自5.15%下滑至3.17%，降幅逼近200个基点；港币理财产品平均预期收益率从2.69%下滑114个基点至1.55%；美元、欧元、日元和英镑等其他主要外币理财产品的平均预期收益率降幅也均超过100个基点，英镑理财产品降幅更是达到202个基点……

从普益财富的统计数据来看，近1年的时间里，收益率的大幅度下滑使得整个外币理财市场较为惨烈。 今年4月份，商业银行外币理财产品的发行数量也出现了显著滑坡，其中' howImage('stock','1_601328',this,event,'1770') 交通银行(' 601328,' 股吧)自4月份开始停止发售“新绿”系列外币理财产品直接导致了外币理财产品的月发行量减少60款。

持有外币的国内投资者不得不为其持有的外币资产价值及外币理财产品的收益率担忧。有不少投资者将收益率的下滑归因为受外国' target='_blank' >央行降息所影响，然而，事实并非如此。

外国央行降息影响有限

不可否认的是，在近一年的时间里，为了提振低迷的经济，全球各国央行再度开始了一轮新的降息潮。近两个月的时间里，这股降息潮更是有了愈演愈烈的趋势。然而，这是否就是导致外币理财产品收益率下滑的直接原因呢？

从外币理财产品收益率走势情况来看，主要的外币理财产品收益率大幅下滑时段相对集中于去年6月份到9月份期间，在此之后外币理财产品的平均预期收益率整体呈现持稳的态势，这与各国央行降息的节奏大相径庭。

“以' 澳大利亚央行为例，该行从去年5月份以来一共降息5次，除了在去年5月降息50个基点外，去年6月、10月和12月以及今年5月分别降息25个基点。而澳元理财产品的平均预期收益率自去年9月份已经基本企稳。可以很明显地看出，澳元理财产品的平均预期收益率的变化和澳大利亚央行利率调整的节奏是不同步的。”普益财富研究员叶林峰表示。

事实上除澳大利亚之外，欧洲央行自去年7月份以来降息次数为2次，分别在去年7月和今年5月降息25个基点；' 英国央行自2009年3月以来基准利率就一直维持在0.5%。这些都和相应外币理财产品平均预期收益率的走势不同。因而，外国央行降息对于对应外币理财产品收益率的下滑影响实为有限。

理财资金运作方式是主因

之所以出现外币理财产品收益率与降息节奏不一致的情况，业内专家分析称“与我国银行理财资金的运作方式有关”。

“通常商业银行会将募集的外币理财资金兑换成人民币，然后用人民币产品投向相应的投资领域。”正如叶林峰所说，目前，除QDII类产品外，商业银行发行的外币理财产品的资金投向均在国内而非海外。

根据普益财富的统计，近一年发行的外币理财产品中有接近95%的产品投向债券和货币市场工具，这意味着商业银行最终是将理财资金以人民币的形式投向了国内的债券和货币市场。因此，外币理财产品的收益率更大程度上是受到人民币债券与货币市场收益率的影响。

从现实情况来看，去年6、7月份，我国央行在相隔不到1个月的时间内连续两次下调人民币基准利率，直接导致货币和债券市场收益率全线走低。这不仅仅导致了人民币理财产品收益率下滑，同时也逐渐波及到外币理财产品。

此外，汇率的变化也会对相应外币理财产品的收益率造成影响。“商业银行以外币支付投资者理财收益，银行在产品发行的时候很可能将相应的对冲成本或者人民币升值带来的收益计入理财产品收益中，这也将使得外币理财产品的收益率出现不同程度的波动。”叶林峰说。

近期走势较为乐观

从专家分析来看，外币理财产品收益率的下滑受国内降息影响更为显著。由于近期我国央行降息的可能性较小，对于近期外币理财产品收益率的走势，业内专家态度比较乐观。

据业内专家分析，人民银行很可能继续贯彻以稳健为主基调同时配合数量型工具进行微调的货币政策，主要通过公开市场操作来进行货币流动性的调节，同时在人民币汇率方面通过增强其波动弹性、逐步完善其形成机制、推动其市场化进程从而改善跨境套利资本涌入给国内经济和金融市场带来的负面影响。

在人民币基准利率维持不变的情况下，对于个人投资者而言，外币理财产品的收益率将不会出现大幅波动，因此投资者不用特别担忧近期外币理财产品的收益率出现大幅下滑的情况。

“对于持有外币资产的投资者，尤其是在未来有外币需求的个人（如有留学子女的家庭），可以通过外币远期交易的方式锁定外汇汇率，从而避免外汇汇率大幅波动带来的汇兑风险。当然，如果对人民币升值有坚定信心的投资者也可以将外币兑换成人民币，在未来需要使用外币时再兑换为相应的外币。”叶林峰建议。