前五月银行理财收益率下滑 资金面“吃紧”或促6月收益率回升顺水鱼财经

普益财富近日发布的5月银行理财市场月度报告显示，今年1－5月，国内商业银行共发行个人理财产品16563款，同比增长26.18%，其中人民币产品占比95.77%。但受监管趋严以及固定收益类资产回报率下降等因素影响，银行理财产品整体收益率从1月的4.3863%降至5月的4.2757%。

从各发行主体来看，今年1－5月，股份制商业银行以6029款（占比36.40%）的发行数量居各类银行之首；城商行共发行4935款（占比29.80%），超过国有控股银行的4352款（占比26.28%）成为第二大发行主体。

在预期收益率方面，今年1－5月银行理财产品的平均收益率呈现下滑态势，整体收益率从1月的4.3863%降至5月的4.2757%，下降了0.11个百分点。其中，人民币产品的平均收益为4.44%，同比下降了0.58个百分点；1－3个月投资期限的产品，平均收益率为4.26%，同比下降了0.49个百分点。

在总体收益率下降的趋势中，不同发行主体的产品收益率差异也较大。

其中，1－5月国有大型商业银行产品的平均预期收益率3.86%，在各类银行中收益最低。原因在于，国有控股银行产品风格偏稳健，资金主要投向固定收益类资产，风险较小。

股份制商业银行的理财产品风格则较为激进，投资领域更多样化，投资组合中投向高风险的非标债权资产的配置比例在各类商业银行中最大，相应的产品收益率也有提高。1－5月股份制银行产品的平均预期收益率达4.40%。

城市商业银行和农村商业银行发行理财产品主要考虑占领市场，往往会给出较高的收益率以吸引客户。1－5月，城商行和农商行产品的平均预期收益率分别为4.58%和4.42%，明显高于股份制商业银行和国有大型商业银行。

普益财富研究员曾韵佼指出，随着国家对宏观经济的调控，今年以来市场流动性持续保持了宽松，固定收益类资产的投资回报率较去年同期出现小幅下滑，这使得主要投资于债券市场、货币市场等的银行理财产品收益难以回升。同时，3月末' target='_blank' >银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，将监管重点指向银行理财产品在非标准化债权资产领域的投资行为，自此这类以往用于拉高整体投资收益的高收益资产投资受到了较为明确、规范、严格的监管。

然而，进入6月份以来，受5月末上缴财政存款、外汇占款流入趋缓、补缴存款准备金、补充外汇头寸以及6月末银行考核时点到来等诸多因素的叠加影响，市场流动性短期出现了较为紧张的局面，并于端午节前夕达至' target='_blank' >高峰。

6月7日，' target='_blank' >上海银行间市场同业拆借利率（Shibor）全线上涨，其中隔夜利率大涨231.2个基点至8.294%，有传闻称是由于某股份制银行支付拆借资金时违约导致头寸不足，使得流动性预期进一步恶化，从而引发隔夜拆借利率一夜暴涨。6月8日，资金紧张局面进一步恶化，隔夜Shibor利率再度大涨128.7个基点，至历史高点9.581%；7天利率涨94.6个基点，至7.603%；14天利率涨45.7个基点，至8.197%；1个月期利率上涨30.45个基点，至6.646%；3月期利率上涨53.4个基点，至5.108%。

根据银率网数据，资金面压力已经传导到银行理财产品市场，持续走低的银行理财产品收益率开始止跌反弹。上周（6月1日至7日），银行理财产品平均预期收益率已连续两周上涨，其中，一月期以内的超短期银行理财产品收益率大涨39个基点至3.98%，重回年内最高水平。

银率网分析师认为，随着季末临近，资金紧张的局面可能在短期内很难缓解。月内银行理财产品平均预期收益率有望继续上行，投资者可关注大型城商行发行的短期理财产品。