普通投资者可两方式配置美元资产顺水鱼财经

在不少银行客户经理看来，配置美元资产首要考虑的肯定是避险，投资回报是其次。

' 鹏华美国房地产基金经理裘韬认为，中国投资者应适度、理性配置美元资产。配置的意义大于择时，建议以长远眼光进行投资，不宜用炒作A股的方式对待海外投资。

据证券时报记者了解，出于移民、投资、分散风险等考虑，一些高净值人群通过在美国买房、投资' 美股等方式配置美元资产。但房产动辄数十、上百万美元，且使用环节税费较高，投资美股又太过专业，不适应普通人群。银行理财人士建议，从分散单一市场风险的角度考虑，普通投资者可以购买美元理财产品和合格境内机构投资者（QDII）基金两大方式配置美元资产。

美元资产安全性好

“配置美元资产的第一考虑肯定是避险，投资回报是其次。”有' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)客户经理说，美国各项经济' 数据稳健，QE3退出渐行渐近，势必导致一部分热钱通过各种渠道撤出中国市场，A股市场将受到资金面与经济基本面的双重压力。作为国内投资者，适当配置以美元计价的资产，可以分散投资单一市场的风险。

有基金销售机构理财顾问认为，从全球资产配置的角度来看，美国是最重要的市场，美元资产是不可或缺的资产配置类别。从' 股票 市场看，美股表现不错，A股依旧在低位徘徊，取道美股的QDII配置优势明显；而银行账户中本来就有美元现金又有支出需要的投资者，可配置不同期限的银行美元理财产品，以兼顾收益和流动性需要。

有中行理财经理表示，当前美元的尴尬在于“叫好不叫座”。美元在国际市场上兑澳元、日元、欧元等多个主要货币，都表现强劲，但人民币总体上长期保持兑美元升势，国内美元持有者反而出现汇率损失。如果将美元存放在外汇活期账户中，由于美国维持超低利率的政策没有改变，从中长期看，利息收益难以对冲汇率损失。而外汇交易属于杠杆交易，波动大，且与国际市场同步，需要较高的专业知识和充足的时间，不适于一般投资者。从固定收益的角度，可以买银行的美元理财产品，在权益类方向可以买QDII基金，美元理财产品一般有一定门槛，同时风险和流动性都低于QDII基金。

美元理财产品收益偏低

据了解，目前银行发行的美元理财产品一般有1个月、3个月、6个月和1年期限，起买门槛8000美元。

Wind数据显示，6月1日至7月5日，共发行56款美元理财产品。其中，1年期产品收益主要在1.7%到2.4%之间，光大一款产品最高达3%；6个月左右的产品收益差异较大，比如建行一款187天的美元理财产品年化收益仅0.8%，兴业184天的美元产品收益达1.9%，工行181天的产品年化收益1.9%、189天的则有2%，其他多在1.4%到1.7%之间。3个月左右的产品收益则两极分化，中行（香港）的多款产品年化收益均为0.5%，招行、平安等收益是1.5%。1个月期限美元较少，平安银行1个月的美元产品年化收益1.2%，中行“月月有约”自动滚存的美元理财产品年化收益只有0.35%。

此外，有广发、中行等银行还推出了一些外汇协议存款产品，期限一般在13个月到25个月之间，利率比同期限外汇定期存款略高，门槛仅100美元，适合零散外汇投资。

“和人民币短期理财产品目前普遍5%以上的收益相比，美元理财产品收益低很多，所以，主要是一些子女在海外留学的家庭，会以此对账上的美元现金进行理财，减少支付时的汇率损失。此外，有美元配置需要又厌恶风险的普通投资者，可能也会关注美元类的固定收益产品。”有招行客户经理说。

投资QDII基金

分享美国经济成长

尽管美股投资价值凸显，但对普通投资者来说，美股投资太专业、难度太高，取道QDII基金间接投资美股是最优选择。

公开数据显示，目前已成立的QDII基金有74只（按基金代码算），大部分投资标的较窄，多为海外大中华概念或者是' 大宗商品。

投资美国市场的QDII基金大致分为三类：一是指数化产品，主要有跟踪标普指数的' 大成标普500、' 博时标普500、' 长信标普100和跟踪纳斯达克指数的国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100、华安纳斯达克100；二是主要投资于美国上市交易的房地产' 信托凭证（REITs）、REIT ETF和房地产上市公司股票 的美国房地产基金，包括鹏华美国房地产、广发美国房地产、' 国泰美国房地产开发；三是国内首只采用量化策略进行主动投资的嘉实美国成长。

好买统计显示，截至7月5日，今年以来投资美国的QDII基金整体' 业绩不错，其中，大成标普500净值增长12.34%，博时标普500净值增长11.95%，长信标普100净值增长9.74%，广发纳斯达克100净值增长7.75%，' 国泰纳指100净值增长7.95%，鹏华美国房地产净值增长3.93%。

第三方机构人士建议，尽管投资美股的指数型产品今年以来表现不俗，但其阶段性波动有可能比较剧烈，稳健型的投资者可以考虑通过REITs基金分享美国房地产市场的繁荣，也可以考虑通过主动型的产品平滑收益、实现长期稳健投资。

有资深人士认为，美国房地产有着长期稳健的租金收益和资本增值潜力，同时具备实物资产的安全性和抗通胀能力。直接投资美国房地产手续复杂、成本高、流动性差、风险集中，通过公募基金投资REITs，可以一站式地获取高质量的资产、专业化运营管理团队、优惠的税收政策等。经过过去35年历史检验，美国REITs长期收益好于其他类资产，目前投资周期适宜，可重点考虑通过REITs基金配置美元资产。

他建议，可以依据三个标准挑选QDII基金。首先，挑选公司实力雄厚、涉足海外市场较早的基金管理人；第二，基金经理有海外市场投资经验和已经得到验证的出色管理能力；第三，业绩表现有持续性并且团队管理的整体基金业绩较好。

（《证券时报》快讯中心）