各方解读央行新举措：信号意义大于实际作用顺水鱼财经

和讯理财消息 " 中国人民银行今日决定进一步推进利率市场化改革。经国务院批准，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。该消息在市场各方间引发震动，部分机构表示，此举释放了新政府改革的强烈信号，但也有专家指出，监管层新举措的象征意义重于实际，未来效果有待观察。

以下为各方人士点评：

" 海通证券(" 600837," 股吧)副总裁兼首席经济学家" 李迅雷：贷款利率下限取消，象征重于实际：因对个人住房贷款利率7折下限暂不作调整。短期效果有限；因1季度银行90%贷款仍执行基准以上利率。且存款利率并未放开，看来要分步走，但最后一步才是惊险一跃，估计还早。在目前市场资金仍偏紧情况下，对银行负面影响有限。市场利率也难降。

" 银河证券首席总裁顾问" 左小蕾：短期内金融机构不会下调贷款利率。取消利率管制是利率市场化的前提，因此取消贷款利率下限是一个重大进步但还不够。目前存款利率上限并未放开，这意味着对于金融机构的定价能力依然未构成挑战。短期内金融机构也不会切实下调贷款利率。

" 招商证券(" 600999," 股吧)肖立强、" 罗毅：" 央行利率市场化再进一步，取消贷款利率下限及票据贴现利率管制，对银行业绩短期影响轻微。在正规授信稀缺背景下，贷款下限放开不会导致定价水平明显下降；票据利率放开有利于降低企业短期融资成本加快资金周转；存款利率的市场化未见行动，但预计未来会分步进行，下一步或推出CD。

" 英大证券研究所所长" 李大霄：这是一个重大的政策变化，充分表明了央行向真正的利率市场化改革迈出了坚定的一步，但估计对短期利率并不会带来冲击性的影响，造成利率的实质性的变化更多根据资金的紧张状况而改变。

" 国金证券(" 600109," 股吧)财富中心策略分析师黄岑栋：对银行贷款下限取消初步看法，短期对银行股走势是利空，因为大家的第一情绪和未来利率市场化的趋势，估计银行股会大幅度低开。但基本面上，短期对银行负面影响非常小，因为目前几乎就能拿不到0.7贷款的，所以无所谓放不放开；反而由于取消农信社以及票据贴现管制，银行利差短期甚至可能会扩大。

" 招商银行(" 600036," 股吧)金融市场部总经理刘小腊：放开贷款利率验证了之前大家对利率市场化的预期，先放开贷款利率限制，然后在推出存款" 保险（" 放心保）制度后，再逐步放开存款利率。

" 兴业银行(" 601166," 股吧)首席经济学家" 鲁政委：有利于谈判力量强的主体，对其他主体利率无影响；取消农信社贷款利率管制，意味着明确许可突破4倍限制，有利于覆盖小微三农贷款风险、改善金融支持。总体上会令整体贷款成本下降。贷款下限取消后，贷存比取消、国企改革深化、地方政府行为规范、发债40%限额取消应推进。

巴克莱亚洲首席经济学家" 黄益平：很多人包括" 克鲁格曼都在预言中国经济不行了，还有很多人在期盼政府重回刺激政策老路。剥离操纵之后，（中国监管层）今天的决定其实是新政府坚定不移地推动改革的一个重要声明。

首创" 期货首席分析师董双伟：取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，取消票据贴现利率管制，对农村信用社贷款利率不再设立上限，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。财大气粗的国字号央企、以及地产商好了，地方政府估计也好了，但小微民营企业会好吗？小银行难过了，高利贷市场也受影响。

中国社科院金融所" 尹中立：取消贷款利率管制会使得中小企业更容易获得贷款，有利于满足它们的融资需求，利好小银行股。全面放开金融机构贷款利率管制，利率浮动会让更过资金配置到中小企业中，有利于企业发展，对股市长期来讲是有积极作用的，但是，不会立竿见影，是一种慢功夫。短期讲，对股市整体影响不大，此举有利于扩大银行的存贷款利差，利好银行股，尤其是小银行的净资产收益率会提升，对" 民生银行(" 600016," 股吧)等小银行的股价有正面刺激作用。

武汉科技大学金融证券研究所所长" 董登新：从微观方面来说，此次放开管制，一方面有利于小型银行同大银行展开对大企业大客户的争夺，另一方面也有利于那些大型企业，他们将更可以获得更加廉价的贷款，降低其资金成本。

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