定位老龄化社会理财需求顺水鱼财经

新快报讯数据显示，2013年我国老年人口将突破2亿大关，到2050年，60岁以上老年人口将超过4亿，占总人口30%以上。“老龄化”浪潮下，养老问题日益受到人们的重视。近期公募基金资产管理规模最大的' target='_blank' >华夏基金推出了旗下首只专门定位于个人养老的基金' 华夏永福混合基金，7月18日至8月9日期间发行。

产品定位老龄化社会需求

' 华夏永福养老理财混合基金是针对个人巨大的养老压力，为退休养老理财设计的基金产品，通过追求绝对回报、股债3：7配置以及VPPI策略，追求较银行一年定期存款税后利息高2%的收益。

华夏基金有着丰富的追求绝对回报的基金管理经验，2003年，该公司推出业内首只以绝对回报为目标的基金' 华夏回报混合基金，并于2006年推出了其复制基金' 华夏回报二混合基金。华夏回报及回报二号混合基金在晨星中国标准混合型基金最近5年的总回报排名中分别名列第1和第3。

在资产配置方面，该基金十分注重资产的安全性，主要投资于债券，投资占比不低于70%，为投资者提供稳健的养老理财工具。同时，为了抵御通胀的侵蚀，华夏永福养老理财基金还设有0-30%股票 仓位，通过适度参与股票 投资，以增加基金收益。国际经验表明，30%左右的股票 仓位是养老金资产管理的合适比例，我国《企业年金基金管理办法》规定股票 投资比例不高于30%。

另外，该基金资产配置采用VPPI可变组合' 保险（' 放心保）策略。该策略通过将基金资产分配于固定收益类资产和风险资产，并根据数量分析、市场波动等来调整、修正两类资产的投资比重，从而在有效控制风险的基础上，追求绝对回报。

基金经理不够给力

该基金经理邓湘伟先生，香港科技大学经济学硕士。曾任' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究员，中银基金研究员、基金经理助理等。2007年3月加入华夏基金管理有限公司，曾任策略分析师、固定收益部投资经理等，现任亚债中国债券指数基金基金经理(2012年8月1日起任职)、' 华夏双债增强债券型证券投资基金基金经理(2013年3月14日起任职)。

单从任职时间和经验来看，该经理管理基金年限不到两年，而且以债券产品为主，股票 仓位的管理没有过往经验可循。

另外，以下四个表是该经理在任职期间所管理的基金的历史表现，综合来说属于中等偏差。

华夏基金今不如昔

2013年度基金半年报刚刚披露完毕，据基金研究机构天相投顾统计，72家基金公司旗下1532只基金二季度合计亏损超过490亿元，而更令人意外的是，往年排名总能挤进前三的华夏基金，今年半年总亏损就已达89亿元。昔日最强基金为已经沦为“亏损王”。

对此，好买基金投研总监' target='_blank' >乐嘉庆分析，亏损主要有两方面原因：一是规模比较大；二是基金投放结构不合理。

' target='_blank' >华安证券财富管理中心副总经理石建军认为，A股表现不佳虽然是客观原因，但外部因素不能成为巨亏的借口。最根本的问题还不在市场本身的波动，而在于其内部的机制、框架、策略方面可能出了问题。这才是导致这个基金整体溃败的内在的本质的原因。

事实上，自从' target='_blank' >王亚伟和华夏基金分手之后，这家近十年来表现最好的基金公司立刻就变了脸：公司股权变更，人事动荡，业绩一落千丈。石建军认为，太倚仗某位明星基金经理，这种机制本来就有问题。如果一个基金，他把希望寄托在某个明星经理身上，本身就是大错特错，基金要想正常健康的发展，是必须要有机制的保障的。如果由于某个人的情况发生了改变，而出现这样大的变化，那只能说明他这套机制是有问题的。他需要有机制保障，一套策略，既定的策略和方向，这个我觉得才是最重要的。

从投资结构来说，混合类基金因为兼顾进攻和防御，适合养老理财的需求，但本基金管理人方面存在风险，需谨慎认购。