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一、 本周理财产品市场综述
根据统计，本周（7 月22 日-7 月28 日）总共发行了687 款理财产品，发行量较上周小幅下降。在本周所有的银行理财产品中，人民币理财产品668 款，占97%的份额；外币理财产品19 款，占比仅为3%，外币理财产品份额在近期继续持续萎缩。在人民币理财产品方面，本周共有66 家银行发行了人民币理财产品。货币市场资金面在近期再度收紧，理财产品预期收益率停留在较高水平。在产品期限方面，1-3 个月之间期限的产品发行量依然较大。而在产品收益类型方面，非保本浮动收益型产品发行量居首。目前理财资金主要流向货币市场与债券市场（图1）。
二、人民币理财产品发行情况分析
1、货币型产品再度热销，理财产品试水" 信用卡分期付款理财产品类型单一的状况在近期未有明显改善。伴随着货币市场利率在近期的再度持续上行，货币型产品发行量再次明显增多，成为本周理财产品发行量最大的类型具体来看，该类型产品发行233 款，占比35%，份额较上周增加了4 个百分点；组合型产品161 款，占比24%，份额较上周减少3 个百分点；存款型产品发行63 款，占比9%，份额较上周增加1 个百分点。除此以外，本周人民币理财产品还有债权投资类产品26 款；挂钩型产品8 款，其中挂钩汇率的产品5 款，挂钩商品的产品2 款，挂钩利率的产品1 款；债券型产品发行7 款；票据型产品发行1款（图2）。
图2：本周人民币产品发行类型
在理财产品创新方面，" 中信银行(" 601998," 股吧)已于近期将其信用卡分期付款形成的基础资产纳入其理财产品投资范围，首期试水的资产规模为3000 万元，期限为3 年，资产定价为预期年化收益率8.5%。以目前国内信用卡分期付款平均18%的年利率来看，扣除该产品8.5%的收益率、2%的管理费以及" 券商和" 信托公司的费用后，超额利差的收益仍然非常可观。
2、产品规模继续维持高位
根据公开数据显示，本周人民币理财产品总的募集规模为8249 亿元，较上周减少388 亿元。在公布了募集规模上限的产品中，组合型产品募集规模居首，其募集资金上限为3201 亿元，较上周减少138 亿元，占比39%。其次为货币型产品，募集规模上限为3098 亿元，较上周增加157 亿元，占38%的份额。存款型产品募集规模上限597 亿元，较上周增加4 亿元，占比7%。此外，债权投资类产品募集规模上限144 亿元；挂型产品募集规模上限70 亿元；债券型产品募集规模上限1 亿元；票据型产品募集规模上限3203 万元（图3）。
图3：本周各类型人民币产品募集上限分布
3、收益率情况统计分析
7 月中下旬以来资金面一直比较紧张，一方面是由于新增外汇占款走低、企业税收上缴和银行分红等季节性因素；而另一方面，市场参与者难以预期未来" 央行政策，从而主动提高超储率水平，进一步激化了银行间市场的资金供需矛盾。受此影响，理财产品收益率在经历了6 月的钱荒后，虽有明显下行，但仍保持在较高水平。
经计算，与上周相比，7 天期限产品平均预期收益率下降17BP；14天期限产品平均预期收益率下降44BP；35 天期限产品平均预期收益率上升2BP；2 个月期限产品平均预期收益率下降4BP；3 个月期限产品平均预期收益率下降2BP；6 个月期限产品平均预期收益率下降11BP；12 个月期限产品平均预期收益率上升4BP（表1）。
表1：近4 周各期限人民币产品预期收益率情况统计（%）
表2：本周稳健类人民币产品预期收益率首位产品列表
本周外币理财产品类型单一，具体来看组合型产品发行量最大，共发行8 款，占比42%，募集资金约合17197 万美元；货币型产品3 款，募集资金约合19539 万美元；挂钩型产品发行3 款，挂钩标的为汇率，占比16%（图6）。
4、收益类型与产品期限统计
人民币产品收益类型方面，非保本浮动收益型产品保持高位，本周该收益类型产品发行437 款，占比65%；保本浮动收益型产品151 款，占比23%；固定收益型产品80 款，占比12%（图4）。
本周人民币理财产品期限以1-3 个月期限为主。具体来看，1 个月及以下期限产品共计发行20 款，占比3%；1-3 个月期限产品共计发行428 款，占比64%；3-6 个月期限产品133 款，占比20%；6-12 个月之间产品59 款，获得9%的份额；1 年及以上期限产品28 款，占比为4%（图5）。本周人民币理财产品的平均期限为0.29 年。
本周共6 家银行发行了总计19 款外币银行理财产品，共涉及3 个币种，其中美元产品10 款；澳元产品6 款；港币产品3 款（表3）。本周有14 款外币理财产品公布了募集金额上限，共计约合3.7 亿美元，较上周减少1.5 亿美元。
图6：外币理财产品类型分布
本周外币产品收益类型以保本浮动收益型为主，该收益类型产品发行17 款，占比90%；非保本收益型与固定收益型产品分别发行1 款，占比5%（图7）。本周外币理财产品期限主要集中在中短期。具体来看，1 个月及以下期限产品发行2 款，占比11%；1-3 个月之间期限产品5 款，占比26%；3-6 个月之间期限产品同为5 款；6-12 个月之间产品6 款，占比32%；12 个月以及以上期限产品1 款，占比5%（图8）。本周发售的外币理财产品平均期限为0.51 年。
图7：外币理财产品收益类型分布 图8：外币理财产品期限分布
资料来源：金融市场部市场研究中心 资料来源：金融市场部市场研究中心
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