利率市场化推动银行回归代客理财顺水鱼财经

稿件来源：

本报记者 马黎

随着贷款利率的完全放开，将进一步压缩贷款为银行带来的收益，从而令银行的利差水平降低。应对利率市场化，银行、' 信托业将加速转型步伐。

理财人士指出，新政将通过银行理财产品的资金投向影响银行理财产品，结构型产品将成为今后国内银行理财发展的方向。银行自身将面临更多考验，包括对市场判断的能力、投研的能力、资产配置和交易的能力，以及最终为客户创造收益的能力。

对于信托业，取消贷款利率下限对集合信托产品的影响有限，最大的影响将会出现在基建类信托产品中。

银行 回归代客理财本源

对于投资者而言，本次贷款利率的完全放开是否会让理财市场产生哪些变化？

普益财富研究员叶林峰向记者介绍，目前理财市场大多数理财产品以预期收益率的形式发行，投向货币与债券市场等风险较低市场，这类产品在一定程度上甚至已经贴上“零风险”的标签。叶林峰分析指出，“从长期来看，银行理财产品最终将向资产管理业务转变，需要比拼银行对市场判断的能力、投研的能力、资产配置和交易的能力，以及最终为客户创造收益的能力。银行理财产品将回归代客理财本源，银行在做到"卖者有责"的同时，投资者也要做到"买者自负"。”

叶林峰提出，结构性产品将成为今后国内银行理财发展的方向。“未来的银行理财产品将从当前的固定收益类型向资产证券化、结构性等多方向演进。在保障部分或全部本金安全的基础上，结构性产品将通过挂钩衍生产品使得投资者有机会投资于高收益、高风险的领域。投资者可以将结构性产品作为资产组合的一部分，通过建立多样的资产组合提高其整体收益的稳定性，降低单个资产的带来的风险。”

信托 基建类产品受影响最大

国有大型银行产品的收益率可能会拉低。普益财富的研究员范杰提出，“目前国有大型银行理财产品配置的非标类资产大多是对优质企业的信贷资产或信托贷款，从长期来看，该类资产的贷款利率将会下跌，从而影响产品的收益。”

然而，短期来看，贷款利率的完全放开，对信托类产品的收益不会造成实质性影响。' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)成都分行的理财经理' target='_blank' >李明接受记者采访时表示，“目前资金比较紧张的情况下，融资企业能从银行拿到基准利率已经不错，即使放开贷款利率下限，预期收益率在短期内也不会有明显下滑迹象。”李明介绍，目前该行代销的信托产品预期收益率在7%—9%左右，而对于风险较高的房地产信托已被银行叫停。

长期来看，对信托业而言，此次贷款利率下限全面放开，将对行业造成一定影响。取消贷款利率下限，基建类信托产品或许是最大的“受害者”。范杰提出，“现在中央已经明确要求各类金融机构防范地方融资平台的风险，在借短用长、期限错配的思路下，基建类信托可能面临一定的流动性风险。取消贷款利率下限，会使得地方政府来自区域性银行的融资成本下降，可能会对解决一部分流动性问题。”