报告称中国经济将以深度调整为主线 金融市场面临洗礼顺水鱼财经

和讯理财消息 和讯理财、君领财富8月15日下午2时在北京联合发布《经济新政为大背景，以“应变”为主题，充分评估了“克强经济学”给各投资领域带来的冲击和变化，并提供了富有针对性的理财指导，是业界首份以大类资产配置为核心的报告，也是首份将金融投资和实物投资融为一体的财富管理报告。

在报告中，北京大学中国宏观经济研究中心主任' target='_blank' >卢锋表示，从上半年情况看，中国经济运行仍延续了过去两年的调整轨迹，目前宏调政策大体属于中性与温和积极类型，现有政策组合很可能使国民经济实现平顺着陆。

“未来除非发生难以想象的情况，中国政府不大可能再次出台货币信贷大手宽松的强势刺激政策。决策层可能会借鉴改革时期几次重大调整与整顿的经验，对导致经济困境的深层矛盾与问题痛加治理，为后续经济内生性可持续增长奠定基础。”卢锋指出。

报告主要发起人、和讯网理财中心总监何庆宇表示，伴随着决策层对局部范围高杠杆、高风险因素进行阶段性的调节与化解，国内金融市场也将面临新一轮的“洗礼”。

报告指出，下半年A股市场继续呈现区间震荡的概率较大，中国经济的低迷与流动性收紧将制约股市表现。“下半年A股市场的投资主线有四条：坚守优质成长股的战略机会；灵活把握周期股的波段性机会；注重新股投资机会；重视并购重组的机会。”

关于下半年及2014年的' 美股和' 港股走势，报告认为，受盈利率上升和利润率稳定影响，标普500 指数将上涨8%从而达到1750 点的目标点位，未来美股依然有上升空间。而随着中国经济的失速，香港资金外流明显，港股市场估值近几年逐渐降低，今年下半年也依然缺乏估值调升的条件。

报告指出，贵金属在下半年仍将逐步受压，但市场不会缺乏短期题材和炒作机会。在外汇投资方面，美元有望开启新一轮涨势，投资策略上建议做多美元兑欧元和加元，做空纽元/加元。

针对债券投资，报告建议将组合杠杆保持在较低水平。“债券市场的收益率曲线将会出现陡增且信用利差扩大的趋势，利率债将有交易性机会，中等期限利率债将是优选，3-5年高等级信用债的持有期期望收益最好，中低等级信用债风险高于收益。”

此外，报告还给出了' 信托和银行理财产品投资的相关建议。“2013年下半年房地产信托产品占比将会有所提高。近期信托公司对政信合作的态度出现了一定程度的分化，在最近一两年内，我们仍然认为政府债务相对安全。银行理财产品方面，下半年理财产品收益率将整体趋稳，月均收益率维持在4.50%左右，月末收益率冲高的现象将会更加明显。”

对于房地产市场，报告认为，下半年房价走势将维持震荡上行态势。“房价最疯狂的时点已过，但若以18个月至24个月时间段预测，降温将是大势，但绝不是崩盘，中国楼市还有‘白银十年’。”

何庆宇表示，目前A股及贵金属等市场走势并不明朗，债券和银行理财产品市场正面临整顿，一线城市房产虽有升值空间，但限购令已将投资需求挡在市场外，目前可选择的品种较少，建议投资者在投资篮子中适当加入红木、翡翠等实物产品。

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