阳光私募业绩分化 强弱产品收益天渊之别顺水鱼财经

时光荏苒，转眼间一年的时光只剩下不到三个月的时间，在这一年里大盘的表现又一次次的让人失望，虽然有上海' 自贸区建设的利好政策、PMI指数的连续回调、金融领域的重大改革举措等多重措施的刺激，但是实体经济依然弱复苏的状态让整个市场人气下降，悲观情绪蔓延，截止到2013年10月18日，沪深300指数报收2426.05点，今年以来的收益率为-3.84%，除了中间有几次脉冲式的上涨行情外，大盘一直处于宽幅震荡的状态。而在这种弱势市场的大环境中，阳光'私募基金由于各个基金经理的操作水平的差异，其业绩表现分化明显，据钱景财富基金研究中心统计，截止到9月30日，阳光'私募基金今年以来的平均收益为13.38%，远远好于市场指数表现。今年以来业绩最好的是创势翔一号，今年以来的业绩是107.20%，而业绩最差的否极泰今年以来的收益为-49.41%，几近腰斩。

从阳光私募产品收益分布来看，今年以来阳光私募产品收益率一改以往正态分布的形态，呈现出一边倒的态势，取得正收益的阳光私募产品占比超过80%，其中收益率大于20%的产品占比在30%以上。与沪深300指数相比较，今年以来阳光私募产品里有将近90%的产品超越指数表现。（如图1、2）阳光私募产品在今年弱势市场环境下依然业绩斐人，完美的体现了阳光私募产品在震荡市场中的优势。

图1.今年以来阳光私募产品收益分布

收益分布 align=middle src="http://i2.hexunimg.cn/2013-10-22/158946879.jpg">
今年以来阳光私募产品收益分布

数据来源：钱景财富基金研究中心、wind

数据截止：2013-09-30

图2：今年以来阳光私募产品收益分布

收益分布 align=middle src="http://i2.hexunimg.cn/2013-10-22/158946880.jpg">
今年以来阳光私募产品收益分布

数据来源：钱景财富基金研究中心、wind

数据截止：2013-09-30

与公募基金相比，阳光私募产品存在诸如仓位灵活、规模小，可以发挥船小好调头的优势、基金经理经验丰富、产品能够兼顾流动性与稳定性等优点，这些特点使其更适应震荡市场，因此在震荡市场中阳光私募产品的表现往往好于市场，但是由于各个产品的投资策略、基金经理对于市场的把控、基金经理个人投资风格的不同，导致产品收益之间存在鸿沟，这使得投资者在阳光私募产品的选择上更为纠结，从阳光私募面市那一天起，“冠军魔咒”就一直未被打破，“城头变幻大王旗”成为阳光私募业绩排序的常态，在2013年年末收官之际，“黑马”创势翔一号能否继续稳坐冠军宝座，让我们拭目以待。