各类理财“宝”不会火太久顺水鱼财经

从阿里推出理财产品“余额宝”之后，市场上就爆发式的接连出现了更种“宝”，全面爆发式的增长效应也让百度这个土豪也挤了进来，并强推“至尊宝”级的百发理财产品。我想此时在各类金融公司在跟风建“宝”时，相信也会有一些人会问？这些“宝”族理财产品还能火多久？

那我会说，其实只不过又是市场发展过程中的一把火。

在余额宝出来之前，" 美国就有相关的产品出现，就是美国的贝宝。美国的Paypal(贝宝)，贝宝早在1999年就设立了利用账户余额的货币市场基金。用户只需简单地进行设置，存放在贝宝支付账户中原本不计利息的余额就将自动转入货币市场基金，0.01美元起申购。2007年，贝宝货币基金的规模一度达到巅峰10亿美元，当时也曾赢得了不错的市场口碑。但自2008年金融危机后，美国货币市场基金收益水平降至0.04%，仅为2007年" 高峰(5%)的零头。在此情形下，贝宝货币基金的收益优势逐步丧失，规模不断缩水，于是在2011年7月，贝宝不得不将该货币基金清盘。

美国版的余额宝兴衰大家都能看得出来是跟市场利率有关。由于美国是利率高度市场化的国家，所以市场利率一般都是比较低，在全面市场化的地区，利率常常很难维护高利率。所以从2008年世界经济危机后，美国采取宽松货币政策，维护着0利率，以货币基金为标的贝宝收益率空间就被大大的压缩了，不得已在2011年清盘。

而目前我国的市场利率并没有市场化。连市场化只是个开始，所以高利率时代还会进行很长的时间，在市场利率全面市场化之前，中国版的贝宝还会有好长的好日子过。但是并不是表明其它宝也会有好日子过。

无论是阿里的余额宝还是其它公司的现金宝，这些理财宝类产品的投资标都是货币基金。其实早在余额宝出来之前，相关的现金宝产品就早些年出现过，只是到了余额宝的出现，才带活了整个市场，激活了货币基金。

现在你买各类宝产品，其实就是买货币基金。那你为什么不直接去买货币基金？而还多此一举去买在货币基金基础上建议起来的“宝”？那是因为跟风。看到余额宝火了就跟着买其它宝。其实这些宝只是一种销售手段，本质上就货币基金。而这样换个面具而生的产品又能活多久？所以本人认为，近来火爆的各种宝理财产品只能是一反火。过了就过了。

余额宝的特点、重点是在余额。而其它宝的重点在呢？它们的重点只是学别人带上了个面具而已，实早得被摘掉。所以余额宝还会保持它自己的特点继续火下去，利率市场化造成的冲击还会退出市场。

而百度的百发，这种土豪式的宝产品，现在看来真的太难得到监管层的批准。发了它，那将意味着给这种土豪式竞争开了个口，那么市场将进入土豪时代，那将意味着市场会被几个寡头垄断，对市场长远健康、平稳的发展带来不利影响。因为不是什么公司都是土豪，都是能像百度那样都能做出土豪手段。市场需要的是平衡，而不是垄断造成的失衡。

各类理财“宝”的火爆将转移到它自身的本质之上，就是货币基金。这种理财宝类产品的收益是其它挂钩对应的货币基金收益相对应，而变换货币基金的可能性就非常小，一般一个宝类产品只对应一只，或者几只货币基金。但市场所有的货币基金收益还是有些不一样的，一些大公司所特有的优势还是有的，虽然他们现在被宝类产品打败，但当宝类产品的火爆回归理性后，人们又开会比拼寻找强有力的货币基金，寻求更自由的互换将是一个方向。所以，如各种宝类产品的本质没有发生较大的创新之前，那些它们的火爆不会持续太长时间。

  （和讯理财特约财经评论员：黄斌汉）

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