期盼新改革、释放新红利顺水鱼财经

万众瞩目的十八届三中全会即将召开，这次全会将提出综合改革方案，国企改革也再度成为市场最为关注的焦点之一。在20年前的十四届三中全会上，党中央提出国企要建立现代企业制度、转换经营机制,在这20年中，一批又一批国有企业或通过改制上市、或通过并购重组逐步进入资本市场，成为过去20年中国经济高速增长过程的重要推动力。

但是在今天的世界经济环境下，发达经济体增速缓慢甚至陷入衰退、中国经济的增速也从高位回落到中高速增长区间，调结构刻不容缓，在这种外部环境低迷、改革进入深水区的大背景下，国企改革能否成功向纵深推进、适应经济增长方式转变的要求、重新焕发出增长动力显得至关重要。如果改革能够取得成效，构成资本市场利润绝对主体的国企板块估值毫无疑问将大幅提升，这将使得资本市场摆脱长期低迷状态、10年上证指数涨幅为零的尴尬局面也将彻底改观。

在个人看来，如果下一阶段国企改革能够在以下几个“责、权、利”方面推出确实有效的举措，必将起到事半功倍的成效：

第一，完善国企考核方式，加大市值考核在上市国企中的考核权重，这是关于“责”的方面。市值考核当然不是万能的，也必然有其局限性，但股市作为市场经济最重要的资金资源配置市场，其发出的价格信号和展示的发展趋势无疑是有相当合理、科学的成分在内。

第二，突破思想桎梏，给予企业充分的经营自主权，这是关于“权”的方面。如果说前20年的国企改革基本解决了现代企业制度“从无到有”的问题，那么现在要解决的更多是“从慢到快”的效率问题，尤其是在网络时代的今天，“一招鲜”已经很难吃遍天，必须“招招快”才能不淘汰。

第三，完善激励机制，让国企经营者的管理“风险-收益”比更加科学，这是关于“利”的改善举措。' target='_blank' >国资委在2008年出台了国有控股上市公司的股权激励试点办法，但是5年过去了，我们看到只有很少数量的国企试行了股权、期权激励机制。如果下一阶段国企改革能对这种现象进行制度上的完善和改进，必然能够激发出更多的企业内生增长动力。

当然，国企改革绝对属于宏大命题，绝非本文三言两语就能够着其一二的，但是综合各方声音，笔者一如既往地对国企改革未来充满信心，“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，相信三中全会一定能够带来新的改革举措，释放出新的制度红利。

（' target='_blank' >南方基金投资部执行总监，' 南方成份、' 基金天元基金经理 陈键）