回顾2013理财历程 哪些人赚到钱了顺水鱼财经

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

2013年底，有媒体对1078名投资者进行了问卷调查。数据显示，726人在2013年投资理财亏了钱，占比63.75%；352人赚到了钱，占比32.56%。在全民理财的今年，大多数人理财依旧没有赚到钱。

银行理财产品、基金、股票 和房产是被调查者主要赚钱的品种，风险相对比较低的银行理财产品是人们赚钱最多的品种。相比以往，352位被调查者中，有占比51.9%的人今年在股票 和基金上赚到了钱。

究其原因，40.1%的人认为心态良好是赚钱的主要因素；分别有22.7%和27.6%的人认为熟悉金融产品和把握住阶段性的投资机会是赚钱的原因。

股票 让一部分人赚到了钱，可是在投资品种中，股票 也是被调查者亏钱最多的品种，其次亏钱比较多是基金。今年，银行理财产品和黄金让16.67%和15.43%的被调查者亏了钱。

可以看到，没有赚钱的主要原因中，有35.8%的被调查者认为不了解经济趋势；26.9%和28.7%的人认为不了解金融产品和没有把握住阶段投资机会，导致今年没有赚到钱。

投资理财赚钱仍然不是一件容易的事情，人们要想增加财富，需要认真学习相关知识，不仅要了解宏观的经济状况，也要深入了解金融产品，适时把握投资机会。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

2013年一线房地产市场的上涨幅度最高超过50%，这让一些没买上房的刚需族在纠结的等待中，眼睁睁的看着房价一路走高。三四线城市几乎不动的房价，让房产投资客们在忐忑中度过了忍受煎熬的一年。

岁末回首2013年的房地产市场，“暴涨”、“鬼城”两词成为媒体报道上出现最多的现最多的词汇之一。在此，看看一些普通投资者买房和卖房的故事，让大家一起体会下2013年的房地产市场。

关键词：庆幸

2014年，于洋就要搬进自己在北京西四环边上的新家了。说起自己一年前的购房，他用“庆幸”来形容这件事。

2012年9月，在朋友和同事的反对声中，于洋在离自己单位3公里的小区买了一套两居室的房子，加上装修，共花了380万元。有朋友劝他，有那钱还不如做投资，因为深谙书画投资市场的于洋，每年投资书画可以稳赚超过2 0%的收益，如果按复利计算，4年后就可以翻倍。但为了孩子上学，他仍然贷了80万元，秒了公司附近的学区房。

于洋告诉记者，目前用户型的房子在中介那里已经挂到680万元。这也意味着短短一年时间，于洋的房子已经升值近一倍。“现在仔细算算，房子升值的钱，比我这些年在北京挣的都多。”他带点戏谑告诉记者。

想到未来每天可以有更多时间在家陪老婆孩子，于洋就得自己买的房子是值的。

关键词：误打误撞

在北京东南三环内的张霞家里，她正和养的两只猫玩耍，房子是在2012年11月份买的。当时和朋友合伙开公司的她，手里有点钱，觉得放在银行是贬值的，看着上涨的房价，觉得买房子最能保值升值。和于洋一样，张霞的买房计划也受到了朋友们的劝阻。他们大多觉得张霞等到' 结婚的时候，金额老公一起买个房子比较好，现在买了，以后还要卖掉，到时候不满五年缴不少税，还有朋友给她算了一笔账：如果她买的房子每年不升值超过8%，就不如把钱存银行。

不怎么理财的张霞，最终觉得房子还是最保值。还没有男友的她，觉得结婚离自己有点远，经过一个月的挑选，她在东南三环内买了一套140万元的一居室，这也让她结束了租房生活。令张霞意想不到的是，在2013年1月去过户的时候，中介告诉她，有人要多出30万元买她的房子。

现在，张霞告诉《投资与理财》：比我房龄老，而且位置不好的同户型房子，在中介那边挂牌价已经近200万了，我的房子超过200万不成问题。我当时买房子纯粹是"误打误撞"买的，没想到涨了这么多。

2013房地产大事记

新国五条

2013年2月20日举行的国务院常务会议出台了楼市调控“国五条”。会议不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房，还在继2011年之后，再次要求各地公布年度房价控制目标。

新型城镇化

2013年6月26日，国务院关于城镇化建设工作报告称，要全面放开小城镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，逐步放宽大城市落户条件，合理设定特大城市落户条件，逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民。由此，我们可以推算，到2030年我国城镇化率要达到70%，未来近20年还将有约3亿人由农村转移到城市。

以房养老

2013年9月13日，中国政府网全文公布由国务院印发的《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出“开展老年人住房反向抵押' 养老保险试点”。

关键词：坚持

大家都在买或者集合买，而也有人在卖。今年《投资与理财》的总编剧老王，就卖了自己唯一的住房，本刊还特此做了一期特别报道“老王卖房记”。

在文章中，老王认为：“房产就算是投资品，我也认为它已经没有太大的投资价值，北上广等一线城市的房价不见得马上跌，但三四线城市的房价已经开始下跌。房价持续大涨的时代肯定已经结束，而租金回报率是很低的。换句话说，租房是很划算的。在这样的逻辑下，我再一次卖出房子。”在多年前已经卖过一次房的老王的观点，也代表一批不看好房价继续上涨者的观点。老王说起自己的卖房经历，用“坚持”开形容他对房价的判断。在2013年的年末，老王正在为他卖房的钱寻找收益更高的投资机会。

关键词：冰火两重天

同样，看着去年年底不断上涨的房价，在北京工作的李可终于出手，在二线城市的老家买了一套三居室的大房子。当时朋友告诉他，过完年，他买的房子就会从4 0 0 0元每平米涨到5000元。想想很快就有25%的涨幅，这让李可下定决心购买。

可是事与愿违，过完年后一直到今年年末，李可的房子每平米也仅仅上涨了不到400元，上涨幅度不到10%。而同时期和他一起去北京周边燕郊看房的同事苏珊，在去年年底以9000元/ 平米的价格买了一套已经装修好的两居室，现在苏珊购买的房子已经上涨到接近每平米12000元，涨幅近50%。

悲催的李可最近仍然在网上看燕郊的房子，如果价格合适，他准备把老家的房子卖了，在燕郊买一套。折腾了一大圈，最后还要多掏几十万买。说起自己和同事的购房经历，李可用“冰火两重天”来形容。

关键词：裸奔

2013年的一场关于房价的“裸奔”，也让众多好事者对房地产市场多了一份好奇。

2012年12月初，深圳英联不动产董事长、经济学者郭建波发起了与地产名人' target='_blank' >任志强的赌局。郭建波称：“如果明年3月中国楼市出现上涨，将在长安街裸奔10公里。”赌约如此出格，也被业内人士直呼“不靠谱”。但看热闹不嫌人多，这也激发了大家对于2013年房价的期待。

2013年4月18日，郭建波发布' 微博称，中国3月平均房价同比上涨3.07%，的确属于任志强去年底放言的暴涨。为了不给平安北京添乱，他自贴媒体裸图践约。任志强转发了此微博，并称北京涨幅超过10%。郭建波与任志强的赌约闹剧，虽然最后以在微播上贴裸图而收场，但从背后可以看出人们对于房价上涨的关注和无奈。

以上案例，只是2013年房地产市场中的一些个案，但从这些普通人买房和卖房的故事中，可以看出一线城市和三四线城市的房价变化，以及不同人对于房价的不同态度。他们的故事也是2013年房价的一个真实写照。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

火得热火冷得冰冷

今年年中，上线仅500多天的融360已经完成其第二轮融资，金额高达3000万美元，成为互联网金融获得融资最多的公司。截至今年11月底，用户累计在线申请贷款金额达2000亿元，获得金融机构批准近200亿元。

2013年年末。

北京，阳光灿烂，呼啸的北风提醒着人们，天气正在进入深冬。

出北京市海淀黄庄地铁站不到一公里，在' howImage('stock','2_000931',this,event,'1770') 中关村(' 000931,' 股吧)街互联金融中心大厦对面的丹棱大厦6层，有利网董事长任用在会议室和数家媒体交流着有利网开创的和小贷公司合作的P2 P网贷新模式。今年2月25日平台上线，8月22日交易量突破了1亿元。3个月后，交易规模更是达到3亿元。在平台上线不到9个月的时候，获得软银中国1000万美元的融资。有利网副总裁蒋轩告诉记者，明年上半年公司可能进行第二轮融资。

在距离有利网仅两公里的海淀黄庄网银中心大厦7层，金融搜索平台融360 CEO叶大清在年末正忙于参加各种会议。与记者预约的第一次采访，就在创业邦的年会上。在活动现场，有嘉宾发问：“目前国内互联网都没有实质的模式创新，在' 美国都能找到你们的爸爸和爷爷。”“我们在美国没有爸爸和爷爷，我们要做别人的爸爸和爷爷。”叶大清这样的回答，逗乐全场。

今年7月，上线仅500多天的融360已经完成其第二轮融资，金额高达3000万美元，成为互联网金融获得融资最多的公司。

作为互联网金融公司的典型代表，立志做金融搜索领域的“百度”+“' target='_blank' >天猫”，成立以来业绩突飞猛进。截至今年11月底，用户累计在线申请贷款金额达2000亿元，获得金融机构批准近200亿元。目前搜索平台上，已经有近3000家金融机构、13000个贷款产品(含' 信用卡)、过万名信贷经理。

位于东五环外的酒仙桥中路24号院的网信金融旗下的众筹网，在今年年末发布了多个新闻、科技、娱乐、美食、摩登、足球等项目，号召普通' 大众参与众筹。这也成为年末互联网金融领域一道靓丽的风景，吸引了众多媒体的关注。

“这是一种生活方式的改变，也会给普通人带去更多实现梦想的机会。”众筹网CEO这样解释众筹给人们生活带来的变化。

众筹网，说简单一点，就是项目方通过文字、图片、' 视频等，将自己希望实现的创意或梦想展示在网站上，并设定需要的目标金额及达成目标的天数，然后等待支付项目投资人进行投资。当然，投资人也会根据投资额度的不同，在项目成功后获得不同的物质奖励。

从今年2月份上线至12月5日，短短的10月时间里，众筹网共筹资1500多万元，众筹项目153个，累计投资人53184人。参与人数最多的是为湖南卫视快乐男声主题电影筹资了500多万元的项目。

大鳄纷纷布局互联网金融

说到今年互联网金融领域的发展，互联网领域大鳄们今年的布局，在市场上起到的示范作用不容忽视。这一切都要从今年6月13日支付宝和天弘基金合作推出余额宝说起。

5个月的时间，余额宝规模从零到1000亿元，成为国内最大规模的货币基金，相当于国内全部7 8只货币基金总规模的近2 0%。名不见经传的天弘基金管理有限公司从年年亏损到资产规模国内前十，不仅证明了中国草根网民的力量，更证明了基金公司触网而带来的变革。

余额宝的推出，引发了热潮，让更多的大鳄们开始关注和进入互联网金融领域。' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)也在今年年中悄悄推出了类P2P业务，在其官网上直接为自己的贷款业务融资。

10月底，另一家互联网大鳄进军互联网金融领域，让互联网金融彻底火爆起来。

10月28日，经过多轮炒作之后，由百度金融中心、' target='_blank' >华夏基金联合推出百度百发理财产品，称年化收益率高达8%，投资门槛为1元，支持快速赎回即时提现。这样一款低门槛、高收益的产品，刚上线就引发抢购，4小时就募集满10亿元的规模。随后，百度理财平台趁热推出“百赚”产品。

而大鳄们进入互联网领域的步伐还没有停止，就在《投资与理财》记者写稿的当天，就传入新浪联合3家基金公司，推出了预期收益10%的理财产品。这高于百度百2%收益的产品引起了大量投资者的关注，当然也引来一片质疑声。具体推出的结果怎样，截至记者发稿时，还不得而知。

同时，最大的线下P2P公司宜信，也在2013年年中，正式上线了其试运行一年之久的网贷交易平台宜人贷，正式进军P2P网贷。

P2P网贷呈现倒闭潮

在互联网金融大发展的背景下，影响范围最为广泛的P2P网贷迎来了野蛮的生长，有媒体统计，今年上线的平台就有500家之多。但在野蛮生长的背后，P2P网贷也迎来了一轮倒闭潮，目前正在经历它的第一个寒冬。

第三方网贷资讯平台网贷之家数据显示，截至11月29日，今年以来累计有64家P2P网贷平台出现提现困难，抑或倒闭、“跑路”。网贷之家监测数据显示，9月以来，问题平台数量呈现加速上升状态，11月平均每天均有平台出现危机。

倒闭已经让一些业内人士开始麻木和无奈，在一个QQ群里，有网友发布了一个平台倒闭的消息，“倒个平台算什么新闻？”、“平台不是天天都有倒的吗？”

面对着不段出现的平台倒闭，加强行业自律和投资者教育成为摆在P 2 P网贷面前的最大问题。

12月3日，中国支付清算协会互联网金融专业委员会发起成员单位大会在北京举行。会上，包括银行、证券、第三方支付及P 2 P等7 5家机构共同参与，并审议通过了《互联网金融专业委员会章程》、《互联网金融自律公约》，' howImage('stock','1_601318',this,event,'1770') 中国平安(' 601318,' 股吧)' 保险（' 放心保）（' 放心保）(集团)股份有限公司董事长' target='_blank' >马明哲当选为委员会主任。

虽然在发展中伴随着不少问题，但在行业自律和立志做大做强的互联网金融企业的努力下，互联网金融也许能够成为冬天里的一把火，越烧越旺。投资者则需要加强自身的学习，在互联网金融大发展的浪潮中，首先保护好的自己的资金，然后才考虑获得稳定的收益。

2013互联网金融大事记

6月17日，余额宝正式上线。

8月1日，民生电商筹建。

8月30日，首个互联网金融基地落户北京，石景山互联网金融基地成立。

10月10日，阿里出资11.8亿控股天弘基金。

10月24日，国内首部深度剖析互联网金融著作《互联网金融》新书发布。

10月28日，百度正式进军互联网金融，“百度百发”发布上线。

11月6日，国内首家网络险企—众安在线财产保险有限公司成立。它是由中国平安、阿里巴巴和腾讯等筹资建立，本次聚首是“三马”的同台首秀。

12月3日，中国支付清算协会互联网金融专业委员会发起成员单位大会在北京举行，中国平安保险(集团)股份有限公司董事长马明哲当选为委员会主任。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

目前影响贵金属价格的最大因素是对美国QE退出的预期。如果美联储迈出削减QE的关键一步，伴随着QE的终结，以美元计价的黄金，将会跌至何等价位，就不得而知了。

2013年的黄金市场，最称得上一个“囧”字。自2012年10月以后，国际金价就开启了跌跌不休的熊市行情，从今年1月1日至12月3日，国际金价累计跌幅超过25%。期间，国际金价跌出了“30年以来最高跌幅”、跌破了黄金开采成本价，国内金价首次低于国际金价，出现了“负溢价”……可谓是“没有最低，只有更低”。与2011年缔造的历史最高点1921美元/盎司相比较，金价跌幅超过60%。而在刚刚过去的2013年11月份，金价更是大跌了5. 5%，创下1978年以来同期最大跌幅。如果年底前金价不能收复前期跌幅，黄金有可能出现近13年来的首次年度下跌。

《投资与理财》杂志2013年5月1日刊曾做了名为“黄金星跳水”的特别报道，并做出了“如今的国际金价还在每盎司1330美元，从1330美元到1200美元，金价至少还有10%的下跌空间。因此，现在就果断出手抄底黄金，最有可能的抄底结果就是抄在了下跌的半山腰上”的准确分析。

至于金价未来的行情，瑞士银行认为金价近期跌破120 0美元/盎司的可能性很大。高盛更是预测，明年金价将下跌至1057美元/盎司，为2010年年初以来的新低。有权威机构研究甚至认为，随着国际政治、经济形势趋好，黄金的合理价在500-600美元/盎司之间。

2013年的黄金投资者，如同迷途而又无助的孩子，在金价一次次突破底限的下行行情中无奈的哭“跌”。虽然有“中国大妈”们狂扫300吨的豪举，虽然根据世界黄金协会最新发布的报告显示，中国已是全球最大黄金生产国和进口国，并且在今年第三季度以209.6吨的总消费量取代' 印度，成为全球最大黄金消费国，然而，这并不能改变金价下跌的整体格局。毕竟，根据黄金长期的价格波动，通胀、政治危机及战争风险是涨价的主要原因。“中国大妈”从来不是决定因素，中国、印度等新兴国家快速增长的市场需求，从来没有也不可能左右国际黄金价格。

目前影响贵金属价格的最大因素是对美国QE退出的预期。如果美联储迈出削减QE的关键一步，伴随着QE的终结，以美元计价的黄金，将会跌至何等价位，就不得而知了。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

在主动投资股票 的560只基金中，只有40多只赔钱，绝大多数都取得了正收益。相反，往年表现不错的债券基金超过半数亏损，不过损失都很小。

往年赚了指数没赚钱的“杯具”，2013年终于远离基民。

《投资与理财》和腾讯手机联合调查发现，2013年最让投资者有幸福感的就是基金了。今年赚到钱的投资者里，相当一部分人是因为买了基金。事实上，在主动投资股票 的560只基金中，只有40多只赔钱，绝大多数都取得了正收益。相反，往年表现不错的债券基金亏损较多，不过损失都很小。

牛基多多收益率甚至超过60%

每年的基金排名争夺战中，冠军都是最令人瞩目的。2 013年，哪些基金最显眼呢？

截至12月5日，排名前20位的基金今年以来收益率都超过4 0%。表现最好的是股票 型基金，其中中邮战略' 新兴产业收益率达到73.78%，遥遥领先，最有希望夺得2013年的基金收益冠军。' 长盛电子信息收益率68 .16%，排名第二；' 银河主题策略收益率62 . 8 9%，紧随其后，排名第三。

另外，有几只指数基金的表现也非常好。其中，' 创业板E T F 收益率64.80%，也具备一定争夺冠军的潜力。' 创业板ETF联接收益率59.18%，' 融通创业板收益率57.35%。

值得一提的是，几只创业板指数基金收益率一度领先，但是最近创业板大跌，它们虽然收益率下跌，但是总收益依然非常可观。

亏损基金多数损失不大，在5%以内

2013年，也有一些基金出现了亏损，往年最受投资者青睐的债券基金，摇身一变成为“亏损大户”。

由于债券市场出现下跌，截至12月5日，359只2013年1月1日之前成立的债券基金中，共有94只出现亏损，数量超过总数的四分之一。

不过，这些基金亏损都不大。《投资与理财》记者统计发现，3 5只债券基金的亏损都在1%以内，亏损超过4%的只有4只。其中，' 东方稳健(' 400009, ' 基金吧)回报亏损5.90%，在债券基金中排名倒数第一；光大收益C亏损5.48%；光大收益A亏损5.15%；' 益民多利债券(' 560005, ' 基金吧)亏损4. 4 8%，排倒数第四。值得一提的是，也有不少债券基金取得不错的收益，其中收益率超过4%的达到52只，天治稳健双盈收益率更是达到13. 53%，成为唯一一只收益率超过10%的债券基金。

除Q D I I 外的其他几类基金，除了少数几只指数基金和股票 型基金外，其他亏损的基金损失都不大，亏损基本都在5%以内。

截至12月5日，336只2013年1月1日之前成立的股票 型基金中，共有22只出现亏损，其中14只的亏损在5%以内。336只混合型基金中，只有20只出现亏损，其中16只亏损都在5%以内。

主动管理基金大多赚钱了

风水轮流转，今年到我家。

对于股票 基金和混合型基金来说，2013年是丰收的一年。截至12月5日，这两类主动管理的偏股基金总数约560只，多数取得不错的收益，赔钱的只有40多只。

股票 型基金中，收益率超过2 0%的达到96只。除了中邮战略新兴产业、' 长盛电子信息和银河主题策略收益率超过60%，收益率超过40%的基金也达到14只。

截至12月5日，223只2013年1月1日之前成立的混合型基金中，有2 0 3只赚钱，其中有18只基金收益率超过2 0%。表现最好的基金里，有两只收益率超过40%，分别是：' 华商动态收益率46.91%，宝盈核心优势A收益率42.42%。

当然，这两类基金中也有部分产品表现不佳。截至12月5日，股票 型基金中，亏损超过5%的基金共8只。' 易方达资源亏损21.27%，排名倒数第一。其他亏损超过10%的股票 型基金还有：' 华宝兴业资源亏损18 . 26%，中欧中小盘亏损16. 88%，' 东吴行业(' 580003, ' 基金吧)亏损16. 32%，' 工银瑞信红利(' 481006, ' 基金吧)亏损13.4 4%。混合型基金中有两只亏损超过10%，分别是' 交银主题亏损14.98%，' 广发内需亏损14.79%。

指数基金赚钱赔钱分化大

2013年，指数基金“同涨同跌”这一“铁律”被打破。

截至12月5日，197只今年1月1日以前成立的指数基金中，取得正收益的有99只，只占到半数。不过，收益率超过20%的指数基金达到18只，虽然赚钱的指数基金数量上没有“占优势”，但所有指数基金平均收益率依然超过2%。

那么，哪些指数基金表现最好呢？除了上文提到的易方达创业板E T F收益率达到64.80%，还有3只指数基金收益率超过50%：易方达创业板ETF联接收益率59.18%，融通创业板收益率57. 35%，招商深证TMT50ETF收益率51.09%。

在亏损的指数基金中，多数损失也不大，只有8只损失高于2 0%。其中，民生加银中证内地资源亏损30. 88%，银华中证内地资源主题亏损30. 30%，国联安上证商品ETF亏损27.62%。另外几只亏损超过20%的指数基金分别是鹏华中证A股资源产业、国投瑞银中证上游、国联安上证商品ETF联接、博时自然资源ETF和博时自然资源ETF联接。

QDII 黄金基金成赔钱大户

又到一年岁末，相信不少投资者对2012年QDII的最后大反攻记忆犹新。当年，QDII成为所有基金中赚钱最鲜亮的品种。

时间到了2013年，虽然多数QDII基金的表现依然鲜亮，但是无奈黄金基金拖了后腿，使它们的整体表现大为逊色。Wi n d显示，截至12月5日，74只今年1月1日以前成立的Q DI I 基金中，有4 7只取得正收益。其中19只基金收益在15%以上。' 广发亚太收益率39. 5 4%，排名第一；' 富国中国中小盘收益率3 8 . 67%，排名第二；易方达标普消费品收益率26. 86%，排名第三。

在出现亏损的2 7只基金中，有13只亏损额不超过5%，另有6只亏损在10%以内。亏损比较大的5只QDII基金，基本都与黄金有关，易方达黄金主题亏损29.54%，排名倒数第一，汇添富黄金及贵金属亏损28.14%，' 嘉实黄金亏损2 7. 9 9%，诺安全球黄金亏损24.66%，上投摩根全球天然资源亏损23.19%，博时抗通胀亏损16.11%。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

目前国内对于比特币和比特币交易平台的监管尚属空白，相关交易存在很大的风险，投资者要谨慎参与。

年底将至，记者在参加某企业举办的年会活动时，遇到从事互联网行业的老友黄先生，聊起比特币，他略带得意的口吻告诉笔者：“我前段时间买了几个，5000多一个，没想到两三天的时间就涨到了六七千。不过我没卖，一是觉得好玩，二是它的价格可能还会涨吧。”

很多比特币投资者，都跟黄先生一样，其初衷都是好奇地尝试一下这种新的金融工具，而本身对比特币并不了解，或者并不指望靠它赚钱。

在2013年5月下旬的《投资与理财》杂志上，记者做了一篇题为《比特币3年升值上万倍陷阱还是机遇》的报道。当时，知道比特币的人还很少，如今，比特币却成了街头巷尾的一种谈资。

今年价格上涨超过70倍

在2009年刚刚问世时，比特币几乎一文不值，不管用哪一台电脑“挖矿”，很容易就能获得50个比特币，1美元平均能够购买130 0个比特币。然而在不到五年的时间里，比特币的价格就来了个大翻身。在2012年7月时，比特币价格已经稳定在6美元至7美元。201年3年年初到4月份，比特币价格从13美元飙升至250美元。而在今年的11月27日，比特币突破10 0 0美元大关，11月29日，一个比特币甚至一度上涨至1242美元，创下历史最高价。与此同时，黄金的价格为1241. 98美元/盎司，比特币超越黄金的价格。也就是说，在那一时刻，一个比特币可以购买1盎司也就是28.35克黄金。

不难算出，比特币今年以来的上涨幅度已经超过70 0 0%。据统计，截至2013年10月底，中国比特币每天交易量上升到10万个，市场份额占全球的50%，中国已超越美国，成为全球最大的比特币市场。

比特币全球通行

此前，挪威奥斯陆男子克里斯多福花了27美元买下5000枚比特币，之后他就忘记了这件事，直到今年年初，各大新闻网站报道比特币的讯息后，他才想起这件事，登入账户一看，发现这些比特币的价值已经达到8 6 . 6万美元。克里斯多福现在只要用账户中五分之一的比特币，就足够支付奥斯陆当地高级公寓的首付。有网友评论说，比特币堪称“屌丝”变身“高富帅”的必备神器。

数据显示，全球接受比特币的商家和饭店达到了7500家。特别是在一些欧美国家，你可以用比特币买一个汉堡、一杯星巴克，甚至可以用比特币兑换现金。有媒体报道，温哥华当地大约15种行业已经接受比特币，包括咖啡厅、景观设计公司。还有一对美国夫妇，甚至用比特币去环游了世界。

国内对比特币的认识也越来越深入，今年4月' target='_blank' >李连杰壹基金开始接受比特币捐款，10月百度加速乐也宣布接受比特币支付，国内企业果壳电子也宣布开通比特币支付功能，上海一楼盘甚至开始接受用比特币买房，就连今年风光无限的“中国大妈”也参与进来了。风光无限的比特币，大有全球通行的派头。

风险较大参与须谨慎

比特币没有像中国股市那样的涨跌停限制，同时交易是24小时开放的。比特币由于筹码较少，价格易受到庄家操纵，有可能出现一天内价格涨几倍的情况，也可能出现一天内价格跌去一半的情况。比如2013年12月2日凌晨不到24小时时间里，比特币的成交价一度放量暴跌32%至840美元。截至北京时间7点40分，比特币价格又放量回涨至1000美元左右。幅度变动之大，超出了任何一种投资产品。

此外，根据媒体报道，比特币被盗、比特币平台造假等犯罪案件时有发生。而目前国内对于比特币和比特币交易平台的监管尚属空白，相关交易存在很大的风险，投资者要谨慎参与。

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯

从各大拍卖公司的现场来看，尽管上座率明显提高，但是成交率与去年甚至今年春拍相比，

新中国艺术品市场的真正兴起，仅仅经历了30年的历程。然而在2012年，我国艺术品成交额已经达到了50.68亿美元，占据全球纯艺术品市场份额的四成，并超越美国，成为全球第一大艺术品市场。

相对去年拍卖市场释放出的消极信号，在2013年春拍中，艺术品市场并没有给我们一个满意的答卷。虽然各拍卖公司整体拍卖成绩与去年相比，都比较稳定，但是艺术品市场的涨幅神话早就让“不涨即跌”的理念深入人心，多少影响了藏家的信心。

悲观情绪最大的来源是无高价作品出现。在整个春拍中，包括古代书画在内，竟无一件过亿作品。我刊曾为此分析过，无高价拍品出现的原因，一是握有精品的藏家捂盘惜售；二是中国卖家渐渐趋向于理智，盲目追高的现象逐渐减少。

2013年的秋拍与春拍的情形截然相反，目前正在进行的秋拍尚未尘埃落定，但是从已成交的场次来看，秋拍的高价作品俨然再次出现“井喷”现象。首先是曾梵志的油画作品《最后的晚餐》在香港苏富比拍出1. 8亿港币的高价，一度引起市场的震动和质疑。紧接着，' target='_blank' >万达集团斥资1.72亿元，购买毕加索未见经传的作品《两个小孩》；曾梵志另外一件油画作品《协和医院系列之三》又在香港佳士得以1.13亿港币成交；赵无极作品过亿；黄胄作品过亿……诸多的过亿作品给市场注入了信心和强心剂。

从各大拍卖公司的现场来看，尽管上座率明显提高，但是成交率与去年甚至今年春拍相比，都略有下降。

2013年，艺术品市场显然做了新一轮的调整。首先是艺术板块的调整，在以往七八年间，当代油画与传统水墨场次安排上平分秋色，而今年秋拍中，传统水墨无论从拍品数量、场次安排还是拍卖厅的布置上，都远远优于当代油画。可见，在中国仅仅发展30年的当代艺术还不是有上千年收藏史的书画艺术的对手。新入门的藏家，大多选择避险功能更高的传统艺术，而非当代艺术。

此外，艺术品拍卖的范畴也不仅仅限于传统书画与当代艺术了，钟表、名酒、奇石专场纷纷设立。可以说，凡是能被人收藏的物品，基本上都有专门为之设置的专场。场次的细化，其实就是藏家细化的外在体现。

这就是今年收藏品市场的第二项调整：藏家的细化与理智化。业内人士在回忆2007~2008年艺术品市场的时候，总说“恨不得只要在画布上涂上颜色，就能当艺术品卖出去”，但经过金融危机后，藏家就逐渐理智了，不再盲目跟着市场走，而是有了自己的审美和判断力，今年尤其突出。这主要表现在两个方面。

首先，买家精品意识开始明确。名家作品有精品，也有次品，对于精品，藏家往往举牌不放，造成出现多件上亿作品，而非代表性的作品，纵使再低价位，也是无人问津。例如在今年秋拍中，在曾梵志连续破亿的情况下，他很少出现的“红人系列”的作品《红人状态》18 0万元都乏人问津。相反的，年轻艺术家陈飞的代表作《熊熊的野心》则拍出了542.8万元的高价，创出了“80后艺术家”新的拍卖纪录。

其次，买家审美水平有了极大的提高。早前，很多新藏家陆续进场，在缺少艺术知识的基础上盲目进场，没有自己的审美，完全跟着西方审美走，在金融危机之时，西方藏家陆续离场之后，他们手中作品出现了贬值。今年的市场中，具有东方审美的艺术品开始受到追捧，而符合西方审美多年前流行的F4(岳敏君、方力钧、王广义、' target='_blank' >张晓刚)等人的作品开始刹车熄火。王广义一张宽3米、高2米的巨幅油画作品《大批判系列：可口可乐》仅仅以刚高过最高估价的210万港币成交，不足其最高价位时的20%。

除了艺术性之外，一些稀缺性收藏品价位却出现了不同程度的攀升，例如资源性的玉石和红木等。随着各个矿口对玉石资源的限制开采，各种玉石的价格都出现了不同程度的上涨。红木的价格更甚，短短两个多月的时间就上涨了3 0%。相比房价、有价证券、黄金，也许只有收藏品是获利最大的投资了。新入场的藏家，在还没有清晰的艺术理论基础以及职业艺术经理人的前提下，不妨可以从资源性的藏品入手，慢慢学习收藏知识，再出手收藏更高级的藏品也不迟。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯 2013年投资理财十大事件

N0.1金价低迷“中国大妈”被深套

年初以来，持续上涨了10年的黄金显露颓势，在“ 中国大妈”们一窝蜂的哄抢之后，黄金价格继续下跌，国际金价从1月4日的每盎司16 57美元跌至12月4日的每盎司1212美元，跌幅达2 6 . 8 6%。美国退出量化宽松预期日趋强烈，多家机构预测，黄金很难再重复过去10年的上涨行情。

N0.2债市扫黑' 国债期货18年后重启

4月15日，' 万家添利B遭遇罕见的深跌，当日价格下跌2. 84%，成交金额也创下9935万元的巨量。随后几日，债市扫黑开始，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、万家基金、齐鲁银行等一批' 券商、银行、基金的债券投资人接连被查，整个债券业风声鹤唳，债券市场进入熊市。下半年，中国' target='_blank' >证监会批准中金所开展国债' 期货交易，中止18年的国债期货重启。

N0.3新基金法实施'私募、公募同台操戈

6月1日，新基金法正式实施，私募基金纳入监管范围。根据该法令，以前身份尴尬的私募基金终于可以公开开展资产管理业务。证券公司、保险公司、私募基金等金融机构终于得以进驻公募市场，中国财富管理行业面临又一次洗牌，公募基金市场迎来群雄逐鹿时代。

N0.4余额宝横空出世点亮互联网金融理财

6月13日，阿里巴巴的第三方支付平台支付宝推出一款线上存款业务— 余额宝，消费者把资金转入余额宝后，相当于直接购买了基金产品，可以获得约4 . 5%的年化收益。不到半年，余额宝吸纳资金规模已经突破千亿元。继第三方支付、P 2 P、众筹等互联网金融模式后，余额宝的推出，开启了金融机构和互联网的合作新模式，各家机构纷纷角逐互联网金融市场。

N0.5' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)惊现乌龙指投资者惊呆了

8月16日，上证指数出现异动，大盘一分钟内涨幅超5%，最大涨幅达5 . 6 2%，指数最高报219 8. 8 5点。下午两点，光大证券公司公告其投资部门套利系统出现问题。8月18日，监管部门立案调查。之后，证监会做出处罚决定，其相关责任人' target='_blank' >徐浩明、' target='_blank' >杨赤忠、沈诗光、' target='_blank' >杨剑波被处以终身证券市场禁入，没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.2328亿元。

N0.6三中全会深化改革中国版401K计划出台

11月1 2日，中共第十八届三中全会闭幕，随后公布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，确立市场在资源配置中的决定作用，并对各领域深化改革做出明确承诺，极大提振了股市信心。11月30日，证监会宣布IPO重启，明确新股发行注册制。12月6日，三部委发文公布企业年金、职业年金递延纳税通知，这意味着多达千亿元的长线养老资金有望进入股市，中国版4 01K计划正式出台。

N0.7比特币遭暴炒网络财富现风险

12月5日，五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》指出，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的' 法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。随后比特币放量下跌，1小时大跌3 5%。今年以来，比特币交易价疯狂飙升近40倍，主要因素便是中国买家的参与。比特币成为中国投资者的新宠，以人民币交易的比特币总量占到全球交易量的61.7%。

N0.8一线城市房价上涨三线城市“鬼城”多

经过“ 新国五条”等多条措施调控后，房价增长趋势渐缓。以北京、深圳、广州等为代表的10 0 个城市住宅平均价格与上年“金九银十”旺季相比增长9. 5%，而与之相对应的则是' howImage('stock','1_600295',this,event,'1770') 鄂尔多斯(' 600295,' 股吧)、温州、宁波等以投资购房为主的二三线城市房价开始下跌，有的地方甚至沦为“鬼城”。万达、金地、保利等房地产企业调整战略重新回归一线城市。

N0.9新三板扩至全国多层次资本市场起航

2013 年，全国中小企业股份转让系统N E E Q 正式挂牌，多层次资本市场起航。12月底，新三板扩容全国方案出台，这标志着中小微企业最为关注的新三板试点城市扩至全国各地高新开发区，中国版OTCBB市场初现。

N0.10创业板指数年内翻番蓝筹股大多原地踏步

2013 年，创业板指数从年初的7 0 0多点一路狂涨，最高冲至14 5 3点，翻了一番。这一年，以文化传媒、TMT、手机游戏等' 新经济(' 310358, ' 基金吧)为代表的股票 黑马辈出，股价迭创新高，而秉承价值投资理念的大盘蓝筹股则是基本上原地踏步，打了一年“酱油”。

（证券时报网快讯中心）

2013年即将过去，在这一年里，我们辛辛苦苦地投资，日日夜夜地理财，其中到底发生了什么乐事、什么囧事，值得我们在以后的投资理财路上借鉴取经？还是让我们回首一下2013年的投资囧事吧。

2013股市

涨跌囧况谁人知

2013年上证指数几乎是趴在原地没怎么动，但创业板指数却是雄赳赳一路上涨，虽然在年末受IPO新规的影响有所下跌，但上涨幅度仍然很乐观。固守原来思维方式的大多数散户，还是没赚到钱，甚至还赔了一些，2013年股市对他们来说是“鸡肋”。

“股民当下主要有两类：一是今年玩小票赚了钱的。二是没玩小票，但羡慕别人赚了钱的，而且自己今年也没怎么亏。这就造成"股民春心荡漾，蓝筹蠢蠢欲动"之态。”私募基金经理' target='_blank' >陈宇在微博上这样评论今年股民的心态，他说的“小票”就是涨幅最大的创业板股票 。

《投资与理财》杂志与腾讯手机联合调查的结果显示，在今年理财亏钱的63.75%投资者中，有32 .78%的投资者是因为投资股市而赔钱的。纵观上证指数，从第一个交易日1月4日开盘的2289.51点到本期截至发稿日12月5日收盘价的2247.06点，全年微跌1.85%。其中 2月18日上证指数盘中达到全年最高点24 4 4. 80点，6月25日的盘中跌到全年最低点1849.46点，最大涨跌区间只有59 5. 34点。这让坚守在大盘股的投资者“啃”了一年的“鸡肋”。

创业板一枝独秀

创业板指数则是另一番景象，从今年第一个交易日的717. 3 0点，一度上涨到10月10日的最高点1423.96点，上涨幅度达到98. 52%，几近翻倍。截至12月5日收盘，创业板指数仍报收12 0 2 . 0 7点，比年初上涨67.58%。这也让今年重仓创业板的公募、私募和散户投资者都赚了不少。

从上证指数看，暂停了一年多的新股审核与上市，并没有给它带来多少起色。8月16日的光大乌龙指事件，引发多家权重股当天涨停，让投资者看了一场令人惊诧的闹剧。9月6日，已经暂停多年的国债期货重新开启，让羸弱的股市承受了不少压力。

券商预测最准的一年

今年上证指数围绕2200点上下振动，以前成反向标的券商预测也成为历年来最准的一年。

纵观去年有券商的预测，最准的要数' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)，前后误差不到一个点。东北证券年初预测上证指数为1850点到2450点。' target='_blank' >民生证券年初给出的预测是围绕2 2 0 0点波动。上海证券预测为19 00点到2400点，也比较准确。' target='_blank' >国盛证券预测的点位为2100点到2500点，距离实际点位有些差距。

161只股票 上涨超过1倍

说完指数，我们来说说个股。截至12月5日，在统计的2466只股票 中， 1775只股票 实现正收益，占统计股票 总数的71.98%。有6 9 1只股票 为负收益，占统计数据的29.02%。

在上涨股票 中，有161只股票 上涨超过100%，占上涨股票 总数的23.30%。

有29只股票 上涨超过200%，占上涨股票 总数的4. 2%。其中' howImage('stock','2_002681',this,event,'1770') 奋达科技(' 002681,' 股吧)上涨最多达到481.19%、' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)上涨402 .63%、*ST生化上涨374.62%，' howImage('stock','2_300052',this,event,'1770') 中青宝(' 300052,' 股吧)上涨372.39%、' howImage('stock','2_300191',this,event,'1770') 潜能恒信(' 300191,' 股吧)上涨316%……

受禁酒令的影响，在下跌最多的10只股票 中，竟然有5只股票 都是酒类股票 。其中，' howImage('stock','2_000799',this,event,'1770') 酒鬼酒(' 000799,' 股吧)下跌5 4 . 32%居下跌榜榜首。' howImage('stock','2_002304',this,event,'1770') 洋河股份(' 002304,' 股吧)下跌54.70%、汾酒集团下跌53.62%、' howImage('stock','1_600702',this,event,'1770') 沱牌舍得(' 600702,' 股吧)下跌47. 2 7%、 ' howImage('stock','1_600199',this,event,'1770') 金种子酒(' 600199,' 股吧)下跌45.10%、 ST贤成下跌50.83%、' howImage('stock','1_600547',this,event,'1770') 山东黄金(' 600547,' 股吧)下跌47.54% 、' howImage('stock','1_600395',this,event,'1770') 盘江股份(' 600395,' 股吧)下跌46.70%……

（证券时报网快讯中心）

在个人理财工具选择上，银行理财产品是最为常见及收益稳健的理财方式。即便如此，对银行理财产品而言，2013年不仅意味着上了个台阶，而且这一年颇不平静，发生了不少“囧事”。

2013年，银行理财产品上了一个台阶。截至目前，银行理财产品余额达到10万亿元几乎没有悬念。如此巨大的余额规模，催生了不少“囧事”。

银行理财“囧事”频出

在股市低迷、楼市限购、通胀加剧负利率的背景下，银行理财产品为广大低风险偏好的投资者提供了相对安全的投资品种。统计数据显示，我国银行理财产品余额从2007年底的5000多亿元增至目前的近10万亿元。伴随发行数量和资金规模的急剧膨胀，风险事件也接踵而至。其中“理财资金池”期限错配、以新还旧等问题甚至被指是一场击鼓传花式的“庞氏骗局”。

另一方面，理财业务又被指涉嫌高息揽存、逃避表内监管等。最大的诟病是，表外的银行理财业务可能异化为银行的“第二信贷部”或“影子银行”，甚至会促发金融市场的系统性风险。

目前银行理财产品的运作大都采用“资金池-资产池”模式。某股份制商业银行金融市场部人士告诉记者，采用这种模式的银行理财产品在余额和规模上占比达到9成。资产池模式有其存在的合理性，却又饱受争议，资金投向、管理运营等信息不透明，暗藏流动性风险。

“8号文”制约银行表外业务

“囧事”风波频出后，' target='_blank' >银监会开始重拳出击，整治银行理财产品市场。今年3月份，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(俗称的“8号文”)，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。

《通知》明确要求，商业银行应坚持资金来源运用对应原则，每个理财产品与所投资资产(标的物)要对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。投资于非标债权资产的理财产品是监管的重点。此外，银监会还将对理财产品投资非标债权资产采取限额管理原则。

受“8号文”影响，招商银行在其官网公告，旗下点贷成金系列、贷里淘金系列下的多款理财计划提前终止，并且这些系列均将在年内停发。银率网分析师认为，招行或许只有通过这样的下线调整，才有望在年底时达到“8号文”的监管规定。

“钱荒”致人民币理财收益渐走高

纵观全年的银行理财产品收益表现，我们发现，人民币理财收益呈现出渐渐走高的趋势。在' target='_blank' >央行稳健的货币政策下，市场经历了6月“钱荒”，资金一路紧张，再加上利率市场化的影响，中短期收益率飙升。数据显示，10月份，人民币理财的年化收益率已经从今年以来3%~5%之间的水平，第一次上升到5%~8%的区间，随着年末揽储的大战开打和资金面的不断趋紧，银行理财产品的收益率也随之上涨。

外币理财表现平平

对银行外币理财产品而言，“多国货币”、“高息”、“短期”常常是最为热门的宣传词汇。然而记者发现，和去年相比，今年的外币理财产品表现平平。据记者了解，自6月各大银行出现“钱荒”以来，外币理财产品的预期收益率一直在低位徘徊，

以' howImage('stock','1_601939',this,event,'1770') 建设银行(' 601939,' 股吧)近期发行的一款美元理财产品为例，该产品期限为102天，起购金额为9000美元，收益率已涨到2%。如果市民手里有10万元人民币，以目前汇率计算，大约兑换16410美元，用此购买以上产品，到期后，将得到91.7美元，折合成人民币约为558.8元。而以哈尔滨银行近期推出的一款人民币理财产品为例，该产品期限为113天，起购金额为5万元人民币，收益率已涨至5.9%。用10万元人民币购买该产品，到期后将得到约182 6 . 5元，收益是美元理财产品的3倍多。理财师称，只有人民币理财产品预期年化收益率降至2%以下，买美元理财产品才划算。

通过计算比较，市民目前进行外币理财投资并不划算。广发银行外币分析师赵泽明建议，目前人民币升值速度快，普通投资者不应该盲目购汇，进行外币理财产品投资。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯 2013债券

扫黑风暴下的熊市

今年的债券市场可谓是一波“过山车”行情，年初延续着去年的牛市，却仅仅是个“牛尾巴”。债市牛市的结束，伴随着有史以来最严厉的债市扫黑风暴、历史上最严峻的钱荒，下半年甚至陷入漫长熊市。

今年年初，多数机构的债券投资人还在唱多债券，说债券市场将延续去年的牛市行情。另一些人看得稍加清晰，认为今年债市只是“牛市的尾巴”。债券市场走到5月份，春意盎然的牛市行情就宣告结束。

监管风暴席卷债券市场

在债券牛市接近尾声的阶段，债券市场曝出重大黑幕事件。4月，万家基金固定收益部总监、基金经理邹昱和中信证券固收部执行总经理杨辉相继涉嫌违规，被监管机构调查。至此，债券代持、养卷引发的利益输送和内幕交易等违规行为浮出水面，也宣告监管部门拉开债券市场核查风暴的序幕，整治债券市场的违规行为。

随着债券风暴的升级，中央国债登记公司暂停了' 信托产品、券商资管、基金专户等部分乙类账户在银行间债券市场的账户开设，一批银行基金券商的债券投资人士被调查。央行也逐步谋划出代持新规，将丙类账户逐步取消或升级为乙类账户。

在中海外钜融资产管理有限公司投资总监乔嘉看来，“此次债券市场的整顿非常正确。之前，我们这些需要买债券的人必须经过一些利益环节或者优势群体，才能买到债券，这本身就是制度的缺陷。尤其在金融脱媒的大背景下，整顿债券市场是必须要做的事情。只是这样整顿，导致市场暂时性失去了流动性，失去了活力。”

“钱荒”，债券市场雪上加霜

债券市场整顿风暴席卷的同时，又遭遇金融市场大面积“钱荒”洗劫，雪上加霜。6月，整个金融市场大面积缺钱，似乎所有的机构都在缺钱，流动性稍强的品种均遭遇抛售，上演股债双杀的局面。从此，今年的债券市场进入熊市。

市场缺钱，导致银行间借贷市场利率迅速攀升。2013年6月20日，更是疯狂的一天，足以载入' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。

市场缺钱，银行收缩流动性，货币基金、银行理财产品收益率水涨船高，促使投资人放弃债券，转投其他高收益产品。资金面的紧张在利好货币基金的同时，对债券基金的“抽血”效应也更强。

在债券市场急速下跌的时候，乔嘉并没有卖出债券。他所管理的债券产品，投资的债券基本上以持有到期为主，几乎不会博弈二级市场价格变化，反而在债券市场下跌，收益率甚至飙升到7%的时候，去买入债券。

债券基金蒙受打击

今年下半年债券市场进入熊市，尤其到10月以后，债市经历了疾风骤雨般的调整，受此影响最大的是公募债券基金，原本稳健的债券基金大面积亏损。截至11月27日，今年6月以来，债券基金平均收益率为-3.10%，跑输同期股票 型基金。不仅如此，逾六成债基呈现负收益态势，而且，部分可转债基金的亏损幅度已超过10%。

与债券基金收益率告负不同的是，今年是公募基金发行债券基金最多的一年。截至11月2 2日，今年以来成立及获批的新基金突破500只大关，创造了基金发行量最大的一年，在成立的318只新基金中，债券型基金就占到了42%，共有134只。

尤其是下半年债券市场转入熊市的途中，基金公司反倒越来越热衷于发行新债基。7月以来，成立的债券基金就达到72只，占到已成立债基的一半以上，债基已然成为新基金发行市场上的主力。

对于债券市场下跌的原因，多名基金经理指出，今年以来资金面一直偏紧，银行的资金成本往上走，被动放大杠杆，通过非标准化债权资产(简称“非标”)来博取收益，分流了债券市场。

有基金经理曾对媒体谈到，银行理财产品收益率不到6%的，转手配置"非标"资产，可以做到10%左右，利差可能有4个点。而对于投资者来说，有比债券更高收益的银行理财产品在，资金就不可能流向债券。这对现阶段传统的债券市场起到了较大的分流作用。

' 基金净值持续下跌，给不少基金形成赎回压力，其中机构客户成赎回主力。债券基金的赎回，给债市带来更大的资金压力，不少基金经理只能卖出债券，这就导致债券市场陷入债市下跌-债基赎回-债市下跌的恶性循环中。

（证券时报网快讯中心）