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人们似乎已经忘记了世纪之初的' 互联网泡沫的惨痛崩盘。从不缺乏冒险精神的美国人似乎要在硅谷再次上演新一轮的疯狂。WEB2.0就像当年的.Com一样，已经成为风险投资家竞相追逐的投资标的。
冒险伴随着贪婪和挥霍，持续地烧钱成为当时互联网的典型特征之一。然而，随着泡沫的全速消退，大多数网络公司在把风投资金烧光后停止了交易，许多公司甚至从未出现过盈利。而现在，相同的一幕似乎要在硅谷重新上演。
一位瑞士朋友告诉笔者，Twitter、Facebook等社交网络已经融入西方人的“血液”之中，已经成为他们生活的一部分。正因如此，即便看不到清晰的商业理念和成熟的盈利模式，风投公司还是义无反顾地大把投钱，主要砸向社交网络和移动应用领域。
价不在高有概念就行
10亿美元才够酷
现在的硅谷，10亿美元似乎才能拿得出手。正像最近的热门影片《社交网络》中的投资客肖恩·帕克所说的：“100万美元不算什么！你知道什么是酷吗？10亿美元才够酷！”
由于市场对社交网络和移动应用领域热情高涨，风险投资家们争先恐后地向初创不久的' 科技企业大笔砸钱。于是乎，一批所谓的精英初创企业群在这股狂热中诞生了。它们成立时间不到7年，但估值却已达10亿美元。
如今，如日中天的Twitter估值已经增长了33%，达到40亿美元；谷歌则有意出价60亿美元收购网络团购公司Groupon，而后者8个月前的估值也仅为13.5亿美元。市场猜测，拒绝谷歌收购要约的原因就在于Groupon预计未来估值或将进一步上升。
中国的优酷网最近登陆纽约证交所后，上市当日大涨161%至33.44美元，创2005年以来美国股市股票 上市首日涨幅之最。《金融时报》中文网撰稿人吴锋表示，美国股市给优酷网的定价已经不能用“优”或“酷”来概括，简直可以用疯狂一词来形容。
吴锋认为，只有时间才能检验互联网公司的真实价值。10年前，雅虎和亚马逊的股价都达到过100美元，互联网泡沫破裂后，两家公司的股价都曾跌到过6美元以下。不同的是，今天雅虎的股价不过17美元，而亚马逊已经超过170美元。大浪淘沙，还有更多的网络公司在资本市场里只是流星一道，转眼不留痕迹。
10年前，互联网泡沫破灭用崩盘的股价告诉华尔街和硅谷投资者，世上没有只涨不跌的买卖；现如今，越来越多的企业家和一小部分风险投资家开始思考，对于创业型科技企业的投资是否正逐渐走向又一次泡沫崩盘。
业内人士和分析师指出，泡沫存在的最主要证据是，风险投资家以及大企业争先恐后地向创业公司投入重金，被垂青的公司甚至包括那些业务理念极不成熟的公司。如今，移动图片共享以及新型社交网络等业务吸引投资者并非难事，因为没有人愿意错过所谓的潜在“明日之星”。
公司定价无据可依
有无泡沫莫衷一是
目前，一部分风险投资家对高涨的市场投资热情持谨慎态度。“在大量的创业企业中，很可能会有泡沫。”美国风险投资家阿兰·帕特里科夫说，尽管他认为晚期估值中尚不存在非理性繁荣。
著名风险投资家弗莱德·威尔逊则发现，过去的6-9个月，投资者向初创公司投资的步伐加快。他在近期的一篇博文中指出，投资者表现出了更多不自然的反常行为；他把这归因于投资者之间竞相向受欢迎的创业公司投资的热情。他补充称，自己从未见过类似目前的局势最终得到圆满结局。
然而，也有一部分投资者则认为，“泡沫说”只是一种危言耸听的说法，根本无据可依。他们希望在下一个Facebook还处在婴儿期时就将其收入囊中。
天使投资人克里斯·萨卡表示，目前市场泡沫并不严重，但在对于初创企业，市场确实存在较为明显的激动情绪；大部分公司估值都无据可依。
绝大部分硅谷投资者目前依然没有看到泡沫破裂的前兆。“每出现一家估值超出正常水平的企业，就对应着100家估值正常的企业。”来自旧金山的“超级”投资者康尼威如此说道。他已经向超过500家公司做了投资，包括大名鼎鼎的Facebook、Twitter和谷歌等公司。
杰夫·卡拉维尔是硅谷著名的天使投资人。他表示，未来12-18个月初创公司热潮将迎来一场真正意义上的挑战。他指出，市场可能不会出现泡沫骤然破灭，但在市场疲软的路上还是会有人付出代价的。当音乐停下来时，抢不到椅子的人就将被市场淘汰。
不过，与上一次互联网泡沫破灭不同的是，目前的投资潮不会引发股票 市场泡沫，因为获得投资的公司中没有上市企业。然而，由于出现了许多针对未上市创业企业的二级交易市场，使得Facebook和Twitter等企业的创始人和早期投资者无需等待IPO或并购等传统退出渠道，也能够收获大量财富。这类二级市场的定价为这些企业的估值提供了炒作空间。
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