出入市锦囊顺水鱼财经

石镜泉

等到今年3月或6月时，要看改革推行是否顺利。如果顺利，不少老外的担忧将可减去，将会有更多资金流入中国，那时A股应有番好景象。

世间万物，包括股市，都有其发展主线。世事与股市都会依其主线走。“退市”、“钱荒”与“QE”只是枝叶，不是主干。

股市的主线是什么呢？笔者于2013年曾提出过出入市锦囊，2014年的也差不多。具体如下：

1.' 港股日成交额：590/750/850/950亿港元

有句话说“万种行情归于市”，讲的是市场走势是消化了各种各样的好坏因素后呈现出来的。最重要的是，连不能够测量的人心取向也可以由股价的升跌所知悉。但只根据股价的升跌来判断市场走势还可能有欠缺。一般来说，成交量走在股价前面，故成交量对判断一个市（或股）的升、跌有重大意义。

故港股如果向好，日成交额应在850亿、950亿，以至千亿港元以上。如日成交额在750亿港元左右，是徘徊市。今时跌市日成交额在590亿乃至490亿港元，不论指数跌还是不跌，都可以是在造底，值得留意了。

2.' 美国10年债息：2.5厘

在美联储于2013年5月讲退市之前，美国10年债息这个被投资者视为投资风向标的息口是在2.5厘以下。等到真的退市了，美国10年债息一度扯上3厘。今时又回至2.6厘区。

新任美联储主席' target='_blank' >耶伦向来被视为息口“鸽派”，但不论她讲什么，美国数据或好或坏，只要美国10年债息在2.5厘以上少许，甚至2.5厘以下，就是市场认为美联储退市不厉害，股市可以继续好。如果美国10年债息升近3厘，请先走孖展并减持。今年如果美国10年债息升逾3.5厘，我个人就算亏也要清货并考虑卖空。阁下如何自处，自决。

3.中国CPI：两个月升穿3.5％

中国自2009年已开始进行金融改革。改革时，必须要有相对低息环境来保驾护航。如果中国通胀升，连续3个月升穿3.5％，' target='_blank' >央行就不能不' 加息。那时由改革带来的痛楚未消，再加上非央行所能控制的高通胀来临，就会使中央陷入两难——要先应付通胀（加息），还是仍持续金融整顿、改革（减息）？

为保金融改革列车不出轨，中央定会千方百计去降低通胀风险。所以在前几年，中央就推出过几项西方经济学家认为不可思议的政策，比如为猪农每只母猪买' 保险（' 放心保）！

这是因为中国通胀由菜篮子价主导，不是由消费品价主导，而菜篮子价亦以猪肉价占大头（近30％）。要保证猪肉价平稳，先要诱使农民多养母猪，所以才有中央对母猪每只免费保险。而小猪仔一出生就会由政府免费打防猪流感针，打防猪蓝耳病针。这些使西方经济学院派咋舌的举措在一年之内将猪肉价由逾27元一斤降至10元一斤，使“猪八戒再不能绑架中国经济”，使中国息口一直维持在相对低水平。

中央在鼓励多养猪来减少“猪八戒造反”的机会外，更“指示”双汇去收购美国Smithfield这家烟肉厂。老外的一只猪只食其烟肉与猪扒，其他部分可能拿去做狗粮或猪肉肠。笔者估计，双汇日后会运不少猪蹄、猪头、猪耳等老外猪肉制品回国。中美猪联手，应能按低“通胀猪”。

但如果在这个情况下，中国通胀还上升至3.5％，就是有另外的通胀因素出现，就要另外想办法进行处理，才可为中国金融整顿、改革保驾护航。

4.中国新闻：反腐

中央反贪腐仍在进行中，效果还有待观察，之后还需看既得利益集团会有何反应。

等到今年3月或6月时，要看改革推行是否顺利。如果顺利，不少老外的担忧将可减去，将会有更多资金流入中国，那时A股应有番好景象。

然而在此之前，阁下可以按自己风险承受能力去做买卖。但要大手笔，怕还应待3月“' 两会”之后，或6月尘埃落定后。