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证券时报网（www.stcn.com）04月04日讯 网贷公司（P2P）密谋支付通道与基金公司推出类余额宝产品并不是无风起浪。证券时报记者获悉，最快4月上旬，近百家P2P平台有望嵌入余额理财功能。
这个消息来自国内第三方支付巨头汇付天下有限公司，该公司宣布近期将针对P2P行业托管账户系统进行迭代升级，搭载余额理财产品“生利宝”，为用户在P2P专属账户中的闲置资金开辟新的增值通道。
据了解，P2P平台嵌入余额理财功能的背后，是再次浮出水面的资金沉淀问题。
资金是如何沉淀下来的？
“现在的资金池问题是由供需不匹配产生的，很多投资人投不到标的，闲置资金就这么沉淀下来。”人人聚财媒体总监刘侠风说。
经过数年经营，口碑较好的P2P诸如人人贷、红岭" 创投、有利网、拍拍贷、开鑫贷、人人聚财、积木盒子等已经聚集了相当规模的人气，并培养出不少忠实的出资人。
相关平台上的项目被疯抢就是最直接的佐证—人人贷、红岭创投的借款标的资金募集期普遍不超过2小时；人人聚财4月2日下午放出的40多个借款标的，在当日晚上8点前就被洗劫一空。
投资标的为" 何如此紧俏？红岭创投董事长" 周世平称原因有二。
一是自然原因：出资人增多而项目过审率降低。以红岭创投为例，周世平告诉记者，去年红岭创投的活跃出资人约1万人，今年这一数字已经飙升至3万人；而另一方面，平台却在有意识地加强风控，提升项目门槛，减少借款标的。项目通过率相较从前大幅下降是行业普遍现象，更有甚者要求借款人质押汽车等资产才能够发放借款意向。
第二个原因是外力—“黄牛”的存在。
“黄牛”扮演着投资人与借款人双重身份，在网贷平台上以个人净资产作担保，循环发布额度一定的净值标借款。
“在P2P平台中，这类人可以用相对低廉的成本募集资金，净值标的收益率比普通投资标的大概低5~10个点，而他们又可以将所募资金投向收益较高的借款标的，等于以小博大。”刘侠风说。
当前，大量黄牛发布的净值标充斥P2P平台，以实物担保抵押或实业周转借款的普通标的变得十分稀缺，很多投资者的资金只能沉淀在平台账户里，等待下一个标的出现。
（证券时报网快讯中心）
与其站岗放哨 不如滚利生钱为了让投资者抢到新标的，目前很多P2P平台推出委托优先投标功能，即让用户在没有投资项目的情况下先行充值，取得用户授权在平台出现新借款标的时自动投标。
“我们会明确告诉用户，这笔资金性质上属于购买投资服务的预充值，在未投出时并不产生收益。人人聚财现在就有超过千万元的资金处于预充值状态。”刘侠风说。
这个时候，自然会有人在怎么让这笔沉淀资金产生收益上动脑筋。汇付天下便筹划着，为P2P平台嵌入余额理财功能。目前，汇付天下已经包揽了近百家P2P公司的托管账户，积木盒子就是其客户。
“与其站岗放哨，不如滚利生钱。”一位不愿具名的汇付天下人士这么描述“生利宝”的意义。
“我们其实早就有推出余额理财产品的想法，但这个动作牵扯面比较广，P2P平台、第三方支付和基金公司都在里面，往上走还有监管层，所以至今这个想法还没有落地。”国内最大的P2P人人贷联合创始人杨一夫向证券时报记者表示。
据证券时报记者了解，P2P做余额理财业务的路径有二：一是找一家持有第三方支付牌照的机构合作，投资人在注册P2P账号的同时再开通一个第三方支付的虚拟账户，才能同时实现投标和购买货币基金两项功能；二是直接将基金公司的支付系统前置到平台上，客户在平台上交易时，先充值进基金公司的账户；当投资人需要投标时，钱再从基金公司账户赎回至其在P2P的账户。
这两种方案在操作上均涉及跨界合作。业内人士对此的观点是，技术改造还不是难题，关键是基金公司很难在看不到大钱景的情况下放下身段与P2P公司合作。
因此，杨一夫用“谨慎稳步地推进”来形容人人贷的余额理财项目，毫无疑问，人人贷亦将在不远的将来为自己平台上的投资人提供“钱生钱”的法子。
快人一步的“生利宝”属于第一种路径，但它不是业界首倡者。事实上，今年2月初，陆金所就已经推出了“陆金宝”：用户开通“陆金宝”后，投资到理财产品的回款将自动购买" 平安大华日增利货币市场基金，年化收益率在2%~6%之间浮动。
显然，早有P2P巨头看到嵌入余额理财功能对" 于平台的意义—提高客户沉淀资金的使用效率、增加客户收益赚取口碑、减少项目紧缺引起的客户流失、增强客户黏度。
（证券时报网快讯中心）P2P无处安放的资金
从网贷平台（P2P）嵌入余额理财功能可以看出国内对" 互联网金融监管的滞后。
一位P2P从业者便向笔者抱怨，“请银行做资金托管太难，第三方支付本身也有点泥菩萨过江，如果我们能把余额投到货币基金，你们就不会说我们资金池运作不透明。”
这一句话，道尽P2P资金托管的心酸。
在深圳本土P2P投哪儿网首席执行官吴显勇的眼里，今年2月能与银行签订资金托管协议、把投资人交易" 保证金和平台风险保障金放在" 交通银行(" 601328," 股吧)，是件“不容易”的事情。
上述人士所言不虚，投哪儿网还是新玩家，资深老玩家红岭创投都是在成立四年、" 央行副行长" 刘士余调研之后，才拿到与" 工商银行(" 601398," 股吧)的一纸托管协议。
除了上述两者，其他将资金托管放在银行的P2P屈指可数，绝大多数P2P还是只能将托管账户放在第三方支付，比如人人聚财的设在财付通，而巨头人人贷与银行的监管往来，也仅限于" 招商银行(" 600036," 股吧)为其提供风险保障金。
对于诚心做好网络借贷而不是圈完钱就跑路的良心P2P来说，资金托管自然是放在银行比较好。
因为银行托管能够保证客户交易保证金和公司自有资金的完全隔离，并利用自身强大的征信系统预先对借款人的资质进行把关；而第三方支付通常是接到用户投诉后，才会要求P2P公司在规定时间内进行处理并扣减相应保证金用于赔偿用户。
可为什么银行不愿意托管P2P？这里面现实的原因是—P2P公司良莠不齐、监管层态度不明朗、单笔借贷金额小、资金划转频繁等，银行普遍不愿意为P2P平台开立资金托管账户。
而尴尬的是，第三方支付行业本身就比较脆弱，一纸公文就能让业界寝食不安。
央行3月中旬下发《支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》规定，支付机构不得为金融机构以及从事融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。
这还只是意见稿，但已让业内鸡飞狗跳。要知道，第三方支付托管账户手握着P2P的半壁江山。
以汇付天下为例，该公司托管账户系统就有近百家合规网贷平台接入，若是这样的管理办法落地，这一大批P2P何去何从？
如果P2P真的在第三方支付开立托管账户受限，除了寻求高高在上的银行以外，把余额转为类余额宝也可说是一个聪明之举。
一个好消息是由央行条法司牵头的互联网金融协会已正式获得国务院批复，而且级别还不低，为一级协会。这是在" 两会释放出支持互联网金融发展的信号之后，切切实实的利好政策。
如是，在创新走得快的情况下，监管也可以跟得快一点。
（证券时报网快讯中心）
