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一边是互联网理财产品、银行宝类理财产品被热炒，吸引大量投资；一边是佣金率日益降低，利润空间收窄。不少证券公司开始感觉到，“日子越来越不好过了”。新的空间在哪里？券商自行开发集合理财产品，被认为是途径之一。
记者从中山多家券商了解到，券商理财产品大约在2010年左右登陆中山，其高收益成为吸引投资者的根本因素，但由于相对较高的风险以及股市大盘持续走低的影响，这类产品热度尚不及银行理财和基金产品。" 中山证券业人士认为，理财产品和服务今后将是券商比拼的重要领域，若股市行情回暖，集合理财产品将成为投资热点。
开发新品寻求利润空间
今年2月以来，" 国金证券(" 600109," 股吧)联合腾讯推出“佣金宝”，将交易佣金率降至万分之二。如果除去上交给证券交易所的刚性规费，这样的佣金水平已接近业界传闻已久的“零佣金”。
“无论是不是零佣金，证券界佣金水平逐渐下降，已是大势所趋，券商应当做好准备。”中山证券分析人士向记者表示。
不过，中山多家券商对此均有清醒认识：纯靠佣金“吃饭”已经行不通了。" 东莞证券相关人士表示，券商未来比拼的是产品和服务，佣金收益缩紧后，更要靠产品创新寻求利润空间。
记者了解到，券商自行开发的集合理财产品，目前已成产品创新的一大门类。这类专门由券商开发的理财产品，是将社会上的零散资金集中起来，由金融领域的专业人士进行投资，从中获得收益。
据" 金元证券分析人士介绍，集合理财产品分为限定性和非限定性两类。限定性集合理财中，80%以上资金投向债券、固定收益类金融产品，其余可投向股票 ；而非限定性集合理财则主要投向股票 市场。
最高可增值20余倍
“集合理财产品，最根本的吸引力还在于高收益。”金元证券分析人士认为。银行理财产品与其说是理财产品，不如说是一种与固定收益类产品相似的产品，其投资的对象往往是货币基金、国债、定存等领域，相对比较稳健，但收益率偏低，一般为4%至5%。
相比之下，集合理财产品的收益率浮动却要大得多。据Wind数据统计，已公布收益率的1797只集合理财产品中，收益率在10%以上的共139只，占比达7.74%；收益率超50%的也有18只，收益率最高的竟达2124.71%，也就是增值21倍多。这样的收益水平，基金或银行理财产品几乎不可能达到。
但高收益同样意味着高风险。中山证券分析人士举例称，该公司发行的6款集合理财产品中，收益率最高的可达60%多，但也有部分亏损在10%以上。
在集合理财产品中，券商通常会投入自有资金参与投资，既可享受收益分红，也分担相应风险。如果产品到期后亏损不超过5%，则由券商承担；如果亏损超过5%，超出的部分则由投资者承担。
大盘走低削弱吸引力
不得不承认的是，目前公众对基金、银行理财产品的认知度，远远高于集合理财产品。中山证券界人士坦承，集合理财产品在中山推行四年多，接受程度仍然不高。
一方面，普通投资者对集合理财产品缺乏了解，对相对较高的风险“望而生畏”。另一方面，受近年来股市行情影响以及其他理财产品挤压，集合理财产品吸引力还有待提升。
金元证券分析人士说，在准入门槛上，集合理财产品为5万元（限制性）或10万元（非限制性），实际上与基金、银行理财产品差别不大，但风险波幅远大于后两者。股市大盘近年来持续走低，受此影响，一些投资者倾向于选择基金、银行理财乃至" 信托等产品。
不过，证券分析人士认为，理财产品开发和理财服务将是券商重点开拓的业务领域。而如果股市行情转变，集合理财产品投资热度也将升温。
提醒
选此类产品
勿孤注一掷
对券商理财产品不熟悉的投资者，应当如何选择集合理财产品？金元证券分析人士建议，应在对股市行情有基本判断后再作选择，特别是预判股市将出现新的、中长期行情趋势时，可以考虑选购集合理财产品。
尤其要注意的是，由于集合理财产品风险相对较高，普通投资者尽量不要孤注一掷，而应将这类产品与其他理财产品合理搭配，从而分散风险。此外，由于集合理财产品期限大多为2年至3年，投资者应尽量用闲散资金认购，而不要动用“家底”，否则一旦亏损，个人和家庭经济状况都会受影响。
南方日报记者 唐继宜
