量化投资“雨过天晴”？顺水鱼财经

吕雅琼

进入中国市场将近四年，量化投资管理的基金规模在去年出现了爆发式的增长，也逐渐成为市场的投资主流。而真正让量化投资家喻户晓则要“归功于”载入史册的' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)“8·16乌龙指”事件，整个市场，包括监管层开始审视其风险敞口。昨日，来自学界和业界的专家齐聚“第五届中国量化投资峰会”，热议量化投资风控的同时，也积极探讨国内量化投资未来发展的有利因子。

“整个量化投资基金的管理规模已经达到3000亿元，涉及量化投资的基金数量也达到了400多只。可以确认的是，无论量化涉及的公募基金、'私募基金，还是' 券商的量化投资基金，近年来量化投资在国内实际上已呈现出指数式的增长。”中国量化投资研究院副院长林健武表示。

在业绩表现方面，量化投资在与专注于基本面投资的比拼中并不落下风。“2013年整个量化投资基金产品波动性低于沪深300，全市场的量化投资50只基金，基本都获得了30%~50%的收益。”林健武称，量化投资在进入中国市场将近四年之后，已经逐渐成熟。

在量化投资日趋成熟之时，真正进入公众视线，却是以一种“非正面”的方式，“8·16事件”成为各量化投资论坛绕不开的议题。

“量化投资区别于其他行业，安全性可能是第一重要的，甚至高于正确性。也许你的程序不一定对，但也要保证，无论出多大的错，都至少要保证错误造成的后果是可控的。从制度管理上，就是要求所谓的"安全锁"。”上海弈泰资产管理有限公司联合创始人胡志刚表示。

对于市场参与者，在“8·16”等极端事件发生后如何应对？前' 美国高盛集团交易和销售部董事总经理朱天华道出了一则实例。“2001年"9·11"发生时，我们正在做自动化交易，突然飞机撞下去了，交易系统和交易平台一起停掉了，一个礼拜后才可以恢复交易。当时我们比较幸运，还赚了大概50万美元。”

朱天华表示，对于量化投资的风险管理，最重要的是头寸的管理，而止损单的风险管理则非常危险。“知道你自己的头寸风险，然后把风险对冲掉。”

与会专家学者均对中国的量化投资表达了良好的预期。

“在美国，量化交易和基本面投资所占比例大概是50%对50%，而在亚洲，一般来讲基本面会占到90%，量化投资可能只占10%。因为亚洲国家的信息面不公开、不透明、不准确。但是在中国量化投资有很大的发展空间，因为中国市场的一个特点，就是85%的投资者是散户。作为一个聪明的投资者或者机构投资者，如果能够利用散户投资这种所谓没有价值投资的市场，量化投资是一个非常好的机会。”Capula投资管理公司亚洲区总裁' target='_blank' >何华称。