征收余额宝存款准备金有利经济发展顺水鱼财经

今年3月，' target='_blank' >央行调查统计司长' target='_blank' >盛松成撰写了《余额宝与存款准备金管理》一文，建议对余额宝存入银行的存款征收准备金，该文引发了业界的广泛讨论。近日，盛松成再次撰写《什么是存款准备金管理？》一文，用事实和数据充分阐述了存款准备金征收的社会重要性，澄清了社会模糊认识。

盛司长连续撰写的两篇文章，对余额宝存款征收准备金的意义和作用，分析得相当全面到位。对此，笔者认为此举的真正作用还在于优化金融资源配置和确保经济健康发展。

截至目前，余额宝规模已达5400亿元。再加上市场上其他宝类产品对社会资金的吸纳，照此速度发展下去，银行约有一半以上活期存款可能会被余额宝及其他“宝宝”分流，这在相当程度上会造成实体企业融资更贵更难，这显然与中央政府支持实体经济发展的宏观战略目标背道而驰。为此，对余额宝存款征收准备金，在当下具有重要作用。通过提高存款准备金率，让相当部分资金“冻结”在央行账户上，会迫使银行降低与余额宝的协议存款利率，储户的资金不再大“搬家”，进而把存款留在银行，对企业降低经营成本、减轻经营压力、稳定信贷投放及支持经济发展都有利无害。同时，由' target='_blank' >于利息收入趋于合理，也有利于社会资' target='_blank' >金健康流动，有效引导民众的投资理财意识。

反过来说，如果不对余额宝存款征收准备金，会让越来越多的资金游离于央行的掌控之外，不仅不利于央行实施货币信贷政策，阻止货币信贷政策有效传导，而且会使商业银行信贷经营行为失去有效约束，信贷规模将自我膨胀到无法收拾。果真如此，商业银行因筹资成本大幅提高，必然会将大量信贷资金投放到高回报、高风险的产业项目，比如房地产、产能过剩行业，从而加剧社会总体金融资源错配，资金将难以真正流入到最需要的实体经济。甚至可能直接进入委托投资、票据买卖等资金空转套利领域，导致银行资金出现严重恶性循环，这将给产业结构调整和确保经济稳增长埋下巨大隐患。

为此，对余额宝存款征收准备金，既能有效保证央行正常货币政策传导渠道畅通，更能有效抑制商业银行信贷扩张冲动。同时，由于资金成本保持相对稳定，也可减少商业银行经营上的冒险行为，可有效防范金融风险，并为破除中小微实体经济融资困局创造有利条件。