路透社评论：高盛的Facebook投资美梦难圆顺水鱼财经

北京时间1月18日消息，据国外媒体报道，路透社著名记者、投资专家费里克斯·菲利克斯·萨尔蒙(Felix Salmon)在路透社撰文称，高盛对Facebook'私募的大肆宣传，违反了相关法规，引起了美国证券交易委员会的注意，迫使高盛不得不将私募对象限定在非美国投资者身上，这令Facebook非常不满。

Facebook已经看清高盛的投资嘴脸，它可能不会IPO，就算IPO也不会让高盛来主导，这让妄图主导Facebook IPO，以赚取巨额佣金的高盛来说，的确是一个坏消息。作为一家投资银行，高盛会用各种手段捍卫自己的利益，这是Facebook不愿看到的。今后，Facebook也许该考虑是否该和华尔街的资本家们打交道，两家的博弈仍将继续。

以下是文章概要：

高盛将Facebook的市值定为500亿美元，并着手对Facebook股票 进行私募发行的消息传出后，一夜之间，Facebook的股票 变得更加炙手可热。从非上市公司股票 交易平台SecondMarket的定期交易记录可以看出：就在高盛公开相关消息之前的去年12月份，三次竞拍的Facebook股票 价格在21.01-22.75美元每股之间；与此产生鲜明对比，高盛公布消息后的第一次竞拍，Facebook的股价攀升至史上最高的28.26美元每股，以这个价格计算，Facebook市值超过了700亿美元。

很显然，高盛的新闻起到了推波助澜的作用。而同样明显的是，从证券法规角度看，这种做法很有问题。《纽约时报》经济专栏作家安德鲁·罗斯·索金（Andrew Ross Sorkin）就解释了高盛目前被迫只能向非美国投资者开放Facebook投资：

美国联邦和州' 法律明令禁止在私募中进行所谓的“公众招揽和广告”。像高盛这样的公司要筹集资金，不得采取类似公开募股的方式，不得使用如购买广告或与媒体交流等手段。

在高盛公布最新消息之前，就有人持这种观点，比如IRA分析师克里斯·惠伦（Chris Whalen）就表示：

Facebook上周得到了极大关注，因为高盛做了很多高级公关动作，以便把他们的“私人投资”热浪推至各大媒体，高盛有效地在他们自己的私人市场里抢先交易，他们打造的名为Facebook的“贫民窟”显然逃脱了证券法规的监管。

这一切都足以强调，要为Facebook股票 打造出一个私人市场的固有困难有多么大。在高盛的理想世界，很可能也是Facebook的理想世界中，高盛作为中间人，长期代理Facebook股票 私下交易的时代就要到来，此举还可以避免Facebook公开上市的需要。

曾有消息说，Facebook可能会在2010年股东人数超过500后选择公开上市，并向公众公布大量公司消息。目前的新闻只能证明对于一个被高度关注的公司和它的顾问来说，在保持私有身份的情况下，维持其证券交易是多么困难。

但《华尔街日报》报道说，目前Facebook的股票 销售情况不是问题：

据熟悉内情的人士透露，有总共70亿美元的资金涌入，要求购买Facebook的股票 。这意味着高盛仍然可能在没有美国投资者的情况下，按照之前的目标大小，完成Facebook的股票 私募。熟悉内情的人透露，中国投资者的需求非常强劲。

一位高盛客户就表示，他们仍然决心按照最初设定的规模完成交易。

但Facebook是一家美国公司，可以确定它能从俄罗斯和中国投资者那里募得大量资金，但这总看起来像是权宜之计。这一消息无疑增加了Facebook在2012年IPO的可能性，但同时它又将高盛主导这次IPO的可能性大大降低：

此次IPO的斗争可能会导致高盛和Facebook的合作关系破裂，高盛一直憧憬主导Facebook在2012年的IPO……

涉及本次私募的内部人士透露，过去两个星期内，高盛和Facebook的关系已经变得越来越紧张。对相关消息泄露的谴责声音已经满天飞了。

事实上，虽然继续保持私有在理论上非常吸引人，但实际上它可能会引起美国证券交易委员会很多不必要的关注，并导致自己的业绩下滑。然而，IPO远非预料中的结局。

如果高盛感到自己被排除在了Facebook IPO之外，要它守着自己4.5亿美元的股份，规规矩矩做个模范股东的可能性不大。就有观点指出：

你没有意识到投资银行冒着风险投入自己的资本，以赚取自己承销或安置的任务，这种困难性有多大？这与我们的所想相抵触。高盛会这样做，只是因为它认为自己能从Facebook最终IPO中赚取巨额佣金。

彼得·盖勒（Peter Gallagher）曾经指出，高盛曾表示“任何时候都应该通过对冲安排，降低它在Facebook投资中的风险”。

高盛可以会卖出它持有Facebook股票 的看空期权，并很可能会对基金公司持有的股票 也会这么做。

换句话说，Facebook已经有了一位投机性股东，现在，Facebook已经决定和高盛同床共枕。高盛会把在Facebook股票 上买入卖权或卖出买权看得稀松平常，或者高盛甚至会完全抛售Facebook股票 ，如果可以这样做的话，如果它需要做些什么保护它那4.5亿美元投资的话。

同时，年轻公司在IPO时有条不成文的规定，公司的市值总是要高于最后一次融资时的水平。如果Facebook不能以显著超过500亿美元的市值IPO，那么它可能不会进入公开市场。这也许能解释为什么SecondMarket上的投标人乐意按照700亿美元的估值来购买Facebook股票 ：他们打赌一旦Facebook上市，市值还会大大上升。

从现在起到2012年IPO，Facebook会发生很多事。如果高盛卖空Facebook，而不是组织一次市值超过700亿美元的IPO，那可能Facebook就不会在明年上市。也许，Facebook的确会好好回味与投资银行打交道的经历，这是一次不愉快和昂贵的经历，Facebook以后可能会尽量避免与投资银行打交道。