高盛下调完美时空目标股价至28美元顺水鱼财经

导语：投资银行高盛周二发布投资报告，继续维持完美时空(Nasdaq:PWRD)股票 的“买入”评级，但将目标股价从33美元调低至28美元。

以下为报告内容摘要：

完美时空于去年11月底/12月初发布了《诛仙》和《PWII》资料片，12月底发布了《Empire of the Immortals》，由于密集推出新游戏导致营销和研发成本增加，我们现调低完美时空2010年第四季度业绩预期。

1)我们现预计，完美时空2010年第四季度网络游戏营收将达到人民币5.43亿元，环比增长3%，处于完美时空自身预期的中位。其中，4%的营收将来自《神魔大陆》(Forsaken World)。

2)我们将完美时空第四季度运营利润率从此前预期的32%调低至27%，环比下滑5%。运营利润将达到人民币1.62亿元，而销售和营销开支环比将增长21%，研发成本环比将增长10%。我们将完美时空每股美国存托股摊薄收益从此前预期的0.48美元调低至0.42美元，而彭博社所调查分析师的平均预期为每股美国存托股摊薄收益0.51美元。

3)我们预计，完美时空第四季度营收将达到人民币6.43亿元，环比增长8%，与业内预期的人民币6.29亿元相符。由于正值中国春节，对于完美时空而言2011年第一季度将是一个低迷的季度。但受《神魔大陆》、《降龙之剑》(Dragon Excalibur)和《Empire of the Immortals》的推动，预计营收会出现增长。由于没有新游戏推出，我们预计完美时空2011年第一季度利润率将有所反弹。

估值

我们继续维持完美时空股票 的“买入”评级，将目标股价从此前预期的33美元调低至28美元。(李明)