9月CPI再回“1”时代 创下4年多新低 降息预期下尽快出手中长期理财顺水鱼财经

本周三，国家' target='_blank' >统计局公布了9月份的CPI数据，数据显示，今年9月份的CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.6%，增速之低已创56个月新低。上一次发生在2010年1月，当时CPI涨幅为1.5%。数据还显示，9月CPI中的食品价格同比上涨2.3%，非食品价格同比上涨1.3%。

至此，CPI同比涨幅再次重返“1时代”。市场预测，目前通胀警报早已经解除，而随之而来的可能会是“通缩”压力。在这种情况下，未来货币宽松政策或继续放松，降息的可能性增大，在此预期下，我们该如何理财？

CPI增速创新低 货币宽松政策继续

国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读9月份CPI数据时表示，从同比数据看，CPI同比涨幅比8月回落了0.4个百分点，一方面，由于去年同月环比上涨较多，抬高了今年的对比基数，9月新涨价因素虽有所增加，但仅为1.3个百分点，低于近五年的平均水平。近两个月CPI同比持续回落主要受翘尾因素回落及蔬菜价格降低的影响。由于上一年四季度翘尾因素均处于低位，因此蔬菜及猪肉价格的降低，才是把CPI拉回“1”时代的关键原因。

不过，需要注意的是，从分类看，9月份部分消费品和服务价格同比仍上涨较多，如鲜果价格上涨16.7%，蛋价上涨12.9%，鸡肉价格上涨10.4%。

从目前CPI数据来看，低物价水平意味着通胀压力已经基本解除，在这种背景下，不少业内人士呼吁货币政策应该根据实际形势进行调整。

' howImage('stock','1_601328',this,event,'1770') 交通银行(' 601328,' 股吧)首席经济学家' target='_blank' >连平表示，货币政策应该继续保持稳健，流动性保持一个平稳、宽松状态，适当继续做一些微调。虽然今年以来正回购利率已经数次下调，反映出' target='_blank' >央行试图通过引导银行间利率下行、实现降低实体经济融资成本的意图，但不难看出，监管当局对于全面降息、降准依然持审慎态度，目前主要还是通过下调回购利率、定向降准等政策来实现调控意图。

而来自中金公司的' 研报，通胀数据显示总需求仍然偏弱，通胀不是货币政策放松的限制因素，未来货币政策继续放松的大方向不变。

降息预期强烈 尽早出手中长期产品

今年以来，央行通过再贷款、定向降准等定向宽松手段实施宏观调控，但经济下滑和利率处于高位这一现象并未根本改观。业内人士表示，宏观经济下行压力加大，央行将可能采取全面降息或降准，但在今年底推出的可能性不大，预计明年一季度将实施。

当市场降息预期增强时，银行理财产品的收益率可能会走低，尽管这种趋势现在还没有显现出来，但是可能会在今后一段时间新发行的理财产品逐步体现。而在通胀水平相对比较低的时候，市民的资产配置策略也要随之变化。

首先可以配置随时可以变现的货币基金，以保持资金的流动性，其次可以配置股票 基金，以保证部分资金能维持一个较高的收益水平，第三则可以配置银行中长期理财产品，尽早锁定收益，因此偏好中长期投资的市民，现在应尽快出手，如投资期限在1到2年的产品。

对于喜欢购买银行短期理财产品的市民，需要认真进行“货比三家”。一方面，要比较短期理财产品的募集期、清算期两个关键时点所占用的时间，占用时间越少的短期理财产品越好；另一方面，要比较预期年化收益率，越高的产品越好。

另外，对于三类风险偏好的客户，各类资产配置的比例也各不相同。

保守型投资者：该类投资者可将八成资金进行储蓄，将其余两成进行低风险投资，如10%选择银行低风险的理财产品，5%选择' 保险，5%选择较为稳健的债券型基金。

稳健型投资者：可将6成资金进行储蓄，4成资金进行中等风险投资，如20%投资股票 或股票 型基金，10%选择债券或债券型基金，10%选择其他类理财产品，也可参与黄金投资。

激进型投资者：两成资金进行储蓄，其余八成资金进行风险性投资：40%选择股票 或股票 型基金，30%投资债券或者债券型基金，5%选择黄金投资，5%选择银行理财产品等投资方式。

三类“安全长期”产品可选择

受降息预期增强的影响，市场上各种投资方式的收益预期可能也将随之降低，总体投资方向应是“用长期理财期限锁定相对较高的收益率”。大致来说，有以下几类产品可供选择。

选择1 银行中长期理财产品

选择这类产品，在收益率基本上预先锁定，投资期限内不受降息影响。但投资期限较长，资金流动性会受到一定影响。另外，银行理财产品分为固定收益和不固定收益两种，购买前需看清。目前投资中长期理财产品主要还是要买固定收益的产品，这样，即使新发行的理财产品收益率降低，也不会受影响。

选择2 凭证式国债或电子储蓄国债

国债的收益相当稳定，而且收益率比较高。缺点还是投资期限比较长，资金流动性较低。降息以后，新发国债的年利率也会随着市场利率走低而下降，买国债产品也要赶在降息以前出手。另外，由于国债产品可以提前兑取，所以其资金流动性要比许多银行中长期理财产品强。

选择3 三年期以上定期存款

收益率相对较高。投资时间较长，提前支出要按活期计息。目前多家银行的三年期以上存款利率，也可以在基准利率基础上上浮10%，这样就与部分银行的理财产品收益率相接近。当降息预期在市场上形成“共识”时，一些新发行的银行理财产品可能会成为抢手货，对于抢购不到收益率较高的银行理财产品的市民，若手头的资金未来几年内不会使用，不妨将目光瞄准可以上浮10%的银行中长期定期存款。