近十家银行理财资金参与中石化混改顺水鱼财经

近日，中国' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)资产管理部总经理张旭阳向记者证实，光大银行理财资金已经借道' target='_blank' >华夏基金参与中石化混合所有制改革。据业内人士透露，四大行中，理财资金参与中石化“混改”项目的包括工行和农行，股份制银行中除了光大、招行外，至少还有五家左右参与，也就是说，有将近十家大中型银行的理财资金将参与投资中石化“混改”。

银行理财资金直接参与“混改”有门槛

银行理财资金直接参与中石化“混改”，目前还有一些政策上的障碍。2009年，' target='_blank' >银监会发布《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，强调在投资方向上，禁止银行理财资金以任何形式投资于二级市场股票 或与其相关的证券投资基金，以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份；不得将商业银行' 理财客户的资金用于投资高风险或结构过于复杂的金融产品；银行理财资金参与新股申购,应符合国家' 法律法规和监管规定。

通知也补充，对于具有相关投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。这也使得股权投资类产品成为私人银行专属产品。

也正是基于上述原因，只有私人银行的客户可以参与进来，而据民生私人银行客户经理介绍，私人银行客户理财产品最低门槛基本为50万元，此外根据《商业银行理财产品销售管理办法》对商业银行私人客户的门槛定义，“金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户”才可以成为银行私人银行客户。

当银行理财产品受制于投资门槛之际，嘉实基金(博客,微博)公告称，公募基金产品“' 嘉实元和直投封闭发起式基金”已经获得了' target='_blank' >证监会的注册批文。基金的规模为100亿元，其中50亿元用于投资中石化销售公司的股权，而其他资金将用于固定收益类产品的投资。该基金的投资门槛为10万元。从门槛的角度上来看，银行理财产品一下子输在了起跑线上。

理财产品着眼于上市回报

在中石化“混改”初期，质疑声也同样存在。对此，张旭阳较为乐观，“对于投资标的而言，或许在当下不是最佳的风险标的物，但是不能看过去，要着眼于未来的回报，此次中石化混改 ，政策不确定性较低，而中石化本身意愿也较为强烈，资本运作相对顺畅，H股上市的可能性会更大，也会有更多的产业资本进入，并且，此次混改有稳定的现金分红，这也是银行看重的一个方面，虽然，在员工持股等方面还存在分歧，没有达到理想状态，但是总的来看，符合银行理财产品的要求”。

在产品的设计方面，张旭阳介绍说，目前既有开放式净值型产品，可以定期申购赎回，这类产品对于' 大众投资、银行财富客户十分有意义。产品采用组合投资，相当一部分是投资债券等固定收益类资产，少部分投资波动率比较小的资本市场品种。

对于封闭式产品，光大银行也在酝酿中，由于封闭式产品风险投资标的物更集中，难以规避掉集中物风险，因此在资产配置上会更为谨慎，会面向更高风险偏好的客户发行。

在产品回报方面，' 券商人士也并不悲观。“把过去通常只能由机构投资者参与的上市前增资到IPO发行，再到上市后二级市场交易三段累积，获利的概率与幅度都大大地提升，远比单纯打新收益更高，风险更低。”券商人士表示。据《证券日报》