银行回归代客理财正当时顺水鱼财经

快到年末了，银行有没有推出收益高一些的理财产品？近日，不少银行人士接到这样的咨询。季末、年末买银行理财产品已成为不少老百姓的投资首选。

从2004年' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)推出国内首只银行理财产品，银行理财已经走过10年。10年来，银行理财产品在唤醒老百姓理财意识的同时，也为购买者带来不菲的收益。全国银行业理财信息登记系统披露的数据显示，仅今年上半年，银行理财产品（不含开放式净值型理财产品）就为投资者实现收益约2561.30亿元，加权平均的年化收益率为5.20%。

银行理财快速发展

今年以来，虽然受到了余额宝等“互联网宝宝”的冲击，但银行理财市场依然发展迅速。根据《' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)业理财市场半年度报告（2014上半年）》，上半年全国银行业理财市场共发行理财产品87718只，累计募集理财资金49.41万亿元，较去年同期分别增长31.25%和47.57%。

2014年第3季度，185家商业银行共发行理财产品1.78万款，募集资金规模约达11.14万亿元，产品数量环比增长4.6%，资金规模上升10.6%，相比2013年同期，数量和规模分别增长59.4%和47.4%。

2014年9月，' target='_blank' >银监会、' target='_blank' >财政部和人民银行共同发布了《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，增设存款偏离度指标，这使得银行理财产品收益季末的“冲高”现象出现回落。另一方面，由于国内经济下行压力较大，' target='_blank' >央行开启降息降准通道，银行理财产品的收益率逐步下行。

普益财富的数据显示，三季度银行理财产品的收益率曲线基本与二季度持平，曲线长端呈现小幅下行。其中，2年期产品的收益率水平下降了34个基点，下降幅度最大。今年10月，4224款银行理财产品平均收益率为5.02%；其中3个月至6个月期理财产品平均预期收益率为5.17%，环比下降0.02%；6个月至1年期、1年以上理财产品平均预期收益率分别下降0.04%和0.12%。

尽管如此，在' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)首席经济学家' target='_blank' >鲁政委看来，自银行理财开展以来，除因全球系统性风险QDII给国内投资人带来过损失之外，相较于股指、基金指数，自2007开始，银行理财整体表现良好，提供的回报远好于其他理财途径。

监管重拳遏制乱象

在理财产品发行数量平稳上升的同时，理财产品的一些不规范现象也时有发生。近日,南方某银行就爆发一起“飞单”事件,多位投资者通过银行理财经理购买了多家投资公司的理财产品,但投资公司逾期既不支付利息又不返还本金,投资者损失超千万元。

银监会创新部主任' target='_blank' >王岩岫今年8月在一论坛上表示，理财最大的风险，或者它可能引发的风险在于销售中存在的问题。他认为，目前银行理财存在的问题和不足主要有：销售端存在个别人员误导销售的行为；信评披露不充分、不及时，产品投向披露过于简单空泛，收益信息不透明，各种通道类业务层层嵌套，导致操作中收益风险不小等；业务定位不清，部分商业银行管理层仍把理财作为调节报表、逃避监管的工具。

基于上述问题，银监会创新部做了一系列规范银行理财的工作，如2013年发布“8号文”，将理财投资非标准化债权的比例控制在银行理财余额的35%和银行总资产的4%的较小值，要求银行理财产品单独核算，还推出了全国理财产品信息系统等。

今年7月，银监会《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（简称35号文）更是勾勒出银行合规理财产品的框架。35号文明确了理财产品的“十六字方针”：“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”，要求银行理财业务与信贷等其他业务相分离、自营业务与代客业务相分离、理财业务操作与银行其他业务操作相分离、理财产品之间相分离、理财产品与代销的第三方机构理财产品相分离。同时，银行要成立理财事业部管理理财业务。35号文还再度重申了在销售过程中信息解释准确的重要性；同时，“理财产品实现全流程的信息充分披露，强化事前、事中和事后的持续性披露。”

据了解，银行理财产品销售全程录音录像正在上海等部分省市试点。银监会表示，未来这一规范销售的措施将在全国推广，并将应用在银行代销的其他产品上。

转向结构化净值型产品

在监管部门的约束下，银行完成刚性兑付的运作方式受到抑制，因而，不少银行开始谋求转型。

记者发现，各银行普遍拉长了理财产品期限。统计显示，2013年投资期限在3个月以上的理财产品占比长期维持在40%以下；而从今年年中开始，该类产品的占比始终保持在40%以上，且近期连续3个月呈现上升的态势，与年初相比涨幅甚至达10个百分点。

同时，结构化产品发行数量及占比稳步提升。根据银率网的统计，2014年第三季度，共有22家商业银行发行858款结构性理财产品，环比增加16.73%，同比更是暴增了95%。从占比来看，第三季度结构性理财产品占理财产品发行总量的5.7%。普益财富统计发现，截至10月中旬，全国各大商业银行总共发行结构性产品2136款，超过去年全年1845款的发行量，增幅达到15.77%。

另外，净值型产品成为银行的新宠。目前，' howImage('stock','1_601398',this,event,'1770') 工商银行(' 601398,' 股吧)、' howImage('stock','1_601939',this,event,'1770') 建设银行(' 601939,' 股吧)、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、光大银行、' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)等多家银行都推出了净值型理财产品，部分银行的净值型理财产品已有了相当的规模。

建设银行投资银行部专家王光宇表示，根据目前现状和监管层的思路，未来银行将逐步做大开放式净值型产品、做稳结构型产品、探索发行针对高收入人群的固定期限产品。“随着利率市场化进程不断加深以及监管层对银行理财业务的逐步规范，理财产品摆脱当前按照预期收益率刚性兑付的发行模式，真正转向基金化、结构性的代客理财资产管理产品，已经成为银行理财发展的一个趋势。”王光宇说。