伍旭川：2014中国理财行业发展报告首发顺水鱼财经

和讯理财消息 由北京市理财规划师协会和理财师俱乐部主办的2014第五届国家理财规划师年会12月21日在北京隆重召开，和讯理财频道对年会进行全程专题直播。

' target='_blank' >中国人民银行研究局科研组织部主任伍旭川做了《2014中国理财行业发展报告首发》主题报告，发言内容体现涵盖三大方面，第一是新常态，详尽介绍了2014年的大环境和大背景；第二部分是主报告；第三方面讲述了理财师行业发展的相关情况。

以下为发言实录：

伍旭川：这是东方华尔课题组做的一个年度的银行理财的发展报告，也算是比较新的。今天报告的内容可能体现三大块，第一块是新常态，第二是详尽的介绍了2014年的大的环境和大的背景，新常态。第二部分就是主报告。第三个讲一讲理财师这个行业发展。

首先我们看一下大环境，我简单过一下，我讲的这个大环境一个是刚刚左老师讲的讲的中央经济工作会议讲的新常态。这个能看到，我就不展开了。我要提到的新常态有几个特点稍微点一下，第一个这个提法是今年5月份习主席在河南考察时提，我国发展仍处在重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展阶段性特征出发，适应新常态，保持平常心态。这个对我们理财规划师来说，在理财方面我们要保持一个新常态，平等的心态做好理财。这里面的新常态表现最早是美国' howImage('stock','1_601099',this,event,'1770') 太平洋(' 601099,' 股吧)管理总裁艾利安先生提出来的，艾利安先生2014年把新常态做了很好的总结。中国的新常态中国的举措，第一个经济增长减速的新常态。以前我们2001年到2011年中国经济增长率平均值10%，从2012年到现在是7%到8%之间，这是新常态。但是我们看到十二五有一个规划，规划目标两个争议化，第一个是GDP在增长，2010年到2020年，还有我们的人均收入比2010年要比2020年翻一番。达到这个增长每年要增长7%就够了。所以我们后面更加难一点，所以国家把这个定为7.2%，7.3%、7.4%这是完全可以理解的，。所以为什么这两年内一直反弹，党中央为什么不是太在意？因为我们就业增长一直保持比较高的水平。

第二个中国的宏观调控政策的新常态。首先保增长，第二控风险，第三个调结构，第四个促改革。保增长前提下经济的增长速度在7.2%以上，我们更加重视和关注的是控风险。目前我们在金融领域，在经济领域发展还存在很多的隐患，控风险要提在首要的位置上。国家层面提到很重要的位置层面上来，给我们理财规划行业选择更加重要，你做财务管理，做理财规划就是要识别风险，防范风险，规避风险，处置风险。这是我们新常态下理财规划师需要做到的。中国新常态还是在结构调整的新常态。新常态表现的下面特征就是中国的区域结构将更加趋向公平的发展。刚刚说的京津冀的经济圈，丝绸之路，上海' 自贸区，超大经济群，都是经济发展的重要领域，经济技能规划。第五个要素我就不说了，这个表里我们可以看到。我们讲的颜色深一点的红色的第三产业，第三产业最上面端是第二产业，2013年第三产业超过第二产业，第一产业趋势是下降态势。还有一个要提出来的就是完善过程我们治理的新常态。我们以前讲的四化，这个层面讲的国家治理新常态是五化，主要是内部不平衡和外部不平衡，内部不平衡是老百姓居民收入差距逐步扩大，城市和农村二元化结构不平衡。所以从这个方面来说，推进国家治理体系和治理能力的现代化也构成了我们未来的一个深化改革的一个目标，这就是我们讲的五化。

前面稍微用一点时间讲一下背景。第二个我们讲一下新常态，理财的大环境情况。这个理财，主要的理财市场可能是集中在这样几个领域，第一是市场有哪些焦点，第二个银行理财市场状况，跟大家简单分析。

我们首先分析一下理财市场是什么状况，结构性产品是主流，但是理财盛宴不再是香喷喷。2014年前三季度我国银行理财产品发行继续保持稳步增长，有400家银行机构发行了47275款理财产品，较上年同期增长接近50%，这个速度增长还是非常快。再从结构来看，结构性理财产品发行力度明显增强，三季度发行市场占比再度上升，可见结构性产品已经成为银行的转型方向。国外的结构是理财性的产品。虽然多数银行发行的产品非结构理财为主，但是收益已经开始出现走低的趋势。还有一个是互联网蓬勃发展，中央银行21号降息以来，股票 市场是呈现较大的影响。

结构产品上数量翻倍，前三季度银行结构性理财产品发行量增长迅猛，1到8月份共发行结构性产品718款，总数直逼外资银行的729款，不但与2013年同期相比增幅达到54.4%，而且超过647款的全年发行量。虽然结构性产品虽然发行量出现上升，但最终的收益率情况却不尽如人意。2014年上半年到期的非结构性理财产品的实际平均收益率要高于5%，而结构性理财产品的实际平均收益并未达到5%。结构性产品的收益并非以预期收益率，而是收益率区间来看。我们再看一下银行理财过去两个月当中整个银行理财产品市场已经悄然发生各种变化，其中最大的改变就是以往月末效应季末效应等理财盛宴难再上演。这是银行理财最重要的点。以前我们应对监管和考察和考核，不少银行都会在这些时点到来之前推出一批高收益的银行理财产品借此揽储，但今年9月份却并没有出现上述景象。四季度一般为银行最缺钱的时段，此前这段时间银行理财产品收益会逐步走高，但是从最近发布的理财产品可以看到，收益率不但没有上升而出现了微幅下滑。这个大家要注意一下，这里面有很多的点很多的内容大家要熟悉，如果不了解，你可能在理财规划出现笑话。

我们再看看理财方面还要怎么走，虽然结构性理财产品的最高预期收益率让不少投资者眼馋，但是投资者还是要慎入。在投资时尽量选择自己熟悉的挂钩标的，更容易获得较为实际的回报。从稳健角度来看，挂钩股票 的结构性理财产品实现预期最高收益率的概率偏低，投资者要谨慎选择。这个时候不要相信银行是完全安全的。

这个是10月份发行的市场情况，10月1日到10月31日249家银行共计发行理财产品4692款，十月份前十大银行发行理财产品2257款，占总发行量的48.1%，发行占比继9月份破50%后，再度明显下滑，' howImage('stock','1_601939',this,event,'1770') 建设银行(' 601939,' 股吧)发行量大降至376款，排名仍居第一，' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)发行285款，跃省至第二位，' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)发行284款，依旧位居第三位。236号文继续发酵，短期理财产品的发行也越来越少，银行为保有款，拉长了理财产品的期限，此外大多数银行改变了策略，集中月尾的揽储压力分散到了平时，银行理财产品和发行节奏放缓。大家可以看一下这是银行理财市场的大致情况，这是我们把10月份的情况节选出来，让大家看看这样的大致分布难点，各个市场的份额，国有的，股份制的，城乡行的，外资的，这是饼状图的态势。我们看银行理财市场状况，保本浮动收益型产品的平均收益再度领先保本固定收益型产品，但依旧低于非保本型产品的平均收益率，这是两个图很直观的呈现市场的情况。我们讲收益类型的统计，还有收益类型大体的分布。保本和非保本的分布情况。

我们再看一下在这个市场上投资的期限大体分布是什么情况，这里面大家看得出来，一个月到两个月以内，两个月到三个月，三到六个月，半年到一年的投资分布，通过饼状图大家可以看看。还有一个信息罗列出来，有银行引进P2P债券模式，大家可以关注。如果P2P债券真的做，投资理财曲线可能进一步拉大，大家可以核实一下。

我们再看一下跟这些基础的资产方面它是怎么分布，远高于传统银行理财互联网，甚至可以和P2P网站收益结构上下的结构性产品还是风向标，但是我们看到前三季度结构性理财产品发行规模迅速增长，但到期产品收益却表现平平，实际收益率甚至低于非结构性性理财产品的到期平均水平，不过虽然结构性产品未达最高指标，但几乎所有产品都在正常收益区间范围内，理财，债券，这个是饼状图能看到。

我们再看一下下面产品收益区间的统计以及各种币种的平均收益率，6%以上高收益理财产品发行量占比从年初的30%以上萎缩至三季度末的不足5%。我们讲关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知新政及近期市场流动性宽松局面，年末疯狂吸储的现象或难再现，四季度高收益理财产品发行规模恐翻身无望。10月收益大幅度下降。各币种平均收益大家也能看得清楚，基本上收益都是一种稳定或者是下降的态势。

银行理财市场状况，这里面主要讲各收益类型平均收益率的水平，这是左边这张图上看到保本和非保本的平均收益率，右边图是各期限平均收益率，大家可以看到，一个是搞一年，一年以内的区间平均收益在这儿都展示了出来。

关' target='_blank' >于刚才我们讲发行市场。我们再看看到期市场，到期市场292家银行共计5314款理财产品到期，到期的已公布收益率的产品1936款，其中实际年化收益在0%到3%的产品8款，3不到5%的产品605款，5%到8%的产品1323款，8%以上的产品没有，此外有3378款产品暂未公布实际收益率信息，市场占比63.54%。这是我们讲的一个策略。下面讲的几个特点，如果不分收益类型、委托期限，人民币理财产品的平均年化收益率继续下行，外币理财产品中，澳元和欧元的平均年化收益率继续上行，其他外币出现回落。不分币种委托期限，保本型产品和非保本型产品的平均年化收益率均出现上行。在这个时候我们更应该关注市场上流动性的风险。

到期市场的大体状况大家可以看一下，第一个是有多少产品，还有我们讲银行的情况和产品的情况大致在10月份分布的情况，能看得出来，各期限产品平均收益率也是很好的展现出来。下面这张图是外面币种产品数量，以及平均年化收益率，从平均年化收益率只有澳元和欧元是收益率上升，其他的收益率都是下行的态势。到期市场的情况，一个是收益类型，一个是统计，保本固定型和非保本固定型产品数量平均年化收益率也是下降。从委托期限方面来统计，两年以内数量和平均年化收益率情况给大家展示了。一个月以内上升，一年以内上升，短期内可能风险。

到期市场状况，这个是基础资产统计，我们在平均年化收益率基本上看到哪些是上升哪些是下降，但是总体是下降的。

我们再看看产品结构分析。10月份发行的人民币理财产品中，招商银行的发行的2014年的金葵花焦点联动系列之股票 指数表现联动，理财产品104634期，表现非常好。产品结构10月份发行的外币理财产品中，广大银行发信的2014年阳光理财A计划第21期产品5预期年化收益率最高，为5.5%，委托期360天，表现很好。我们再看产品结构分析，到期市场的产品中，到10月底，平安银行发行的2013年平安财富结构类93期人民币理财产品ALG130093以8%的实际年化收益率排在十月份人民币产品收益榜第一位。我们从产品结构来看，10月底招商银行发行的2014年金葵花安心回报之澳元岁月是最好的。

最后讲一下理财规划师行业的发展。我们回到理财规划师这个行业在经济新常态下怎么样，我们看这个市场是什么样的情况。首先我们有一个数字，2014年中国高净值人群养生白皮书中国千万富豪人数已达109万人，其中亿万富豪人数已达6.7万人，这才是你们的土壤。第二个，有变好的土壤，在物质财富增长的同时经济生活中存在了更多不确定性。为什么刚刚讲宏观调控的新常态，第一个是保增长，第二个是控风险。很多风险的情况下是理财规划师最好的时机。这个不仅是国内，在国外也是一样，这些不确定性威胁着家庭财产安全，投资理财需求，理财规划师需要有这样的前瞻性，需要走在前沿将自己的知识背景和当前政策融合，实践和理论很好的结合起来。

由于目前理财规划师供给和市场需求不成正比，优秀的理财规划师少而又少，所以越来越多的人进入这个行业。然后2014年度理财规划师，2014年11月底中国大陆持有理财规划师国家职业资格认证证书人数已经从两年前的15万人发展至今接近40万人，其中大部分为二三级理财规划师，一级理财规划师的人数仅仅4000人左右。虽然理财规划师的队伍正在快速发展，但高端理财服务的缺口还是显而易见，数以百万计的高净值人群需要更多更专业的高级理财规划师提供服务。50%愿意可以规划理财。所以理财规划师这块我们有很多的工作要做。

然后再一个大的背景下，我们这儿还提到，随着我国经济快速发展，金融市场国际化，以及优秀的理财规划师短缺，这给我们提出了很多的工作。理财规划师行业的分布，各金融行业的人员都在为整个理财行业的发展增添着新的力量，从目前的理财规划师队伍来看，传统的银行证券业持证人数分别是21%，19%和15%，从事管理人才30%，期货13，信托应3%，担保业3%，' 期货3%，律师事务所以及其他相关行业人数共占比23%。从' 保险来看不论是来自行业本身的竞争，还是面对' 金融行业混业经营的发展趋势，保险行业对人员素质、能力的要求越来越高，在参加认证和机构组织认证方面保险行业都有很大热情，需求也在不断递增。银行业在服务品质上提出了更高的要求，面对竞争，银行机构及银行从业人员也越来越看重自身的服务提高，银行业的反应也很积极。这个是良好的趋势。第三方理财机构近年来逐步增加，理财任务的需求更加旺盛，企业的发展导向也使行业理财人数不断攀升，所以从未来看理财规划师这个行业大有前景，高端理财规划师市场还是缺乏的，大家可以继续努力。谢谢大家！

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