结构化理财产品 最高收益率下降顺水鱼财经

商报讯 （记者 黄泽敏）对于喜欢追求一点刺激的投资者刘先生来说，节后的银行结构化理财产品让他有点失望：能预期的最高收益率比去年低了不少。

刘先生去年开始喜欢上银行的结构化理财产品。所谓的结构化理财产品，通俗的理解就是，银行把募集的资金投向某个指定的市场（如股市），在这段投资期间之内，这个指定的市场的表现，即决定你的实际投资收益。因为投资的市场未来的表现是不可预知的，所以事先也不能确定这款理财产品的真正收益，银行一般会给出一个投资的收益区间，如在未来的这段时间里，指定的市场表现正如产品设计的那样达到最为理想的目标，即可实现最高收益。

去年上半年，刘先生在某银行买了款结构化理财产品，该产品的收益区间为2.5%-8.4%，挂钩的标的是沪深300指数。去年下半年这款产品到期，刘先生很开心地拿到了最高收益8.4%。此后，刘先生便喜欢上了这种理财产品，即便银行理财经理再三告知，拿到最高收益是有运气成分的，不可能每次都有这么好的运气。

今年开春之后，刘先生又到银行买这种产品，但是他发现结构化理财产品的最高收益率降了不少。如某银行的几款挂钩利率的结构化理财产品，收益率区间为2.8%-4.9%，这表明即便实现最高收益，也只有4.9%。在另一银行刘先生发现了收益率相对较高的结构化理财产品，一年期，收益率区间为2.5%-7.3%。这样的收益率，已经是他货比三家之后发现的最高收益率的结构化理财产品了。

昨天，记者走访了我市多家银行发现，大部分银行近期都有结构化理财产品在售。银行经理告诉记者，去年起银行结构化理财产品数量大增，也培养了不少客户。但因为这种产品的最终收益不确定，被银行列为高风险的投资理财产品，因此对普通投资者他们并不推荐购买。

银行人士告知，的确今年这种产品的最高收益率有所下降。一银行人士认为，最高收益率的下降其实并非完全是坏事。因为最高收益率的设定，与能实现的难度成正比。如设定某款产品的最高收益率为10%，那么要真正达到这个收益的难度，肯定会比设定最高收益率为8%的难度要大。

该银行人士举了个例子，假设某款结构化理财产品的收益率区间为3%-15%，挂钩某几只股票 。要达到15%的收益率，那么在投资的这段时间里，挂钩的所有股票 都要上涨20%；而假设某款结构化理财产品的收益率区间为3%-8%。要达到8%的收益率，那么在投资的这段时间里，挂钩的所有股票 只要上涨10%就可以。“很显然，后者能实现最高收益率的可能性会大许多。”

银行人士表示，下降最高收益率，其实是为了让投资者有更大的机会拿到最高收益率。去年，该银行人士所在的银行，就有部分结构化产品没有实现最高收益，有几款甚至只拿到了最低收益。

银率网最新数据显示，2014年，有32家银行共发行结构性理财产品4366款，发行量是2013年的2.25倍，而披露到期收益率的结构性理财产品的数量为2937款，披露率达78.2%。在所有披露到期收益率的产品里，实际收益率达到预期最高收益率的产品比例为73.79%，略低于2013年的75.3%。