资本争相进入 或继续获红利顺水鱼财经

今年的政府工作报告中提到，2014年，我国文化体制改革继续推进，文化创意产业蓬勃发展，2015年将继续扩大教育文化体育消费，深化文化体制改革，促进传统媒体与新兴媒体融合发展。

在资本市场上，文化传媒板块去年也有不错的表现，而进入今年以来，申万传媒指数已大幅上涨了三成多，本周也连续3日上涨。

盘点去年至今的文化传媒板块形势，市场人士分析认为，2015年文化传媒行业仍将享受政策和市场带来的双重红利，其中有几大热点值得继续关注。

文/记者张毓

关键词：跨界并购

并购是近年来文化传媒行业的一大显著主题，在去年表现得更加突出。据不完全统计，去年国内共发生169起文化传媒行业并购，包括影视、游戏、广告、出版、有线和卫星电视等子行业，涉及资本约1605亿元。从各子行业来看，去年文化传媒类并购以影视、游戏、广告、出版类为主，其中，影视类并购占比高达36%，而2013年A股涉及影视行业的并购事件仅有7起。

去年文化传媒行业并购盛行“跨界”，多数并购方来自行业外资本，被戏称为“养猪的、炼钢的、卖烟花的、卖菜的都来收购影视公司”。

进入2015年，虽然热度有所降低，但两个月来也接连出现多起影视跨界收购，如' howImage('stock','1_600255',this,event,'1770') 鑫科材料(' 600255,' 股吧)拟收购西安梦舟；家具企业' howImage('stock','1_603008',this,event,'1770') 喜临门(' 603008,' 股吧)拟收购绿城传媒；皇氏乳业拟收购盛世骄阳；钢贸企业' howImage('stock','1_600892',this,event,'1770') 宝诚股份(' 600892,' 股吧)拟收购中联传动等。

除了行业外资本跨界进入，文化传媒类上市公司也通过行业内并购加快拓展上下游产业链。如' howImage('stock','2_002400',this,event,'1770') 省广股份(' 002400,' 股吧)携手赵薇成立合宝娱乐，并入股多家广告营销公司，' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)入股剧角映画、' howImage('stock','2_002071',this,event,'1770') 长城影视(' 002071,' 股吧)收购影视及广告公司、' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)并购多家游戏企业等。

不过，业内人士提醒，从去年下半年起已有多家公司宣布并购失败或终止，今年陆续公布的财报也揭示出部分被收购公司未能完成业绩承诺。

关键词：新旧媒体融合

去年以来，文化产业利好不断，国家频繁出台了一系列促进文化产业发展的扶持政策，尤其是在文化体制改革、促进媒体融合方面力度颇大，新型传媒集团成为国资文化企业整合的新方向，其典型代表便是去年的上海文广集团重大资产重组方案。

去年11月21日，上海文广旗下两家上市公司' howImage('stock','1_600637',this,event,'1770') 百视通(' 600637,' 股吧)和' howImage('stock','1_600832',this,event,'1770') 东方明珠(' 600832,' 股吧)宣布，将通过百视通新增股份换股吸收合并东方明珠的方式，打造文广集团统一的产业平台和资本平台。重组后新的上市公司将成为A股首家千亿元市值的传媒巨头，未来文广集团有望实现集团整体上市的目标。据了解，目前这一资产重组仍在等待' target='_blank' >证监会的最终核准，业内预计有望于今年上半年落定。

就在3月7日，百视通宣布斥资近8亿元，分别入股' howImage('stock','1_600037',this,event,'1770') 歌华有线(' 600037,' 股吧)、风行网、索贝数码等公司，市场分析认为其正在加快构建互联网生态系统。

板块预测：

国企改革仍是热点

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)预计，建设新型传媒集团以及国企改革在2015年仍是一个投资主线，在中央政府建立新型主流媒体以及媒体集团的思路下，各地方文化资产整合将陆续开启，传统文化企业转型将更加坚决，转型力度加大，国企改革、文化体制改革以及文化国有资产的整合都有望成为传统传媒公司的催化剂。

关键词：互联网化

在近年来跨界文化传媒的企业中，不乏一些行业大鳄，如万达已将文化' 旅游确定为转型四大支柱板块之一，去年年末' howImage('stock','2_002739',this,event,'1770') 万达院线(' 002739,' 股吧)也成功登陆A股市场。

目前，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三大互联网巨头都已布局文化传媒行业，除了网络' 视频外，在传统文化产业中则以影视业介入最深。例如，阿里巴巴去年控股阿里影业，并增持了' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)；腾讯也成立了影视事业部，并和阿里巴巴一起增持华谊兄弟；百度也曲线参与了' howImage('stock','2_300133',this,event,'1770') 华策影视(' 300133,' 股吧)的增发，旗下' target='_blank' >爱奇艺也与华策影视成立了合资公司。此外，小米、360等互联网企业也都与影视公司达成了合作。

就在上周，阿里巴巴又斥资近24亿元几乎包揽了' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)的定向增发，并成为光线的第二大股东，这也是阿里巴巴直接投资的第三家影视公司，互联网巨头对文化产业的看好由此可见一斑。

而与其他行业资本不同，互联网巨头的深度介入已经对电影制片、营销、发行、放映等各个环节都带来巨大影响。以日益普及的在线售票为例，数据显示，在线票务目前已经占到整体出票额的四成，不仅帮助预售影票，也使得影片营销方式发生了变化，不再完全依赖于线下宣传渠道。

业内人士认为，BAT有着庞大的用户资源，有望打通影视业和互联网的边界，盘活“粉丝经济”，另外，影视业与互联网嫁接后，还可延伸其价值链，包括围绕内容IP向游戏、电商等领域延伸。

关键词：国际化

在争夺国内市场的同时，国际化已成为文化传媒巨头的战略重点。

在影视方面，去年跨国收购、合作频频，如' target='_blank' >复星集团参股好莱坞Studio8，华谊兄弟在美设立子公司并收购数字影院方案提供商GDC，奥飞动漫入股' 美国451媒体集团，华策影视入股' 韩国电影巨头NEW等。此外，今年1月，' howImage('stock','2_000917',this,event,'1770') 电广传媒(' 000917,' 股吧)与美国狮门影业达成合作协议，昨日' howImage('stock','2_002143',this,event,'1770') 印纪传媒(' 002143,' 股吧)宣布投资美国勇士娱乐。

出版领域的国际化动作也较为明显，如' howImage('stock','1_601801',this,event,'1770') 皖新传媒(' 601801,' 股吧)今年2月参与收购' 法国凤凰书店，' howImage('stock','1_601928',this,event,'1770') 凤凰传媒(' 601928,' 股吧)去年收购美国出版国际公司部分业务等。

在其他领域，继2012年并购美国AMC院线后，今年2月万达又携手三家机构并购了瑞士盈方体育传媒集团。

业内人士分析认为，现阶段海外影视公司的运营状况普遍不太理想，再加上对中国市场的渴求，因而成为中国影视企业走出去进行跨国收购的时机。同时，“出海”也有利于国内企业利用海外成熟平台寻找导演、明星、制作人等资源。

板块预测：

政策扶持利好多重

本周以来文化传媒板块已连涨3日，虽然昨日有所走跌，但盘中' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)等均冲上涨停，省广股份、' howImage('stock','1_600633',this,event,'1770') 浙报传媒(' 600633,' 股吧)等也涨幅居前。分析人士指出，目前文化传媒板块有多重利好，包括春节期间文化消费超预期、上市公司业绩普遍增长以及政策扶持等。

渤海证券认为，文化传媒行业将继续呈现“内生+外延”双轮驱动的发展模式，行业发展的驱动力将继续得到加强，看好前期相对行情较为低迷的影视动漫、有线运营以及营销服务板块的中长期投资性机会。

爱建证券指出，中期来看，影视动漫、有线网络改革、在线教育、体育市场化及云联网营销企业仍是前景较好的企业聚集地。