郑眼看盘：基本面可预期市场交投清淡顺水鱼财经

每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

“五一”小长假前沪深股市连续反弹了两天，上周三上证综指最终收报2026.36点。因假日效应，市场参与度有限，成交较为低迷。

节日期间国内外一些消息理应成为节后A股运行的诱因。在外部，上周四美联储会议宣布缩减QE额度100亿美元，但会后声明“鸽”气很浓。上周五' 美国公布的4月非农就业' 数据及失业率数据极佳，但上周四公布的周初请失业金人数创出近九周最高水平。上述消息喜忧参半，很难为各类金融市场给出明确提示。

在内部消息方面，' target='_blank' >证监会首次发审会所审核的四家公司通过了三家。在IPO预披露公司方面，目前已增至156家。这些消息虽属' target='_blank' >于利空，但基本上都是可以预期的，所以对节后' 大盘影响或已淡化。

媒体刊出总理的一篇题为《关于深化经济体制改革的若干问题》文章，文中总理重申了“稳增长、保就业的下限和防通胀的上限”。此外，总理表示，去年三管齐下，“没有多花钱却多办了事”。由这些言论应该可以推测，官方在中短期内不太可能推出重大的刺激性政策。

本届政府在财政及货币政策方面始终比较谨慎，在结构调整上始终十分在意，现在时间已过了一年多，经济整体还过得去。既然政府这种策略取得了成功，那么指望其做大改变显然不太现实。

节日期间出台的经济指标也不支持出台重大刺激性政策，5月1日国家' target='_blank' >统计局和中国物流与采购联合会公布，4月份中国制造业PMI为50.4%，比上月微升0.1个百分点，连续2个月回升。其中，新订单指数回升的势头最为明显。5月3日，上述机构又公布了4月非制造业指数，为54.8%，比上月上升0.3个百分点。

节日期间消息面虽然较为纷繁，但没有使股指大起大落的事件，所以节后股市应仍按原有逻辑运行。考虑到IPO离正式网上网下发行可能还会有段时间，加上月末资金面紧张情况已过，且绩差报表已悉数出齐，故节后股市延续反弹机会应该还会有些。

不过就反弹空间看，可能较为局促。妨碍股指大幅反弹的主要障碍仍是IPO因素，由于预期中的“打新收益率”可能比较高，所以正常情况下场外资金现阶段并不会特别愿意介入二级市场。

节后投资者可随形势变化酌情调整仓位，在加减仓的操作依据方面，除了经济形势始终得保持关注外，投资者对于年初首批已上市的四十几家次' 新股走势最好也要加以留意。通常情况下愿意流入二级市场的资金量会与“打新收益率”成反比，而后者又与同类' 个股股价成正比。

具体而言，假如节后次新股大跌，那么后续上市新股势必就涨不多，这种情况下打新资金或许会回流二级市场。节后最坏的一种情况是权重股被市场压着，而次新股、' 创业板等品种却得到大肆炒作。