金融股：现实业绩打底 期待创新引爆顺水鱼财经

在国务院出台“新国九条”、' 券商创新大会如期召开的背景下，本周' 大盘窄幅震荡，后四天的阴跌已将周一利好拉起的阳线吞噬殆尽。从成交量和网络' 舆情来看，股市人气非常低迷。但是我们不要忘了，对利好麻木，也是熊市末期的特征之一。其' 中金融股值得投资者多加关注。

首先来看券商股。19家上市券商2013年' 年报及' 2014年一季报已经全部披露完毕。' 数据显示，2013年共实现营业收入793.74亿元，同比增长25.55%；归属于母公司净利润241.4亿元，同比增长32.47%。' target='_blank' >中信建投评论认为，券商盈利在经历了3年的负增长后，伴随A股成交量复苏，自营业务盈利恢复，以及' 融资融券、资管等业务规模的快速扩张，2013年券商收入和利润重回快速增长的轨道。

最新披露的4月' 业绩数据更加喜人：2014 年4 月已公布数据的18 家上市券商共实现营业收入58.62 亿元，同比增长28%、环比增长4%；共实现净利润31.81 亿元，同比增长107%、环比增长62%。

即将开闸的IPO也为券商未来的业绩增长提供了机会。截至5 月13 日晚，' target='_blank' >证监会共公布十七批，共计321 家拟IPO 企业预披露名单，其中累计拟登陆上交所的146 家、深交所' 中小板的75 家、深交所' 创业板的100 家。

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)指出，IPO暂停以后，券商通过发展债券承销和增发项目，已经投行收入恢复到IPO 开启前的水平，因此IPO 重启将明显提升券商投行和直接投资的业绩，' 创投公司也将因此受益。长江证券据此看好' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)、' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)、' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)和' howImage('stock','1_600783',this,event,'1770') 鲁信创投(' 600783,' 股吧)。

“新国九条”出台后，不少投资者认为虚大于实，但是从中长期来看，其对行业的放松从根本上释放了证券业发展空间。' target='_blank' >中航证券认为，未来多层次资本市场的逐步完善、' 个股期权等衍生品、' 新三板做市商制度等推出都会给券商带来巨大业务拓展和创新空间，传统的业务模式将得到极大改善，提高券商竞争力。在此基础上的牌照放开将以市场化竞争的形式促进行业发展，优胜劣汰，利好整个行业。

5月15日（本周四），证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，从建立' howImage('stock','2_000900',this,event,'1770') 现代投资(' 000900,' 股吧)银行、支持业务产品创新和推进监管转型3 方面、15 条细则对证券业创新提出了指导意见。《意见》明确提出建设现代投资银行，充分向市场表明了证券业的发展具有巨大空间。同时，《意见》大力支持券商的业务和产品创新，其中70%的内容均为新产品、新业务。

长江证券认为，证券业目前相对于其他金融业，处于极低的经营杠杆水平，处于ROE 不足8%的较低的盈利阶段，而主流券商股PB 和PE 分别不足1.6 倍和20 倍，其资产负债表中风险资产比重相对很小，因此券商创新政策的落实，实际上是赋予了行业在资本市场改革发展中极强的成长属性。该机构看好具有一定的资本实力和客户资源，估值相对较低的中小市值券商股，市值目前均不超过500 亿，持续推荐市值潜力大、创新积极的西南证券、华泰证券、招商证券和' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)。

平安证券指出，披露招股说明书的企业中包括了' target='_blank' >国泰君安、' target='_blank' >东兴证券、' target='_blank' >东方证券和' target='_blank' >华安证券4 家券商，上述4 家券商目前的股东名单中均有上市公司，其中国泰君安股东中的上市公司家数最多。一旦这些券商成功上市，将对参股拟IPO 券商的上市公司构成重大利好。平安证券建议投资者可适当关注参股国泰君安比例较大的' howImage('stock','2_000027',this,event,'1770') 深圳能源(' 000027,' 股吧)、' howImage('stock','1_600611',this,event,'1770') 大众交通(' 600611,' 股吧)、' howImage('stock','2_000850',this,event,'1770') 华茂股份(' 000850,' 股吧)、' howImage('stock','1_600650',this,event,'1770') 锦江投资(' 600650,' 股吧)、' howImage('stock','2_000530',this,event,'1770') 大冷股份(' 000530,' 股吧)；东方证券的上市公司股东' howImage('stock','1_600639',this,event,'1770') 浦东金桥(' 600639,' 股吧)、' howImage('stock','2_000748',this,event,'1770') 长城信息(' 000748,' 股吧)、' howImage('stock','1_600170',this,event,'1770') 上海建工(' 600170,' 股吧)；参股东兴证券的' howImage('stock','2_000732',this,event,'1770') 泰禾集团(' 000732,' 股吧)和有子公司参股东兴证券的' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)；参股华安证券的' howImage('stock','1_600278',this,event,'1770') 东方创业(' 600278,' 股吧)、' howImage('stock','2_000543',this,event,'1770') 皖能电力(' 000543,' 股吧)、' howImage('stock','1_600054',this,event,'1770') 黄山旅游(' 600054,' 股吧)、' howImage('stock','1_600287',this,event,'1770') 江苏舜天(' 600287,' 股吧)。

再看银行股。本周银行股最大的新闻就是' 交通银行13位董事和高级管理人员分别于5 月13 日和14日以自有资金从二级市场购入公司A股' 股票 。尽管此次此次交行董事长、行长领军董事和高级管理人员买入自家股票 只有56.31 万股，总市值约210 万元，但是；此次事件为我国上市银行中首例高管集体增持，其标志性意义不可小视。

招商证券的一份报告指出，当前银行资本监管已进入放松周期，各层次资本补充全面打通，但再融资问题消除的利好难敌经济转型下的资产质量忧虑。招商证券认为，未来只要经营模式实现超预期突破或资产质量拐点预期形成，银行将走出报复性上涨的大' 行情，而高管自信增持已经释放出积极建仓的信号！

华泰证券指出，近日银行业政策消息密集，监管层频频出手，市场利空释放较为充分，叠加优先股、定向降准等重要利好，将为银行股走出低靡现状提供有力支撑；同时银行股破净已久，而此次交行增持正可为市场注入一支“强心剂”，或可引发其他上市银行进行类似的股权购买或激励动作，整体行业抄底时机显现。建议同时重点关注' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)和' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)。