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A股市场分析：
上周五市场探底回升，最终' 大盘以上涨1.53点收盘，涨幅为0.08%，报收于2026.50点。当日，两市总成交量为1194.7亿元，较上一交易日减少173.9亿元。收盘时，两市共9只' 股票 涨停，5只跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的47.06%。从各板块的表现来看，上周五上涨的板块和下跌的板块基本参半，其中涨幅居前的板块主要有交通设施、多元金融、京津冀、油气改革、工程机械、日用化工、水利、仓储物流、造纸等；而跌幅居前的板块主要有互联网、次' 新股、电信运营、在线教育、' 创业板、医疗保健、证券、信息安全、环保、电气仪表等。
整体来看，上周五大盘探底回升，创业板则出现较为明显的回落，这可能是受到了监管风暴的冲击。从大盘运行的情况来看，震荡运行的特征仍然非常明显，甚至底部在逐步抬高。据我们所监测的市场人气指数显示，目前市场人气也非常低迷，这也说明若无重大事件冲击，市场下跌空间并不大。至于监管风暴对市场的影响，短线冲击往往是存在的，因为它影响了场内资金，但这并非影响市场运行的主流因素，其对市场的冲击往往是短暂的。对于一些优质的中小盘个股而言，受这类事件拖累所造成的下跌往往会带来较好的介入机会。上周五一行三会和' target='_blank' >外管局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》,即此前市场传言的“9号文”，进一步规范银行同业业务。整体来看，“九号文”没此前市场传闻的那么严厉，但比此前市场传闻的更加务实，非标产品将会进一步萎缩，房地产等行业将受到冲击，但在维持“底线思维”的情况下，我们认为更多的正门将会打开。因此，我们对后市的判断并未发生改变，震荡运行依旧是市场运行的主基调。
外盘评述：
上周五，' 美国股市收高，全周' 道指下跌0.6%，标普指数基本持平，' 纳指上涨0.5%,经济' 数据好坏参半，' 美国4月新屋开建数字攀升13%超出预期,5月消费者信心指数不及预期。经济数据面，美国' target='_blank' >商务部宣布，美国4月新屋开工万107.2幢，预期98.0万幢，前值94.7万幢,美国4月营建许可108.0万幢，创2008年6月以来最高值，预期101.0万幢，前值100.0万幢,此前经济学家平均预期该数字将为98万幢。同时, 5月汤森路透/密歇根大学消费者信心指数为81.8，创2013年11月以来最低值，低于预期值85。市场表现方面，' 道琼斯工业平均指数上涨44.50点，收于16,491.31点，涨幅为0.27%；' 标准普尔500指数上涨7.01点，收于1,877.86点，涨幅为0.37%；' 纳斯达克综合指数上涨21.29点，收于4,090.59点，涨幅为0.52%。
操作策略：
尽管“新国九条”出炉，但对IPO的担忧不减，经济数据难以乐观，' target='_blank' >肖钢缺席' 券商创新大会等因素，还是使市场信心匮乏，再加之管理层掀起监管风暴，机构加快调仓步伐，入市资金后续乏力，导致大盘走出冲高回落的“过山车”走势。最终，上周大盘以上涨0.76%收盘，创业板下挫2.55%，两市总成交量较前一周增加约8.2%，这表明“新国九条”的出台，吸引力少量场外资金介入，但活跃资金依旧以场内资金为主，场内资金加快调仓步伐，市场情绪波动较大。
量能有所放大，但个股活跃度不高，个股分化较为严重，热点不持续，且盘中转换较快，资金基本处于短期化，市场赚钱效应较低，亏钱效应不断出现，追高易套，杀跌易亏，资金无所适从，只能在防御中反击，低价周期股受到资金青睐，高价题材股则受到资金回避，京津冀一体化、港口、钢铁、资源、新材料、地产、航空等表现较好，互联网、传媒、电子、通信设备、医疗保健、软件开发、物流等表现较弱，金融、两桶油等指标股则成为护盘工具，市场主要以“二八”现象为主，这是上周盘面主要特征。
从技术上看，上周大盘冲高回落，走出“过山车”走势，并呈价涨量增态势，虽盘中一度冲过5周、10周、20周均线，但量能不足，无功而返，这些均线继续对大盘形成反压，由于周线MACD继续处于死叉，将抑制大盘反弹空间，周K线组合显示，短线大盘将面临方向性选择；日线技术指标显示，上周五大盘价涨量缩，10日均线对大盘形成反压，日K线组合显示，短线大盘盘中还将震荡整理，能否放量向上突破，将决定MACD技术指标状态，决定后市运行态势；分时图技术指标显示，部分指标的顶背离迹象及K线组合显示，短线大盘还将盘中震荡整理。综合技术分析，我们认为，短线大盘将继续震荡整理，2000点仍将被考验，但无论向上，或是向下突破，成交量至关重要，若无量配合，则大盘将继续窄幅震荡运行。
周末，央行' target='_blank' >银监会等五部门联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，即127号文，《通知》意在抑制金融机构同业业务扩张规模，提高非标业务操作难度，将大量游离在体系之外融资压缩回表内，以防范金融风险，但如此金融机构资本充足率面临考验，再融资预期增大，而规模压缩与杠杆率降低，也将使金融机构ROE水平降低，利润受到影响，金融股走弱将拖累大盘。上周五召开的券商创新大会，由于之前管理层已发布推进证券经营机构创新发展相关意见，为大会定了基调，大会没有超出市场预期内容；周末，管理层发布创业板首发办法和再融资办法，放宽财务准入门槛、取消持续增长要求的创业板IPO，将制约创业板系统性估值空间，推出创业板“小额快速”的定向增发机制，允许“不保荐不承销”，不但未来创业板供给加速加大，差异化持股锁定期将进一步压制创业板估值。4月FDI同比增长3.4%，较3月回升4.87个百分点，但结合4月新增外汇占款余额，我们测算，4月热钱流出却约有502亿，尽管存在企业和个人的持汇意愿上升因素，但近段时期以来的人民币贬值，美联储持续保持退出QE态势，热钱逆转态势已出现，这将抑制国内资产价格上行空间。周末消息利空为主，市场又无超预期内容，2000点关口将再受考验。操作上，在赚钱效应较低之际，轻仓者观望为主，重仓者逢高减持高估值高价股。
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