对冲性利好延缓下跌速度顺水鱼财经

周五小盘股有所活跃，市场回暖；尤其是' 沪指技术指标出现“底背离”形态，令部分投资者开始憧憬一波' 行情。不过，从更大级别的两大强烈信号特征来看，若缺乏强外力推动，' 大盘疲弱下跌的惯性一旦形成则难以扭转。

具体来看，目前沪指、深成指等正形成跨度超5年的巨大下跌惯性：1、自2009年3月全球主要股指创历史低点至今，' 印度孟买SENSEX30股指暴涨197%，美国' 标普500指大涨176%，' 德国股指涨161%，而沪指却下跌4%、深成指跌9%；2、再看深成指月K线，连接2007年10月、2010年11月两高点，可得到一条清晰的下降趋势线，随后几年中，有六七次反弹被该反压线扼杀，至今未能突破。

这意味着，巨大的下跌惯性既已形成即会延续，除非有强外力推动扭转。不过现实的状况是，虽然监管层有意护盘，但近600家IPO排队企业虎视眈眈，超500家未申报的拟上市企业也正“跑步”冲刺进场；市场扩容压力未减，供求失衡格局未变，增量资金入市意愿不强，盘面低迷缺乏赚钱效应。在此情况下，我们认为，投资者的悲观预期无法从根本上扭转，则整体弱平衡、结构性分化的存量博弈局面将持续。

不过，虽然系统性机会尚未来临，但也正由于IPO重启的对冲性利好出现，将延缓股指的下跌速度，排除传统意义上的通杀式熊市走法。我们注意到，近期除了部分事件驱动型题材，如信息安全、软件、反恐安防、丝绸之路、天然气等反复活跃之外，产业资本运作股正以其一贯的逆市强势习性，为低迷市道带来确定性较高的结构性机会。其典型品种如' howImage('stock','2_002190',this,event,'1770') 成飞集成(' 002190,' 股吧)、' howImage('stock','2_000607',this,event,'1770') 华智控股(' 000607,' 股吧)、' howImage('stock','2_300216',this,event,'1770') 千山药机(' 300216,' 股吧)、' howImage('stock','1_600536',this,event,'1770') 中国软件(' 600536,' 股吧)、S舜元等。

综上所说，指数的弱震荡仍将反复，但在中央激活存量资金、市场化并购重组改革、化解IPO堰塞湖等特殊背景下，那些基本面存在变化机会、符合“低价盘小+改革转型新题材”的资本运作股，仍有可为之机。

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