首先,在中国做投资在深研具体公司基本面时,还是要做一些宏观经济和政策的分析功课,毕竟中国政府对经济的影响力还是极大的。
笔者先谈一些负面经济影响因素:
目前快速发出的超过300多家IPO预披露,意味着今后还有更多的公司会IPO上市,这还不考虑其他上市公司配股、增发等筹资行动。目前的股市情绪低落,显然这些融资会对市场造成很大的不利影响。
中国经济已经开始告别快速高增长阶段,比如今后GDP增速可能告别8%以上,会从目前的7.5%逐步降到6%,今后可能会更低,当然这是以十年的眼光看的场景。
人口红利逐步消失,用工成本不断高涨,中国廉价劳动力时代已经逐步过去。同理,企业的经营成本在不断提高,自然影响了投资者对未来公司高盈利的预期。
银行等借贷利率处在高位,企业融资成本高企,在5大行持续创出盈利新高时,目前的企业反而好过的不多,长江与珠江三角区很多小企业倒闭并不罕见,高成本融资严重影响了企业盈利。
出口高速增长的局面很难长期保持。目前中国已经超过" 美国成为第一进出口贸易大国,甚至" 英国媒体评论中国是大英帝国之后真正的一个全球贸易大国,在这光环背后是中国出口拉动经济增长模式的逐步变化。类似不利的因素还有能源、用水、环境污染压力等等,总之,中国目前经济的确需要克服很多困难才能继续前行。
下面笔者介绍一下经济和股市有利的因素:
还是那句话,中国最大的红利就是改革。
持续的改革会解除更多的限制,激发市场活力与人们的创作力,其实中国目前已经是世界第一制造业大国。我们已经初步完成了工业化,也有了很好的工业和技术基础。今后的产业升级必然是在目前的坚实基础上开始的。
宏观上看,中国目前已经不缺资本。无论从中国内地、香港,还是欧美融资,中国优秀的公司项目都可以有机会融到资金去发展,比如" 阿里巴巴、" 比亚迪(" 002594," 股吧)、京东等等公司的成长都离不开融资,中国目前无论从渠道还是具体资金存量都可以支持公司的成长发展。当然还有一些问题需要今后改革理顺。
未来最大的内需市场规模。中国13亿人的市场就是一个每天都在消费天量的石油、电、气、钢铁、食品、电器等等资源与产品的庞大市场,随着经济的持续发展与人们收入的不断提高,中国的内需市场也在一天天变得越来越大,放眼世界,还有那个国家有如此高速增长而庞大的内需市场呢?只要有好的产品与服务,优秀的公司就会不断成长起来,比如顺丰快递、小米手机、" 华为通信、" 格力电器(" 000651," 股吧)等等众多公司,今后10到20年是中国各个公司更快成长与发展的好时机。作为投资者,这也是我们最幸运的好时期,我们可以选择的好公司会很多,只要你有眼光。
从股市看,目前的市值相比于中国GDP还处在低位,从PE值看,深沪两市都处在低位。更有很多公司跌破净值,相信其中的优秀而低价的" 股票 是存在的。大家别忘了,投资股票 就是投资公司,中国目前是在产业和消费升级的转型期。今后的投资机会其实更多,中国永远不缺大牛股。当然,我们需要克服的困难也会很多。
近期看,市场会做俯卧撑,远期看,市场终将走牛。在目前做俯卧撑阶段,我们依然可以有很多投资机会去发现,虽然很多股票 在下跌,但市场一直存在不少真正的优秀快速成长股其实一直在震荡中攀升。
(编辑:舞哲)