重磅！深度剖析蚂蚁金服，逐个梳理业务线，芝麻信用估值超过百亿美金顺水鱼财经

当前位置：">首页 · 新金融网 ·" 金融超市 · 正文 重磅！深度剖析蚂蚁金服，逐个梳理业务线，芝麻信用估值超过百亿美金 2016-06-03 14:24 爱分析 1
摘要春节红包大战让蚂蚁金服Q1亏损超过5.5亿元， 600亿美元估值瞬时变成了市梦率。依靠支付、贷款和理财，蚂蚁金服能否支撑600亿美元估值？哪些新业务还有爆发机会？ 春节红包大战让蚂蚁金服Q1亏损超过5.5亿元， 600亿美元估值瞬时变成了市梦率。依靠支付、贷款和理财，蚂蚁金服能否支撑600亿美元估值？哪些新业务还有爆发机会？ 支付业务合理估值230亿美元 支付宝是蚂蚁金服的核心支柱，贡献了大部分收入和利润。支付宝最近一次披露年度交易额（简称TPV）还是2014年财年（截止3月31日），TPV达3.872万亿元，同年中国社会消费品零售总额约24万亿，支付宝占比约16%。 我们预测，支付宝TPV未来几年增速区间在20-30%。首先，近年社会消费品零售总额持续保持10%+增速，支付宝作为霸主的增速必定超过10%。其次，本地服务战略可以贡献一定增量。例如，今年Q1口碑通过支付宝的交易额210亿元，3月份日均交易超过550万笔。此外，蚂蚁金服投资了外卖品牌饿了么，其贡献的交易额也在极速增长。 根据以上推测，支付宝今年交易额有望达到6万亿级别。 除了交易额，另一个决定支付宝收入的是交易费率。在这点上，国内和国外公司差距极大。目前可获取的支付公司交易费率包括拉卡拉、联动优势、先锋支付、PayPal（NASDAQ：PYPL）。 上表可以清晰反映出国内外费率上的巨大鸿沟。国内公司费率是千分之一，PayPal则超过3%。一方面，国内支付交易费率本身就低于海外，另一方面，第三方支付公司只能获取交易费率的20%，70%大头被发卡行收取。坊间流传，支付宝2014财年收入118.15亿元，对比3.872万亿的交易额，费率约千分之三，远远低于PayPal。 支付宝在TPV层面远远甩下PayPal，大约是其规模3倍，但费率严重拖了后腿，使其收入规模仅为PayPal的1/3。再考虑到PayPal依然在维持近20%增长，支付宝目前合理估值很难超过PayPal的一半，约230亿美元。 为了继续保证高增长，支付宝已经将目光投向海外。支付宝的海外应用场景上线很早，主要集中于电商领域，但实际进展一般。股权投资无疑是更可靠的国际化路径。 去年初，蚂蚁金服收购了印度最大的移动支付公司Paytm的25%股权。一年多以来，Paytm在印度的用户已经达到1.26亿，比双方合作前的用户数增长近6倍。未来蚂蚁金服复制此模式到其他国家即可，真正做到全球化。 1">2">3">4" >下一页" >阅读全文