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德隆十二年祭：最接近于成功的悲剧英雄，假如它是国企，结局也许不一样
2016-04-13 09:41 拙朴新三板 老拙 1
摘要德隆的那一关，就是2001年开始的股市走熊。走麦城的不只有他，有中科创业的吕梁，有大名鼎鼎的闽发证券、大鹏证券、华夏证券、汉唐证券、南方证券。德隆强撑到了2004年，最终资金链还是断了，老三股一泄千里。4个月后，德隆系被华融托管。
一、一份没有完成的报告
清明假期，老拙翻出一份没有完成的报告，写于2009年，前后八章，题目是《从德隆悲剧看中国类金融企业的未来》。
2004年4月3日，德隆老三股开始崩盘；2009年6月，老拙召集同学们开始研究德隆模式；2014年4月，老拙孤独地开始创业；2016年4月3日，老拙又翻开这份没有完成的报告。
即便没完成，这份报告也超过了100页。
二、最接近于成功的悲剧英雄
上世纪80年代，是改革开放后的第一次创业大潮。唐万新两次考上大学，又两次弃学，最终于1987年在新疆开了一家名为“朋友”的彩扩部，据说这是全疆第一家彩扩部。唐万新的精明在于，他不投资彩印设备，而是每周坐火车把胶卷拿到广州冲洗，然后再把照片交给客户。火车上，他见过不少人，也听过不少事儿，有过不少的思考。又据说，后来他坐飞机去广州冲洗，又见了更高端的人，听了更高端的事儿，有了更高端的思考。
再后来，他又做了好多生意，赔光了老本儿，倒欠了180万。他借了5万块钱，1992年南下西安，买入西安民生和陕解放的法人股，赚了老多钱。至此，他认识到只有金融，才是真正的王道。
1997年，德隆在北京达园饭店召开了自己的战略发展会议，确定了从项目投资向产业整合的转型。此后，他们就控股“合金投资”、“新疆屯河”和“湘火炬”，开始了真正的产业并购。借助“湘火炬”，德隆又先后整合了东风越野车公司，陕西重汽、重庆重汽、MAT和MIDWEST在中国的9家汽车配件公司，法士特齿轮等等。做到火花塞、刹车盘及刹车毂全球市场份额第一，重型变速箱全国一半以上份额， 15吨以上重型卡车全国85%以上份额。1997年德隆接手湘火炬前，该公司收入7200万。2004年德隆出事的当年，该公司收入115亿。
唐万新的格局，令人钦佩。达园会议后，他豪掷9500万，先后请罗兰贝格做组织管理咨询，请麦肯锡做国际并购咨询，请AC科尔尼做水泥产业整合咨询，请波士顿做果汁战略规划，请德勤做财务内控咨询。此外，德隆还建立了由158名博士、硕士组成的研究所，专业对60个值得追踪的行业进行深入研究，寻找投资机会。20年前，一个草莽英雄，就开始如此规范的经验借鉴，没有格局，绝做不到。
德隆最牛X的，是金融业整合。巅峰时德隆手中有：
5家证券公司（德恒证券、中富证券、恒信证券、健桥证券、三江源证券）
3家信托公司（金新信托、伊斯兰国际信托、南京大江信托）
2家租赁公司（新世纪租赁、新疆金融租赁）
5家商业银行（长沙商行、昆明商行、株州商行、南昌商行、兰州商行）
2家保险公司（东方人寿、华安财保）
据说德隆人去见企业家，手中拿的是大插页介绍，从投行到保险，从银行到信托，你需要什么金融服务，就给你设计什么金融产品；只有你想不到的金融产品，没有德隆做不到的金融服务。
德隆金融创新之前卫，令人折服。2000年投资2.8亿元建设“明斯克航母主题公园”，当年就进行了收益证券化，把未来3年的散客票收入，卖给了中信旅游；把未来3年的团体票收入，卖给了明珠旅游；把航母及公园，抵押给了深发展和广发行。投资2.8亿，当年收回2.3亿，又贷款拿回了8亿。
老拙曾经有过不断的假想：假如德隆是国企，今天会如何？假如唐万新及早投靠了***，今天会如何？假如德隆挺过了那一关，今天又会如何？
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