博时基金固收王申：万亿专项金融债利好债市顺水鱼财经

据了解，国家计划发行用于基础设施建设的专项债券，总金额可能超万亿元。" 博时基金固定" 收益部研究总监王申表示，如果消息确认，或将利好债券市场。

王申认为，目前经济增长压力较大，实体经济仍然缺乏资金。要解决这个问题，需要由中央加杠杆替代地方政府加杠杆，并通过政策性银行直接向实体投放资金。“此次专项债券发行或将利好债券市场。一方面，专项" 金融债券定向发行给邮政储蓄银行，不会直接影响债券市场供给；另一方面，专项金融债券发行是央行加杠杆，邮储银行只是一个通道，后期央行还会通过定向降准等方式向邮储银行提供流动性，不会直接挤压其对债券的配置需求。所以，1万亿专项金融债的发行对债券市场没有供给冲击，需求冲击也非常小。另外，央行加杠杆意味着对融资成本有明确限制，融资成本的方向是向下的，也限制了债券收益率向上的空间。

王申提到，目前关于专项金融债发行的影响，市场分歧很大。他认为这正好提供了依靠预期差获取收益的机会。收益率如果调整，将是重要机会。