中诚信国际下调巴西主权信用评级至BBBg顺水鱼财经

中诚信国际发布主权评级" 公告，下调" 巴西主权信用评级至BBBg-，展望为负面。

2014年以来，巴西经济陷入低迷，2015年经济进一步恶化，目前，巴西经济陷入“滞胀”。除了受外围环境疲软的影响，巴西自身经济结构中长期存在的高利率、高税收、投资不足以及基础设施缺乏等问题制约了其经济增长速度，持续下降的国内投资是经济下滑背后的关键，而悲观的经济增长预期进一步降低了投资者信心。此外，尽管政府为了抑制高 keyword=通胀" 通胀而连续七次 keyword=加息" 加息，但巴西的通货膨胀率仍居高不下，该国今年前7个月通货膨胀率累计高达6.83%，远远高于去年同期的3.76%。中诚信国际预计，2016年巴西经济好转可能性较小，通货膨胀将达6.2%。

中诚信国际注意到，巴西财政情况低于预期，2014年巴西的初级财政赤字达325.36亿雷亚尔，占当年GDP的0.63%，是14年以来首次出现赤字，再加上公债利息，巴西2014年总财政赤字为3439亿雷亚尔，占GDP的6.7%。2015年8月31日，该国政府向国会提交了2016年财政预算，将预算目标从占GDP0.7%的财政盈余降低为占GDP0.5%的财政赤字。由于巴西政府很少预测初级财政为赤字，这份预算说明其未能说服国会采取增加税收等紧缩政策来改善财政情况。由于政府财政整顿计划不能达成一致，财政盈余目标短期内无法实现。中诚信国际认为，受财政赤字无法改善，经济持续低迷等因素影响，短期内巴西政府财政收入仍将低于预期。

同时，巴西政府债务负担持续增高，2014年，巴西一般政府债务占GDP比重已达58.9%，较低的经济增长预期、有效的财政整顿措施难以实施以及债务偿付期待的到来，使得未来政府债务负担进一步加重。中诚信国际预计，2016年，其政府债务率将达64%，2017年会进一步上升。

中诚信国际认为，巴西政局不稳加剧了经济的衰退。2014年10月27日，" 罗塞夫连任成功，由于受到巴西石油腐败案与经济陷入衰退的影响，目前罗塞夫的支持率仅为8%，巴西经济衰退恰逢巴西民众举行大规模抗议活动要求弹劾罗塞夫之际。虽然腐败在巴西并不新鲜，但是巴西国家石油公司发生的这起腐败丑闻的规模极大，严重影响了投资者信心，非经济的因素正在加剧经济状况的恶化。

综上所述，低于预期的经济表现，持续增加的财政支出以及难以形成一致的财政整顿计划使得财政盈余目标的实现难度加大。中诚信国际预期未来两年巴西政府债务率将持续上升，未来偿债能力面临较大挑战。基于此，中诚信国际下调巴西主权信用评级至BBBg-，展望为负面。

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