冲刺SDR 人民币国债吸引力“赶英超美”顺水鱼财经

如果人民币最终纳入IMF特别提款权篮子，人民币国债或将成为资金追逐的投资标的。彭博分析发现，无论从收益率、长期货币回报率还是风险分散配置等角度考虑，人民币国债吸引力都超过了现有四种篮子货币（美元、英镑、日元和欧元）所对应的国债。

彭博新闻社援引知情人士称， IMF已告知中国，人民币有望纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，成为储备货币。中国官员已着手准备庆祝声明。IMF将于11月对此做最后决定。

如果人民币最终纳入IMF特别提款权篮子，意味着未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储，这将极大提速中国金融改革开放进程。此外， 人民币" 国债或许成为资金追逐的投资标的。彭博" 分析发现，相较现有四种篮子货币（美元、英镑、日元和欧元）所对应的国债，人民币国债是更理想的投资标的。

彭博债券市场专家Dorothy Chan表示，人民币国债无论从" 收益率、长" 期货币回报率还是风险分散配置等角度考虑，吸引力都超过了类似期限的" 美国、" 德国、日本及" 英国国债。

以10年期国债收益率为例，截至10月27日，中国国债收益率比美国国债、英国国债、日本国债以及德国国债分别高出了101个基点、127个基点、272个基点和263个基点。

债券提供高回报的同时，人民币汇率的稳定表现也为人民币国债加分。尽管人民币自8月“汇改”以来波动明显，但若将时间轴拉长至10年，其表现远超其他SDR的篮子货币： 自2005年10月27日以来，人民币较美元升值幅度达27.3%，而同期日元、欧元及英镑相较美元分别贬值达4.10%、9.08%及14.19%。

此外，彭博研究还发现，人民币国债与SDR货币对应债券的相关性都很低。

同样以10年期国债为例，2005年10月26日至2015年10月26日的十年中，中国国债与其它四国国债的相关性最低。彭博数据显示，中国国债与美国国债、英国国债、日本国债以及德国国债的相关性分别为-0.304、-0.308、0.083以及-0.328 。绝对值为1表示相关性最高，绝对值为0表示相关性最低。美国国债和德国国债以及它与英国国债的相关性则分别高达0.856和0.918。

BMO资本市场驻纽约的固定收益策略师Aaron Kohli向彭博表示，投资的多元化将降低外汇储备资产配置时的风险，更低的相关性是一个加分项。

世界银行下属的国际金融公司（IFC)估计，未来五年内，海外企业在中国发行的人民币债券（“熊猫债”）可能突破500亿美元。